库存意外增加，中东局势紧张，油价将何去何从？

汇通财经APP讯——周三（12月4日），国际原油市场延续上涨态势。截至北京时间15:31，布伦特原油连续合约报73.77美元/桶，日内上涨0.20%；美原油连续合约报70.09美元/桶，日内上涨0.21%。市场情绪受到中东地区地缘政治紧张局势和中东地区地缘政治风险的升温为原油市场带来了明显支撑。以色列与黎巴嫩的停火局势依旧不稳，真主党与叙利亚叛军的行动令地区紧张局势持续发酵。以色列方面明确表示，若停火协议破裂，将发起更大规模的军事行动，其目标甚至可能扩展至黎巴嫩国家本身。这种高压局势引发了市场对区域原油供应中断的担忧，为油价提供了一定上行动力。此外，韩国国内短暂的戒严令引发市场对东亚局势的关注。虽然戒严令很快被撤销，但市场不确定性情绪仍未完全消退。总体而言，地缘政治风险在短期内增加了原油的避险买盘力度。OPEC+政策前景本周即将召开的OPEC+成员国会议成为市场关注的核心。据业内消息人士透露，OPEC+可能将目前的减产协议延长至明年第一季度末，以进一步平衡供应与需求。市场对此持乐观态度，认为此举将有效支撑油价。然而，长期来看，非OPEC国家的供应增长可能成为新的变量。澳大利亚联邦银行的一名分析师指出，2025年非OPEC国家的供应增长预计将超过全球需求增长，这为OPEC+的政策带来了更多不确定性。尽管短期减产措施有助于稳定油价，但长期供应过剩的担忧仍然存在，这可能对未来的价格走势形成压制。美国原油库存动态是另一个影响市场的重要因素。美国石油协会（API）数据显示，上周美国原油库存增加120万桶，而汽油库存更是显著增加了460万桶。令人意外的是，这一增长发生在感恩节假期期间，这通常是汽油需求上升的时段。这一数据反映出美国国内需求的疲软，可能对短期油价构成压力。市场正等待美国能源信息署（虽然当前市场受到多重因素的推动，但油价走势仍然面临关键阻力。周二布伦特原油录得两周内最大涨幅，上涨2.5%，这表明多头力量有所恢复。然而，从更广泛的区间看，73.85美元/桶附近可能是布伦特原油短期内的重要阻力位，突破该水平或将为进一步上行打开空间。美原油方面，当前价格稳定在70美元附近，但上行动力同样受到库存数据和市场基本面的制约。趋势展望从短期来看，油价走势将继续受到地缘政治局势和OPEC+政策前景的双重影响。若地缘风险进一步升级，或OPEC+确认延长减产协议，油价可能延续反弹趋势。然而，美国库存数据若意外偏空，则可能暂时压制涨势。中长期来看，供需平衡仍是影响原油价格的关键因素。非OPEC供应的增长速度以及全球需求能否维持强劲，将成为决定未来油价的核心变量。总体而言，当前油市多空因素交织，投资者需保持对基本面动态的密切关注。