原油市场要闻：美欧对俄制裁升级 150万桶/日供应面临中断风险

   一、核心事件：美欧对俄制裁升级，150万桶/日供应面临中断风险

   10月23日，美国对俄罗斯两大石油巨头——俄罗斯石油公司（Rosneft）与卢克石油（Lukoil）实施全面制裁，这两家企业合计占俄罗斯原油出口量的近50%，日产量达220万桶。制裁直接冲击印度炼油厂采购链，其每日150万桶俄油进口可能阶段性撤出市场，迫使全球炼厂转向中东、拉美竞价采购，加剧供应端紧张预期。

   同日欧盟跟进出台新制裁方案，宣布2027年起全面禁止俄罗斯液化天然气进口，将俄油价格上限下调至47.6美元/桶，并首次将加密货币平台纳入制裁以阻断俄能源收入规避渠道。对此俄罗斯总统普京回应称，全球市场需数年才能替代俄石油供应，制裁将直接推升油价，同时警告对俄境内目标打击将引发“压倒性”回应。

   二、市场反应：油价创六个月最大单日涨幅，多指标释放趋紧信号

   受制裁消息催化，国际油价23日上演暴力反弹，WTI12月原油期货收涨5.62%至61.79美元/桶，布伦特12月合约涨5.43%至65.99美元/桶，均创下6月中旬以来最大单日涨幅及10月8日以来最高收盘价。中东阿布扎比Murban原油期货涨幅更达6.62%，报68.97美元/桶，反映区域供应紧张预期升温。

   市场结构同步出现转向信号：布伦特原油近月与次月合约的即期价差升至67美分，较前一日近乎翻倍，重回“现货溢价”结构，显示短期供应趋紧；期权市场看涨偏度指标转为买权偏好，能源股同步走强，标普500能源板块涨1.3%，瓦莱罗能源因炼油利润改善大涨7%。

   三、供需博弈：短期扰动与长期过剩的天平之争

   1.短期支撑：库存下降与地缘风险共振

   美国EIA数据显示，上周原油库存意外减少96.1万桶，远超市场预期的增加120万桶，汽油、馏分油库存同步下降，印证炼油需求回暖。叠加美俄取消布达佩斯会谈、俄军启动战略核力量演习等地缘摩擦升级，短期供应扰动成为油价反弹核心推力。

   2.长期压力：过剩格局未根本扭转

   国际能源署（IEA）仍维持2025年全球原油供需盈余183万桶/日的判断，且警示明年供应过剩或扩大至400万桶/日。供应端，OPEC+10月已增产13.7万桶/日，科威特石油部长表态称将“必要时进一步取消减产”，美国亦推进开放沿海与阿拉斯加保护区开采，长期供应增量明确。

   四、政策应对与机构展望：60-70美元区间震荡成共识

   OPEC+已释放维稳信号，科威特石油部长明确表示将通过增产应对潜在短缺，市场预计11月OPEC+可能额外增产13.7万桶/日。俄罗斯则通过“亚洲买家替代”策略缓冲制裁冲击，当前海运原油出货量仍处于29个月高位，纳亚拉能源等合作炼厂或成为出口保留渠道。

   机构对后市分歧聚焦于制裁实际影响：凯投宏观认为制裁或使2026年市场陷入短缺，瑞银则维持60-70美元区间判断，强调美洲供应增长与OPEC+增产潜力可对冲短期扰动。荷兰国际集团指出，制裁效果取决于印度进口替代进度，若中国承接部分俄油，过剩压力可能快速回归。

   五、明日焦点：中美经贸磋商与通胀数据的双重考验

   市场将密切关注10月24日开启的中美马来西亚经贸磋商，若释放贸易缓和信号，可能提振原油需求预期。同时，美国9月CPI数据与10月PMI数据将影响美联储政策预期，若通胀超预期回落，降息预期升温或进一步支撑风险资产价格，为油价提供额外动能。

   （亚汇网编辑：章天）