今日港股行情投行追踪：内房供求迎来季节性回落 中长期继续看好华润置地（01109）和越秀地产（00123）
一、交银国际：内房供求迎来季节性回落 中长期继续看好华润置地（01109）和越秀地产（00123）
交银国际发布研报称，根据克而瑞的初步数据，2025年7月全口径销售总额由6月3707亿元人民币（下同）环比减38.1%至2294亿元。该行追踪的20家主要上市开发商7月销售额环比下降40.2%，由于季节性因素，销售均价和销售面积分别环比下降21.4%/21.8%。近日中央政治局会议提出，“保持政策连续性稳定性，增强灵活预见性”，预计更多政策仍有加力空间，未来围绕城中村和危旧房改造、“好房子”建设、优化土地供给、强化金融支持等相关政策可望持续推进。根据国家统计局公布的70大中城市商品住宅价格指数，6月新建商品住宅价指数同比跌3.7%，环比跌0.3%，二手商品住宅价格指数较去年同期降6.1%/环比跌0.6%。交银国际预期二级市场的需求将持续改善并优于一级市场。中长期继续看好华润置地（01109）和越秀地产（00123），二者评级均为“买入”，这两家公司在过去几年的销售表现优异，且在销售方面执行能力更强。
二、华泰证券：电力市场化推进，国内大储再迎生机
华泰证券表示，自“136号文”取消强制配储后，市场对于国内储能531抢装后的需求较为悲观，而实际6月装机以及6-7月份的招标数据，都好于此前预期，该机构认为主要系配套政策出台，特别是地方配套政策带来独立储能目经济性提升，市场化需求涌现，同时，前期规划的存量项目落地或存在滞后性。该机构认为短期地方支持政策是重要驱动因素，长期电力市场化下，国内储能的盈利模式有望更加清晰，需求也将更加市场化。该机构看好国内大储需求持续增长并迈向高质量发展。
三、中泰证券：创新药企分化加剧 重点推荐先声药业（02096）等创新药标杆企业
中泰证券分析指出，从本周领涨的个股来看，当前资金偏好包括高增速业绩兑现、医疗器械技术创新、创新药大单品，与近期半年报密集披露、脑机接口利好政策发布、AI制药重大交易落地（8月5日晶泰科技与DoveTree完成总订单规模近60亿美元的管线合作签约）、WCLC及ESMO内容等待释放相关。在此背景下，中泰证券重点推荐具备扎实安全垫的创新药企，如先声药业（02096）、药明生物（02269）、三生制药（01530）等创新药企。该行指出，当前市场更青睐“业绩兑现+技术突破”双重驱动的标的，且并符合资金高低切换的配置逻辑。
四、中信证券：苹果产能转移 中期维度仍然看好目前核心供应链公司的配套出海
中信证券表示，根据8月6日的最新表态，苹果公司累计对美国制造业投资承诺达到6000亿美元（今年2月苹果已承诺未来4年对美投资5000亿美元），该机构预计投资将以自动化程度较高的芯片、零部件为主，同时AI服务器整机也有希望在美国本土生产。从当前苹果硬件产品的产能分布来看，iPhone当前约80%产能在中国大陆，20%产能在印度；AirPods/Watch/iPad/Mac等产品国内产能占比约在40-60%，海外产能集中东南亚等国家。该机构认为未来多地化产能布局以分散关税风险仍然是明确方向，中期维度该机构仍然看好目前核心供应链公司的配套出海。当前A/H股果链代表公司估值较低，该机构看好果链阶段性利空落地带来的情绪修复；该机构也看好苹果2025-27年的硬件创新周期。建议重点关注有苹果业务贡献基础业绩，同时卡位AI业务、折叠屏、机器人等新领域的公司。
五、高盛：首予大麦娱乐（01060）“买入”评级 目标价1.38港元
高盛发布研报称，首予大麦娱乐（01060）“买入”评级，目标价1.38港元。作为中国最大的现场演出票务平台及最大的知识产权（IP）授权代理，该行相信公司凭借其领先的市场份额及策略性地专注于现场活动及IP业务，在各个垂直范畴均处于有利位置，因此能转移较不稳定的电影制作部分，有效地迎合年轻人不断上升的需求，从而形成一个更可持续和更有弹性的业务模式。报告指，大麦娱乐年初至今的股价表现强劲，升幅达140%，反映出市场重新评估公司的策略，即转向现场活动和IP业务，而非较波动的电影业务。尽管市场已对该公司抱持乐观态度，但由于该公司的盈利增长强劲，加上其专注于更具持续性的业务模式，因此认为该公司的股价仍有上升空间。
六、中金：维持创科实业（00669）跑赢行业评级 目标价115.49港元
中金发布研报称，基本维持创科实业（00669）2025/2026年EPS预测 0.70/0.80美元。公司当前股价对应2025/2026年17.4/15.2倍P/E，该行维持目标价115.49港币，对应25/26年21.5/18.6倍P/E，有22.6%上行空间，维持跑赢行业评级。公司公布1H25业绩，2025年上半年收入78.33亿美元，同比增长7.1%;归母净利润6.28亿美元，同比提升14.2%，业绩符合该行预期。
（亚汇网编辑：书瑶）
