今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年8月2日）
亚汇网
2024-08-02 13:35:01
道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali：今时不同往日！黄金上涨因素已焕然一新？
地缘政治风险引发了对避险资产的新一轮需求，但除非情况进一步升级，否则金价的上涨目前主要受到美元疲软、亚洲货币走强以及债券市场强劲买盘的支撑，而不是黄金本身的需求。从本质上讲，这实际上表明黄金流动的背景不太有利。
中东地缘政治缓和的任何迹象都有可能对黄金多头造成重大损害，避险资金流动的逆转或会迫使自由裁量基金经理清算其膨胀的头寸。若黄金期货主力合约重新回到2400美元关口，这或会反过来催化CTA趋势追随者的大规模抛售行动。
亚洲货币的强势实际上正在摧毁该地区对贵金属作为货币贬值对冲工具的需求，而这种需求是推动金价近期创下新高的关键因素。亚洲仍处于多头罢工的状态，没有迹象表明宏观驱动因素复苏，而正是这些因素最初激发了他们对黄金的大量需求。
花旗：黄金需求持续增强，前景仍然乐观
金价将继续上涨，短期目标为2500美元，未来12月为3000美元。
需求动态：
官方部门继续购买：尽管中国人民银行最近暂停了黄金的购买，但央行的黄金需求仍然强劲。由于去美元化和储备多元化。官方部门的黄金持有量将持续上升，预计2024年需求将达到941吨。
场外交易和ETF：场外交易需求激增，2024年第二季度同比增长超过50%，推动整体黄金消费达到季节性纪录。黄金ETF流出量多年来一直保持稳定，但在2024年第二季度末开始逆转，7月份净流入步伐加快。我们预计，2024年将有50吨净流入，2025年将有275吨净流入，这表明投资者对黄金需求呈增强趋势。
投资需求及市场趋势：
预计2024年和2025年实物黄金投资需求将分别增长至83%和85%，黄金的价格前景仍然乐观。这种高涨的投资需求水平让人想起黄金市场之前的看涨阶段，支持了金价在未来12个月内达到每盎司3,000美元的预测。在央行韧性强的购买、强劲的场外交易需求以及ETF流动可能出现转机的推动下，黄金市场动态的变化可能会减轻零售和珠宝需求疲软的影响。
OctaneInvestments的董事总经理DavidAllen：油价走势目前仍由供需基本面主导，除非......
中东地缘政治紧张局势的升级以及委内瑞拉的政治风险，在短期内可能为油价提供一定支撑。4月底，伊朗对以色列的导弹和无人机袭击并未对原油市场产生显着影响，市场反应平淡。除非地缘政治冲突显着加剧，否则油价将更多受供需基本面影响。
自以色列在加沙的军事行动以来，由于以色列及其邻国并未直接参与石油市场，原油供应并未受到影响。伊朗一直避免可能引发与以色列直接军事对抗的行动，伊朗领导层显然不愿与中东唯一核武国家以色列开战。并且伊朗的新总统在此前就表示，他将努力通过解除美国的制裁来实现经济和国际关系的正常化。
自疫情以来，全球石油产业投资大幅减少，达到数千亿美元，这限制了原油供应。未来油价的主要影响因素将是全球在2028至2030年间对OPEC+过剩产能的吸收，以及二叠纪盆地供应的稳定性。
在最近的OPEC+会议上，成员国重申了从第四季度开始逐步取消每日220万桶的自愿性减产措施，但表示会根据市场状况调整政策。
分析师BrucePowers：美油最终实现看涨突破的关键在于该支撑不被打破
WTI原油价格在周四达到79.67美元高点后回落，再次测试了50日移动平均线附近的阻力区域。自7月22日以来，这一区域一直是油价的阻力位。如果油价能突破50日均线，这将是持续强势的信号。并且由于本周还未结束，周内的最高点仍有可能发生变化。
