华尔街看衰原油价格走势 不代表?能源股没有获利机遇

亚汇网了解到，华尔街顶级投行高盛集团近日下调该机构对于对国际原油价格基准——布伦特原油价格的预期，目前预计2025年布伦特原油价格将在每桶70至85美元之间波动，平均价格约77美元，该区间较高盛之前预期统一下调了5美元。相比之下，布伦特原油期货价格当前交投于79美元附近，高盛最新预期意味着布伦特原油在2025年全年可能持续低迷。

高盛这一最新调整可谓反映出，受到亚洲市场需求低于预期、美国页岩油产量增加以及全球原油库存稳定的推动，市场对于油价的情绪日益谨慎。在石油与天然气等传统能源行业面临需求下行、低碳化能源转型趋势不可逆等诸多潜在阻力之际，高盛的展望指出了至少未来几年可能影响油价和整体能源类股票市场的一些关键影响因素。

尽管原油价格前景可能显得谨慎，但国际油价固有的高波动属性可能为那些准备好驾驭市场波动性，并且擅长从大宗商品交易的高波动中博取超额收益的散户或机构投资者们创造机遇。比如，中东地区仍未缓解的地缘政治局势可能是油价在短期到中期内冲高的影响因素，以及若特朗普成功重返白宫，其贸易保护主义以及反对过度电动化的政策基调或将带动传统能源股价格大涨。

据了解，澳洲联邦银行矿业和能源大宗商品策略团队近日警告称，中东紧张局势和冲突扩大的风险将使油价继续走高。该行表示，9月布伦特原油期货的交易价格将处在每桶75美元至85美元之间，而如果加沙停火的希望减弱、以及伊朗对以色列的报复“仍有可能”，国际油价可能会有更大的上涨空间。

虽然高盛预测显示，布伦特原油明年的平均交易价格将在77美元附近，但是对于一些市场参与者来说，这仍然是一个足够健康的水平，并且不排除在明年国际油价短期内冲破85美元这一高盛预期上限，随后可能出现大幅回落。

知名研究机构Zacks的研究团队近日强调，美股市场的能源板块仍然有可能在地缘政治局势催化下的油价大幅波动中受益，但是投资者需要做好短期获利后快速收手的准备，毕竟宏观需求层面以及供需层面仍然不支持油价持续上涨。

Zacks的研究团队在近期的报告中表示，对传统能源行业感兴趣的投资者们，可以尝试从美股市场基本面优质的能源股票中博得乐观的投资回报，该机构建议布局的能源股包括：SM Energy Company(SM.US)、TechnipFMC plc(FTI.US)以及Tullow Oil PLC (TUWOY.US)。

亚洲需求趋于疲软，美国原油产量不断上升

高盛修正油价预测背后的一个至关重要的因素在于，作为全球石油消费的主要引擎，中国、日本、韩国以及印度的原油需求增长出乎意料地低迷。

据了解，这些亚洲原油需求大国的结构性变化，其中包括在政府碳减排重压之下，交通运输系统从石油转向电力，以及经济增速放缓，共同推动石化产品需求趋于疲软，导致该投行将其2024年全球石油产品需求的增长幅度预测从每天120万桶大幅下调至每天90万桶。需求大国们需求增幅放缓，加上国际原油高库存没有出现市场所预期的下降，无疑将给油价带来巨大的下行压力。

由于产油效率大幅提高，美国页岩油的产量比市场所预期的要强劲得多，这加剧了市场对于国际油价的悲观看跌情绪。目前，美国原油日产量比高盛此前的预期高出大约20万桶，导致供应过剩。该投行还预计，欧佩克+可能将选择战略性地增加供应规模来挽回该联盟成员国不断损失的市场份额，可能将约束美国页岩油公司等非欧佩克产油国的产能增长步伐，但是这一潜在趋势仍然有可能进一步压低原油价格。

供给动态和潜在过剩

华尔街大行高盛认为，到2025年，整个原油市场可能会从略显紧张的供需平衡转向潜在的过剩。高盛的这一预期源于欧佩克和非欧佩克产油国整体对原油供应持续增加的预期。

该行预计欧佩克+成员国将在2024年第四季度之前开始陆续取消自愿减产，这可能将导致整个原油市场过剩。高盛预测，如果欧佩克成员国完全逆转减产，布伦特原油交易价格可能跌至每桶61美元的这一阶段性低点。这种情况将加剧原油生产商之间的竞争局势，有可能导致降低价格以维持他们各自的原油供应份额。

高盛与大摩携手看衰油价走势

最新动态显示，华尔街两大最顶级投行——高盛和摩根士丹利均预测国际原油基准——布伦特原油价格将出现下行趋势，但它们的预测存在细微的差异。

摩根士丹利给出的2025年布伦特原油价格预期上限比高盛给出的预期更低，大摩预计，2025年布伦特原油价格将下跌，预计到2025年底，每桶价格将在75美元至78美元之间。摩根士丹利还预测，到2024年底，市场将从紧张过渡到平衡，由于欧佩克和非欧佩克产油国的供应规模增加，2025年可能出现原油供应过剩。在原油供需市场再平衡的速度和程度方面，摩根士丹利的预测比高盛略微乐观。

另一方面，考虑到多种下行情况，高盛的预测显得更为保守。例如，如果亚洲需求大国们整体需求意外保持不变，布伦特原油价格仍然可能跌至每桶60美元，最悲观预测情景比摩根士丹利的估计更低。但是两大华尔街投行的预期基本面能够反映出机构投资者们对供需平衡、非欧佩克国家库存扩张以及欧佩克等主要产油国战略行动转向增产的担忧。

Zacks建议能源股爱好者们关注这三只标的

高盛修正后的前景展望无疑给那些钟情于传统能源行业的投资者敲响警钟。亚洲需求放缓、美国页岩油产量上升，以及欧佩克供应可能增加，这些因素综合起来表明，未来将有一段时间将出现高波动和不确定性。然而，就像澳洲联邦银行所预测的那样，地缘政治局势仍未油价以及传统能源股创造出获利机遇，投资者们或许能够在原油价格的高波动趋势中实现短期获利，而能源股则有可能受益于油价逆转向上的势头以及避险资金的潜在涌入趋势。

Zacks表示，随着油价适应新的市场动态，投资能源股可能会有机会受益于能源开采效率提高、技术的进步或多样化避险资金涌入能源股，并且这些投资组合往往能够抵御市场突然出现的悲观预期，比如日元套利交易平仓引发的全球股市暴跌中，能源股显得相对坚挺。

但是Zacks也认为，高盛对于原油市场的最新看法凸显出传统能源行业面临的复杂性。投资者应保持警惕，密切关注原油供需动态变化、地缘政治发展以及主要产油国的战略决策。该机构建议能源股爱好者们关注SM Energy、TechnipFMC以及Tullow Oil，尤其强调这三家传统能源公司业绩基本面强劲，过去四个季度业绩均超预期，以及分析师们近期持续上调对于它们的盈利预期，且这些股票具有避险投资价值。