美元看涨情绪蔓延 CPI或再添一把火？

  美国经济具有弹性以及全球地缘政治紧张局势加剧，正在促使资产管理公司重新考虑他们对美元走软的预期。

  根据彭博社汇编的商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至12月3日，养老基金、保险公司和共同基金等投资者的美元净空头头寸较一周前减半至20.5亿美元，为2017年4月以来的最低水平。数据显示，对冲基金自10月以来一直对美元持看好的态度，将看涨押注增加了9.3%。

  随着交易员为特朗普第二任期内更高的美国通胀做好准备，彭博美元指数自9月下旬跌至8个月低点以来已上涨约5%。美联储可能缩减降息幅度，以及地缘政治紧张局势中的避险需求也支撑了美元。尽管如此，一些华尔街银行仍预测明年美元将呈走低趋势。

  上周，一些美联储官员对降息持谨慎态度，这支撑了美元。圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示，最早在本月暂停降息可能是合适的，而旧金山联储主席戴利表示，没有降息的紧迫感。芝加哥联储主席古尔斯比表示，他预计一年后利率应从目前的水平大幅下降。

  包括Win Thin在内的Brown Brothers Harriman & Co.策略师在一份报告中写道，“从上周美联储官员的评论中可以明显看出，除了古尔斯比之外，官员们担心通胀持续存在，因此正在为暂停降息做准备。本周的通胀数据将是关键，任何价格压力加速的迹象都将颠覆12月降息的说法，并有助于提振美元。”

  在上周五喜忧参半的就业报告发布后，交易员将美联储本月降息的预期上调至80%，他们将密切关注本周发布的11月通胀数据，美联储官员则在12月18日利率决议出炉前进入静默期。

  与此同时，叙利亚阿萨德政权的垮台、韩国上周实施戒严令后的政治不确定性以及最近针对法国政府的不信任投票，也加剧了对美元的需求。

  “鉴于法国和韩国的政治动荡，投资者正在寻找避风港，这增加了美元作为避险资产的吸引力，”新加坡农业信贷银行（Credit Agricole CIB）高级策略师David Forrester表示。

  CFTC数据的细节显示，欧元在资产管理公司的头寸中占主导地位，他们的看涨押注规模达到234亿美元，尽管已从2023年5月的峰值640亿美元下降。这些投资者看跌加元、英镑和瑞士法郎。

  另一方面，杠杆基金则持有价值144亿美元的美元多头，主要是基于对欧元和加元的看跌押注。这类投资者通常对不断变化的市场趋势更为敏感。

  “世界其他地区如何看待2025年的美元，及其相对于黄金、比特币或欧元的表现，对于所有以美元融资、以美元进行贸易且价值与美元紧密相关的市场来说都至关重要，”纽约银行（BNY）驻纽约的市场策略和洞察主管Bob Savage表示。