周二可能完成了78.6%的斐波那契回撤，随后出现看涨反转，表明调整可能已结束。但若跌破75.42美元的近期低点，可能进一步下探。
油价的交易区间在过去六个月内持续收窄，形成了一个大型收敛三角形，通常代表波动较大的交易环境。随着交投范围收窄，油价接近三角形顶点，预示着可能的突破。主要顶点预计在2025年2月，但还有一个较小的顶点将在12月出现。
除非跌破6月低点72.73美元，否则预期油价最终向上突破，形成看涨的收敛三角形。周二的低点75.41美元可能是上涨趋势的一部分，也是潜在的买入点。
如果本周的高点79.67美元和上周的80.35美元被突破，可能表明油价持续走强，引发看涨突破。同时，需关注50日均线和20日均线的阻力。这些水平是重要的潜在枢轴点。
马来亚银行：长期仍持逢高卖出美元的策略
马来亚银行表示，由于美国经济数据令人失望，市场隔夜波动，并促使市场对美联储在2024年三次降息的定价进行调整。我们仍然对美元受到过度支撑保持警惕。昨日美元指数确实反弹了，主要是由于欧元和英镑的疲软，日元对美元指数的反弹起到了一定的缓和作用。我们认为，如果非农数据传达了劳动力市场的疲软（或强劲），我们可能会看到一些更大的波动，特别是考虑到目前对美联储降息的预期。尽管如此，我们仍坚持长期而言逢高卖出美元的策略。
澳新银行：澳洲联储降息信心仍不充分
虽然澳洲联储可以在下周的政策会议上按兵不动，将官方现金利率维持在 4.35%，但决策者目前仍将保持谨慎。澳新银行首席经济学家Adam Boyton表示，在过去两个季度中，结尾均值通胀率为0.94%，因此澳洲联储不太可能在通胀方面获得足够的信心来在今年降息。他指出，随着零售销售在5月和6月连续强劲增长，再加上有证据表明消费者信心正在上升，消费行业可能已经走出了最疲软的时期。
（亚汇网编辑：林雪）
地缘政治风险引发了对避险资产的新一轮需求，但除非情况进一步升级，否则金价的上涨目前主要受到美元疲软、亚洲货币走强以及债券市场强劲买盘的支撑，而不是黄金本身的需求。从本质上讲，这实际上表明黄金流动的背景不太有利。
中东地缘政治缓和的任何迹象都有可能对黄金多头造成重大损害，避险资金流动的逆转或会迫使自由裁量基金经理清算其膨胀的头寸。若黄金期货主力合约重新回到2400美元关口，这或会反过来催化CTA趋势追随者的大规模抛售行动。
亚洲货币的强势实际上正在摧毁该地区对贵金属作为货币贬值对冲工具的需求，而这种需求是推动金价近期创下新高的关键因素。亚洲仍处于多头罢工的状态，没有迹象表明宏观驱动因素复苏，而正是这些因素最初激发了他们对黄金的大量需求。
花旗：黄金需求持续增强，前景仍然乐观
金价将继续上涨，短期目标为2500美元，未来12月为3000美元。
需求动态：
官方部门继续购买：尽管中国人民银行最近暂停了黄金的购买，但央行的黄金需求仍然强劲。由于去美元化和储备多元化。官方部门的黄金持有量将持续上升，预计2024年需求将达到941吨。
场外交易和ETF：场外交易需求激增，2024年第二季度同比增长超过50%，推动整体黄金消费达到季节性纪录。黄金ETF流出量多年来一直保持稳定，但在2024年第二季度末开始逆转，7月份净流入步伐加快。我们预计，2024年将有50吨净流入，2025年将有275吨净流入，这表明投资者对黄金需求呈增强趋势。
投资需求及市场趋势：
预计2024年和2025年实物黄金投资需求将分别增长至83%和85%，黄金的价格前景仍然乐观。这种高涨的投资需求水平让人想起黄金市场之前的看涨阶段，支持了金价在未来12个月内达到每盎司3,000美元的预测。在央行韧性强的购买、强劲的场外交易需求以及ETF流动可能出现转机的推动下，黄金市场动态的变化可能会减轻零售和珠宝需求疲软的影响。
OctaneInvestments的董事总经理DavidAllen：油价走势目前仍由供需基本面主导，除非......
