中信建投期货：美联储官员鹰派 贵金属上行乏力

汇通财经APP讯——贵金属：隔夜经济数据相对清淡，但美联储官员密集发声，官员们表态持续鹰派，贵金属反弹乏力。鲍曼保持谨慎态度，支持将去年12月份的降息视为政策重新调整的“最后一步”；施密德表示，利率政策可能“接近”长期所需水平；储柯林斯更倾向于2025年减少降息次数；哈克表示，让通胀回到2%目标的时间比预期要长。总体来看，美联储官员持续鹰派，但特朗普潜在政策担忧不确定性扰动市场情绪，贵金属多空因素皆存，短期震荡运行为主。操作上，暂观望。沪金2502参考区间610-640元/克，沪银2502参考区间7500-7900元/千克。原油：原油期货周四再度攀升，因市场看到新的利多点。从当前到1月22日期间，美国中西部、东北部和德州地区都将处于冬季风暴的影响之下，天气预报显示低温将持续。低温天气不仅会增加取暖油需求，也可能会导致油气生产受阻。除此外，我们看到俄罗斯和伊朗原油供应减量已经开始提振其他地区的需求，安哥拉2月份装船的石油销售明显快于过去几个月。美国新总统当选后可能对伊朗实施制裁，这一点将在未来一段时间持续扰动市场。投资者以震荡偏强思路对待油价。股指期货：上一交易日，上证综指跌0.58%，深证成指涨0.32%，创业板指涨0.11%，科创50跌0.38%，沪深300跌0.25%，上证50跌0.69%，中证500跌0.09%，中证1000涨0.19%。两市成交额为11119.28亿元，较前一交易日减少约1310亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：国防军工(1.63%)，家用电器(1.11%)，计算机(0.85%)。表现最差的行业分别为：纺织服饰(-1.3%)，煤炭(-1.54%)，石油石化(-1.67%)。基差方面，IH基差小幅走强，当季合约年化基差率为0.6%，IF、IC、IM基差走弱，当季合约年化基差率分别为-1.1%、-6.6%、-10.7%。套保方面，IC、IM空头套保持有远月2503、2506合约为主。近期市场处于震荡阶段，缺乏明确交易主线，博弈型资金离场压制小盘股表现。1月份春节长假逐渐临近，加之外部事件可能对市场风险偏好产生影响，短期仍存在不确定性。不过在风险连续释放后，市场或较为充分反映了资金流向与基本面数据的利空影响，考虑到政策端的托底效应，预计下方调整空间有限。策略方面，股指方向上观望或区间操作高抛低吸为主，多头仓位考虑叠加卖出看涨期权构建备兑组合。工业硅：工业硅期货昨日触底反弹，市场情绪稍有好转，但反弹力度仍然较弱，现货端表现持续疲软，下游采购意愿较弱。从基本面来看，上游生产生产企业亏损面持续扩大，且有进一步减产的倾向，下游有机硅、铝合金需求持稳，但多晶硅减产力度仍在加大，叠加工业硅现货高库存待改善，供需延续疲软格局。总体来看，工业硅当前呈供需双弱之势，高库存仍待去化，工业硅价格压力仍存，不过在前期持续下跌之后，生产端的负反馈有望加速显现，期货价格或将迎来支撑。铜：宏观中性偏空。美联储多名票委陆续放鹰支持减少甚至暂停降息，美元延续强势，限制铜价上行空间。市场聚焦晚间