美股创史上最佳大选后表现！华尔街昨晚如何“疯狂回应”特朗普胜选？

  周三美国股市再度创下历史新高，标普500指数在5930点附近徘徊，创下今年以来的第48个历史新高。纳斯达克100指数上涨2.7%，创下自7月份以来的首个记录。道琼斯工业平均指数攀升3.6%。美国国债收益率跳涨，美元创下2022年以来的最佳表现，投资者对特朗普重返总统宝座以及共和党赢得参众两院的可能性进行了预测。

  标普500指数攀升2.5%，因为市场押注新当选的总统将颁布促进增长的政策，从而提振美国企业。Birinyi Associates Inc.和彭博社汇编的数据显示，标普500指数创下大选后历史最佳表现。小盘股大涨5.8%，原因是市场猜测它们将受益于特朗普的保护主义立场，而对降低税收和减少监管的押注则提振了银行股。专注于医疗保险（Medicare）市场的保险公司因预期新政府将向为老年人提供美国私人医疗计划的公司支付更高的费率而跳涨。

  华尔街的“恐慌指数”VIX创下了自8月份以来的最大跌幅。近190亿股股票在美国交易所易手，比过去三个月的日均交易量高出63%。道琼斯运输业平均指数（Dow Jones Transportation Average）在连续三年未创历史新高后跃升至新高，最终证实了其工业指数的强劲表现。对于道琼斯指数投资理论的追随者来说，这一突破是一个看涨信号。该理论认为，两种指标的同步上涨预示着整个市场的前景会更好。

  巴恩森集团（The Bahnsen Group）首席投资官大卫-巴恩森（David Bahnsen）说：“目前，投资者的情绪是支持增长、支持监管、支持市场。还有一种假设是，并购活动将会加快，更多的减税政策将会出台，或者现有的减税政策将会延长。这为股市创造了强劲的背景。”

  美国国债收益率全线攀升，其中较长期国债收益率领涨，原因是交易商削减了对美联储降息幅度的押注。投资者加倍押注可能引发价格压力的减税和关税等政策。这些举措也表明，人们担心特朗普的提议会加剧预算赤字，刺激债券供应增加。

  美国10年期国债收益率上升17个基点，达到4.44%。美元指数上涨1.3%，日元在主要货币中跌幅居前，欧元下跌1.8%。墨西哥比索在下跌3.5%之后几乎持平。比特币被许多人视为所谓的特朗普交易，因为他在竞选期间支持数字资产，比特币创下了历史新高。大宗商品承压，黄金、铜和石油价格走低。

  “昨晚最大的收获是我们获得了市场渴望的确定性，”Strategas公司的Ryan Grabinski说。“这将使企业和消费者的信心得到提升。现在应该把注意力转移到明天的美联储会议上。10年期美债收益率正在接近4.5%的水平，这是风险资产在过去24个月中遇到一些麻烦的水平。”

  Truist Advisory Services Inc.公司的基思-勒纳（Keith Lerner）表示，许多投资者都在为长期的不确定性做准备，而结果的明朗化让他们松了一口气。他说，目前市场似乎更关注特朗普议程的积极方面，而不太重视潜在的关税和更广泛的政策结果。

  他指出：“尽管市场背景错综复杂，利率、赤字担忧、美联储降息次数减少的可能性以及关税等因素最终可能会对今天的价格上行冲击形成抵消，但市场正在对大多数利好因素进行定价。尽管如此，我们工作中的大量证据表明，牛市仍有一定的持续时间，我们坚持一级市场的上升趋势。”

  麦格理（Macquarie）的Thierry Wizman说，交易员必须注意不要把“收益率故事”推得太远，“如果特朗普在接下来的几个月里会带来惊喜（至少相对于被夸大的预期而言），那将是关于财政克制，而不是财政不负责任。当市场意识到这一点时，长期美债收益率可能会趋于稳定或下降。”

  在瑞银全球财富管理公司的马克-海弗尔（Mark Haefele）看来，债券抛售已经走得太远了。他预计美联储将继续走降低利率的道路。

  人们普遍预计，美联储官员将于周四将基准利率下调25个基点，这是继9月份将基准利率下调50个基点之后的又一举措。根据9月份公布的估计中值，他们预计今年12月再降息25个基点，2025年再降息一个百分点。

