黄金市场今日分析：全球债务激增引爆央行购金潮！黄金储备超美债 八周连涨能否无视地心引力？

  昨日市场回顾

  随着避险情绪重新升温，国际现货黄金回升至4000美元/盎司上方，截至目前，黄金报价4039.20。
  黄金市场基本面综述

  法庭文件显示美政府计划裁员逾4000人，裁员将“以民主党人为主”。美军因政府停摆面临停薪。

  据CNBC:特朗普的美联储主席候选人名单已缩减至五人。

  美国劳工统计局将于10月24日上午8:30(北京时间晚上8:30)发布9月CPI报告。

  加沙局势—①哈马斯：若以色列重启军事行动将全力反击。哈马斯官员称该派别准备放弃加沙地带治理权。②沙姆沙伊赫和平峰会将于13日在埃及举行，据悉哈马斯方面与以色列代表均表示不会出席。③特朗普将访问开罗和耶路撒冷，庆祝停火及人质释放协议。

  巴基斯坦与阿富汗在边境地区交火，巴基斯坦关闭与阿富汗边境口岸。特朗普：我听说巴基斯坦和阿富汗之间“有战争”,我会尽力解决这个问题。

  特朗普：若俄乌冲突无法解决，可能会供乌“战斧”。

  伊朗军官：是否封锁霍尔木兹海峡取决于外部对伊施压程度。

  日本或于10月20日举行首相指名选举。

  法国总理勒科尔尼复职后再次组阁。

  印度与阿富汗恢复全面外交关系。

  马达加斯加总统称该国有人试图“非法武力夺权”。

  机构观点汇总

  市场综合评价：国际现货黄金周线“八连涨”后，本周分析师们怎么看？

  盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，本周国际现货黄金将会走低，这纯粹是由于万有引力定律，价格不太可能连续第九周上涨。不过，整体看涨前景没有改变，但除非市场出现回调，否则市场可能会失去能量。到那时，市场才能更好地判断，最近的走势有多少是FOMO（害怕错过恐惧）驱动的空头情绪，有多少是真正的长期持有需求。

  Asset Strategies International总裁Rich Checkan表示，目前的势头坚定地站在多头一边。从国际现货金银大幅获利回吐后反弹的走势就能知道，中东脆弱的和平、乌克兰再次遭到无人机和导弹袭击、美国政府持续关门、美元疲软以及月底即将再次降息，国际现货黄金的走势显而易见。

  FXTM市场分析经理Lukman Otunuga表示，围绕政府关门的进展以及美联储主席鲍威尔的讲话可能会影响国际现货黄金的短期前景。如果美国政治风险仍然是一个关键主题，这可能会推动国际现货黄金重回4000美元上方，而降息前景也将推动金价上涨。

  Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，国际现货黄金似乎已经形成了自己的生命力，与上周同样上涨的美元和美国国债收益率脱钩。不过，国际现货黄金与标准普尔500指数呈正相关，这表明黄金现在可能不再是一种避险投资，而是一种动量和趋势跟踪投资。市场情绪依然看涨，回调买入似乎仍然是主流策略。

  Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day表示，本周国际现货黄金可能会在4000美元下方小幅波动。加沙和平协议是回调的导火索，但本质上，价格在过去一个月上涨得太快太猛，最终跌至一个理想的整数关口。如果美国政府关门结束，这将加剧价格的下行压力，但这种影响不会很大，也不会持续太久，因为加沙和政府关门都不是价格本轮上涨的根本原因。

  分析师Adam Button：央行去美元化进程仅完成20%？国际现货黄金已开启十年长牛

  国际现货黄金本轮涨势是数十年积累的结果，并可能持续至少十年。多头在过去20年的大部分时间里备受质疑，但当前走势带来了惊人的价值验证。近期财经媒体充斥着黄金与股票指数等资产收益率的对比图表，结论压倒性地倾向于黄金。以日元计算，金价上周突破每盎司60万日元，自2021年以来增长两倍，较千禧年上涨20倍——25年间实现20倍增长的资产何处可寻？

  Adam Button认为国际现货黄金上涨的真正驱动力是去美元化与货币贬值的长期趋势。当前处处可闻货币贬值交易讨论。核心问题在于：美元与黄金何者更安全？若以其他货币视角思考，结论将不言而喻。针对当前价位，Adam Button认为4000美元并未真正超买。4000美元仍处牛市阶段，10000美元才是泡沫。若突破5000美元，可能预示泡沫开端。目前虽未达泡沫状态，但所有要素已然齐备。

