原油实时行情分析：布油下跌0.85% OPEC+是否会选择增加供应以刺激未来的石油需求 市场上充斥着猜测

   基本消息面

   9月4日，截至发稿，布油价格为每桶73.11美元，下跌0.85%。一个月后，OPEC+将宣布决定，即是否按计划在10月份开始逐步放松正在进行的石油减产，市场上充斥着对该组织产量政策的猜测。OPEC+消息人士最新暗示，放松减产将按计划开始，这导致油价在上周进一步跌破每桶80美元。在需求似乎不稳定之际，市场对供应增加的可能性做出了反应。对于大多数OPEC+产油国来说，油价似乎很低，它们至少需要80美元甚至90美元的油价才能平衡预算。

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   就连OPEC在其8月份的月度报告中也承认，需求弱于预期，油价低于80美元/桶，这通常意味着OPEC+联盟可能会推迟开始放松减产。

   但OPEC+及其主要官员之一沙特能源部长Abdulaziz bin Salman以在生产政策上出人意料而闻名，要么“烧了空头”，让交易员“哎哟”，要么向市场展示谁在负责供应，谁在积极“稳定”市场。

   OPEC+可能开始放松减产

   直到几天前，大多数分析师还认为，在担心经济放缓之际，随着该组织面临需求放缓和市场悲观情绪，OPEC+将推迟开始放松减产。

   但最近几天的报告和市场猜测表明，OPEC+ 6月份公布的产量计划仍将保持原样：10月份开始增产18万桶/天。

   分析师Clyde Russell在他的专栏中称，在当前需求疲软的情况下，OPEC及其以俄罗斯为首的盟友也可能选择增加供应，以期在油价下跌的情况下提振中期需求。

   关键问题是，OPEC+产油国是否愿意在短期内“以减产为代价”，以保证中期对其产品需求的提高。

   增加供应和压低价格也可能干扰美国生产商的计划，如果油价跌至接近盈亏平衡的水平，这可能会减缓钻探活动。

   俗话说，对付低价的方法就是低价。允许对全球经济增长至关重要的大宗商品价格下跌，OPEC+可能希望需求反弹，特别是亚洲主要进口国，这些国家往往在价格较低时购买和储存更多的原油。

   Russell指出，低价格还可能缓解通胀，促使更多央行开始降息。

   需求疲软，供应增长强劲

   目前，全球石油需求似乎没有达到OPEC的预期，即今年的消费量将增加200多万桶/天。

   亚洲大国的需求疲软，而对美国需求的担忧以及美国和欧洲可能出现的经济放缓正在抑制市场情绪。

   就连OPEC也在其最新月度报告中承认，亚洲大国的需求低于预期。今年迄今为止的数据不尽如人意，加上该国需求增长放缓的预期，促使OPEC上月下调了今明两年的石油需求增长预测，这是该组织自一年前发布其2024年的初步预测以来的首次下调。

   OPEC表示，2024年石油需求将增长211万桶/天，这仍然是一个“健康”的增长速度，远高于疫情前140万桶/天的历史平均水平，但最新的需求增长预测比7月份估计的225万桶/天低了13.5万桶/天。OPEC在其月度石油市场报告（MOMR）中表示，这一次下调反映了今年第一和第二季度的实际消费数据，“以及2024年中国石油需求增长预期减弱”。

   尽管OPEC首次下调了其2024年石油需求增长预测，但OPEC与国际能源署（IEA）的增长评估之间的差距仍高出100万桶/天，OPEC的观点更为乐观。

   大多数投资银行和分析师预计，今年的石油需求增长约为120万桶/天至150万桶/天，低于OPEC的乐观看法，但高于IEA的预测，即2024年需求增长约100万桶/天。

   由于需求放缓和非OPEC+国家供应增加，分析师最近也下调了油价预测。

   摩根士丹利最近下调了油价预测，反映出在全球需求疲软的迹象下，OPEC和非OPEC产油国的供应预计会增加。该行目前预计，尽管原油市场在第三季度仍将保持紧张，但将在第四季度开始企稳，并有可能到2025年转为过剩。

   高盛上周下调了布油价格预期区间5美元，至70至85美元/桶。这家投行称，美国供应增加抵消了部分季节性需求。美国生产商增效使页岩油供应量比高盛的预期高出20万桶/天。

   高盛的分析师们写道，OPEC+可能决定增加市场供应，此举可能“战略性地处分非OPEC国家的供应”。

   该行的分析师们指出：“油价可能在短期内大幅低于预期，特别是如果OPEC在战略上更有力地阻止美国页岩油的增长，或者如果经济衰退降低了石油需求。”

   （亚汇网编辑：章天）