  “美联储仍有可能在周四的会议上降息25个基点，并有可能在12月再次降息，”蒙特利尔银行财富管理公司（BMO Wealth Management）的Yung-Yu Ma表示。“进入2025年后，我们认为全年可能只会有两到三次降息，这取决于政策和经济增长的组合。”

  民主党控制美国众议院的希望越来越渺茫，共和党人越来越有信心在明年减税和支出大战之前统一控制华盛顿。

  民主党只需要净增四个众议院席位，就能从共和党手中夺回微弱的多数席位，但共和党在宾夕法尼亚州、密歇根州和北卡罗来纳州的选举中取得的胜利抵消了在纽约州的失利，使该党在争夺众议院控制权的过程中遥遥领先。

  据CFRA的Sam Stovall称，共和党控制行政和立法部门的“红色浪潮”自二战以来只出现过八次。他说，在这种情况下，标普500指数的年均价格涨幅达到了共和党总统任期的最高水平，为12.9%，同时上涨频率也达到了75%。民主党总统任期内的最佳回报率仅有六次出现在国会分裂的情况下，在此期间，标普500指数平均上涨16.6%，83%的时间都在上涨。

  “假设众议院归属共和党，我们预计‘红色浪潮’的结果将与2016年的剧本类似，但由于经济背景更加成熟，股票估值更高，因此程度会有所降低，”ClearBridge投资公司的杰夫-舒尔茨（Jeff Schulze）说。“特朗普的亲商态度可能会再次点燃企业的动物精神。”

  舒尔茨说，这可能会带来更强劲的资本支出和投资环境。更有利的企业税制、《减税与就业法案》的全面延期以及更宽松的监管措施，应能抵消关税增加和移民减少对企业利润的潜在不利影响。

  舒尔茨指出：“我们预计，在未来几个月内，周期性行业将继续保持领先地位，因为市场预期经济增长将更加强劲，这批企业的盈利能力也将比目前的定价更高。”

  蒙特利尔银行的Ma表示：“有利的宏观驱动因素仍然占主导地位，共和党横扫和降低税收的前景也增加了市场的热情。在未来几周，关税政策的更多细节或长期国债收益率的持续上升可能会缓和这种情况，但在过去两年里，我们一直在说，现在的环境有利于冒险，情况依然如此。 ”

  此外，他还指出，共和党横扫可能会延长个人减税政策，但这对股市来说只是小幅利好。

  Ma总结说：“企业减税的意义要大得多，虽然有人承诺在这方面做更多工作，但这些减税规定并不明确，包括要求企业将生产业务留在美国。”

  特朗普胜选引发的股市大涨正在触发基于规则的投资基金的买入信号，为涨势火上浇油。

  高盛集团的策略专家斯科特-鲁伯纳（Scott Rubner）周三在给客户的一份报告中写道：“今年年底的反弹将从今天开始，可能高于投资者的预期。”在这背后，他列举了“解除选举对冲、重新杠杆化、回购、FOMO（错失恐惧）、Vanna”等因素。Vanna是一种与期权合约定期到期相关的购买行为。

  野村证券（Nomura）的分析显示，波动率控制基金预计将在下个月购买500亿美元的美股，到1月份总共购买1100亿美元。

  卡森集团（Carson Group）的瑞安-德特里克（Ryan Detrick）说：“市场讨厌不确定性，现在大选已经正式结束，股市今天大涨。对减税的乐观情绪、美联储依然鸽派的态度以及潜在的经济好转都是原因之一，但现实情况是，全年经济都相当稳健，所以这真的不是什么新鲜事。我们的看法是，回到正常的牛市。”

  在美国普瑞（Ameriprise），Anthony Saglimbene表示，随着大选的悬念消除，投资者希望将多余的现金投入股市，动物精神将在年底推动主要平均指数走高。“最后，美国股市可能不仅会受到大选结果的影响，还会受到波动性对冲的影响，随着财报季的结束，企业将走出回购禁售期，以及第四季度强劲的季节性因素（尤其是在大选年）的影响。”

  沃尔夫研究公司（Wolfe Research）的克里斯-森耶克（Chris Senyek）说，到年底他仍然看好股市。他说：“随着特朗普赢得第47届美国总统大选，我们认为市场将在今天和年底大力青睐金融、美国工业（运输）、能源和加密货币。我们认为更具进攻性的科技股也会表现出色。按风格划分，我们将持有价值型、等权重、小盘股和年初至今表现落后的股票。”