瑞银：市场已准备好降息，金价将继续走高

汇通财经APP讯——瑞银最新发布的报告称，随着投资者再次预测美联储在本周政策会议上降息50个基点的可能性，美元汇率已回落至近期低点，金价创下历史新高。主要内容如下：美元指数自6月份以来下跌了约5%，而金价则接近每盎司2585美元上方的历史新高。这种贵金属受益于美国较低的利率，因为它们降低了持有这种无收益资产的机会成本。尽管周四公布的美国8月份生产者价格指数(PPI)高于预期，以及月度核心消费者通胀指数(CPI)创下四个月来的最高涨幅，但美联储仍采取了上述举措。最新的一周首次申请失业救济人数也保持稳定，低于7月份的峰值。相反，市场似乎受到媒体报道的影响，这些报道暗示，美联储本周降息25个基点或50个基点之间的决定可能比之前认为的更接近决策者的决定。根据CMEFedWatch的数据，截至上周末，美联储降息50个基点开始其宽松周期的可能性升至59%，而在8月份CPI数据公布后，本周早些时候这一可能性仅为14%。我们认为，整体通胀数据良好，足以让美联储本周在就业市场走软之际开始降息，但并未给官员提供大幅降息的理由。定于周二公布的零售销售和工业生产数据可能会影响美联储的决定，如果数据疲弱，可能会导致美联储降息50个基点。但正如美联储主席杰罗姆·鲍威尔(JeromePowell)上个月在杰克逊霍尔研讨会(JacksonHoleSymposium)上指出的那样，尽管降息的时机和速度将取决于即将公布的数据和风险平衡，但“前进的方向是明确的”。在我们软着陆的基本情况下，我们认为今年有降息100个基点的空间，2025年再降息100个基点。这意味着美元和黄金的近期趋势可能会继续，因为市场预计将转向低利率环境。随着美联储加快降息步伐，美元在未来几个月应该会进一步走弱。除了美联储即将出台的宽松政策外，美国联邦赤字的不断增长很可能在长期内对美元构成不利因素。由于几家主要央行的降息幅度可能低于美联储，我们预计随着利差收窄，美元将继续承压。投资者应减持或对冲美元头寸，并考虑卖出美元相对瑞士法郎、澳元、英镑或