中东地缘政治紧张局势的升级以及委内瑞拉的政治风险，在短期内可能为油价提供一定支撑。4月底，伊朗对以色列的导弹和无人机袭击并未对原油市场产生显着影响，市场反应平淡。除非地缘政治冲突显着加剧，否则油价将更多受供需基本面影响。
自以色列在加沙的军事行动以来，由于以色列及其邻国并未直接参与石油市场，原油供应并未受到影响。伊朗一直避免可能引发与以色列直接军事对抗的行动，伊朗领导层显然不愿与中东唯一核武国家以色列开战。并且伊朗的新总统在此前就表示，他将努力通过解除美国的制裁来实现经济和国际关系的正常化。
自疫情以来，全球石油产业投资大幅减少，达到数千亿美元，这限制了原油供应。未来油价的主要影响因素将是全球在2028至2030年间对OPEC+过剩产能的吸收，以及二叠纪盆地供应的稳定性。
在最近的OPEC+会议上，成员国重申了从第四季度开始逐步取消每日220万桶的自愿性减产措施，但表示会根据市场状况调整政策。
分析师BrucePowers：美油最终实现看涨突破的关键在于该支撑不被打破
WTI原油价格在周四达到79.67美元高点后回落，再次测试了50日移动平均线附近的阻力区域。自7月22日以来，这一区域一直是油价的阻力位。如果油价能突破50日均线，这将是持续强势的信号。并且由于本周还未结束，周内的最高点仍有可能发生变化。
周二可能完成了78.6%的斐波那契回撤，随后出现看涨反转，表明调整可能已结束。但若跌破75.42美元的近期低点，可能进一步下探。
油价的交易区间在过去六个月内持续收窄，形成了一个大型收敛三角形，通常代表波动较大的交易环境。随着交投范围收窄，油价接近三角形顶点，预示着可能的突破。主要顶点预计在2025年2月，但还有一个较小的顶点将在12月出现。
除非跌破6月低点72.73美元，否则预期油价最终向上突破，形成看涨的收敛三角形。周二的低点75.41美元可能是上涨趋势的一部分，也是潜在的买入点。
如果本周的高点79.67美元和上周的80.35美元被突破，可能表明油价持续走强，引发看涨突破。同时，需关注50日均线和20日均线的阻力。这些水平是重要的潜在枢轴点。
马来亚银行：长期仍持逢高卖出美元的策略
马来亚银行表示，由于美国经济数据令人失望，市场隔夜波动，并促使市场对美联储在2024年三次降息的定价进行调整。我们仍然对美元受到过度支撑保持警惕。昨日美元指数确实反弹了，主要是由于欧元和英镑的疲软，日元对美元指数的反弹起到了一定的缓和作用。我们认为，如果非农数据传达了劳动力市场的疲软（或强劲），我们可能会看到一些更大的波动，特别是考虑到目前对美联储降息的预期。尽管如此，我们仍坚持长期而言逢高卖出美元的策略。
澳新银行：澳洲联储降息信心仍不充分
虽然澳洲联储可以在下周的政策会议上按兵不动，将官方现金利率维持在 4.35%，但决策者目前仍将保持谨慎。澳新银行首席经济学家Adam Boyton表示，在过去两个季度中，结尾均值通胀率为0.94%，因此澳洲联储不太可能在通胀方面获得足够的信心来在今年降息。他指出，随着零售销售在5月和6月连续强劲增长，再加上有证据表明消费者信心正在上升，消费行业可能已经走出了最疲软的时期。
（亚汇网编辑：林雪）
- 正文结束 -