  最后，各国央行已经认定黄金是未来发展方向，并预计未来数年主权财富基金将稳步增持。三年前俄乌战争爆发时中国和俄罗斯央行便得出结论——黄金更安全。众多全球央行仍持有大量美元储备，多元化进程至少需十年，现在仅过去两三年。这预示着主权机构将持续购金多年。

  分析师James Hyerczyk：国际现货黄金看涨逻辑完整，唯一威胁是这一意外

  上周国际现货黄金连续第八周收涨，单周涨幅达3.35%。本轮持续上涨受到多重基本面因素支撑：美联储降息预期升温、地缘政治风险加剧以及央行与ETF的稳定需求，同时全球经济增长放缓与不确定性上升亦巩固了看涨基调。美国政府停摆进入第三周，9月非农与CPI等关键数据延期发布，使市场更依赖美联储官员的言论指引。截至上周五，期货市场对10月降息的定价概率已达95%，并对年内再次降息抱有期待。

  此外，国际政治动荡为黄金注入新动力：法国总理人选悬而未决导致预算谈判停滞，日本宽松派候选人高市早苗当选执政党领袖后日元暴跌，均推升以日元计价的黄金需求。周五美方威胁对华加征100%关税，此举为市场增添新的地缘政治变数，可能引发新一轮避险资金配置。

  本周二将迎来鲍威尔讲话。在硬数据缺失的背景下，交易员将从政策语调中寻找线索——特别是关于劳动力市场疲软和通胀粘性的表述。若鲍威尔释放从“数据依赖”转向“风险管理”的信号，将强化国际现货黄金上涨动能。同时特朗普关税威胁的后续发展若引发反制，可能进一步激活避险需求。当前黄金面临的唯一实质性威胁是鲍威尔意外释放鹰派信号，但基于现状这种情形发生概率较低。在降息预期巩固、央行持续购金、地缘风险升级及主要经济体政治僵局未解的背景下，国际现货黄金看涨逻辑依然完整。

  分析师Eren Sengezer：CPI报告若如期公布，核心数据的变动将引爆行情？

  国际现货黄金本周继续攀升，在周三创下新的历史高位4060美元。日本执政党自民党选举中财政鸽派代表人物高市早苗当选新总裁，市场对刺激政策的预期引发日元抛售，推动以日元计价的国际现货黄金价格在三天内飙升8%。与此同时，法国新任总理勒科尔努宣布辞职，引发欧洲第二大经济体政治危机担忧，以欧元计价的国际现货黄金同期涨幅为5%。

  此外，美国政府停摆持续导致经济数据发布推迟，美联储政策前景不确定性加剧。尽管美元指数全周走强，但似乎并未给国际现货黄金带来太多压力。只是在周四地缘政治紧张局势出现缓和，美国总统特朗普宣布以色列与哈马斯达成和平协议，避险情绪的降温触发国际现货黄金回落，加之部分投资者选择锁定利润强化了抛售压力，今日行情则进入整固阶段。

  下周，市场将把关注目光投向原定于周三公布的美国9月CPI和周四公布的PPI报告，但由于美国政府仍陷入停摆，数据如期公布的可能性存疑。参议院在本周四以54-45票否决资金法案后，两党谈判陷入僵局。虽然有报告称美国劳工部（BLS）正召回部分员工编制CPI报告，但因该数据关乎数百万退休人员社保金调整，但是否对外发布仍不确定。

  若CPI数据如期公布，核心CPI月率的变动将成为市场关注的核心，目前对此预测为0.3%，若实际公布数据低于预期可能会压制美元近期的强势表现，并给国际现货黄金提供新的上行动能；但若超出市场预期则可能会削弱美联储在12月继续降息的概率，同时导致国际现货黄金进一步回吐涨幅。若停摆持续，美联储官员表态将更受关注——若其暗示因数据缺失而谨慎推进宽松政策，国际现货黄金的上行动能可能会受到抑制；但若强调停摆对经济负面影响而支持降息，美元承压的同时国际现货黄金有望得到支撑。

  （亚汇网编辑：林雪）