原油市场今日分析：冲击80美元之际 油价迎来超买回调
亚汇网
2025-01-17 13:20:02
亚盘市场回顾
由于以色列和激进组织哈马斯在加沙的战争达成停火协议后，预计胡塞武装将停止在红海的航运袭击，WTI价格走低。截至目前，WTI原油报价78.22美元，Brent原油报价80.75美元。
美国12月零售销售月率回落至0.4%,为2024年8月以来新低，而11月的数据经过上修后为增长0.8%,显示假日消费需求较旺盛。数据公布后，黄金、原油短线上扬，美元和美债反应较弱。
外媒报道称，沙特阿美已收到中国和印度买家要求增产高达750k桶/日的石油。但我们预计沙特不会是这些买家唯一接触的供应商。
EIA每周天然气储量数据显示，上周美国天然气储量下降了2580亿立方英尺，这是自2022年初以来的第三大单周降幅，符合大部分市场预期。
美国财政部长人选贝森特表示：支持对俄罗斯石油巨头加大制裁力度，尤其是石油巨头制裁。
机构观点汇总
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：只要保持在X水平上方涨势将得到维持
美国原油期货可能会重新测试每桶80.75美元的阻力，因为它已经稳定在每桶77.99美元的支撑附近。
只要市场保持在每桶77.34美元的支撑位之上，上涨趋势将被视为完好无损。即使在每桶80.75美元左右发生逆转，顶部形成可能也需要一些时间。
如果未能再次突破每桶80.75美元，将是一个明确信号的顶部，而突破这一水平可能会打开通往每桶81.80美元至82.85美元区间的道路。
如果跌破每桶77.99美元，可能会引发下跌至每桶76.29美元至77.34美元的区间。
在日线图上，曾经有一次虚假突破，突破了每桶79.80美元的阻力，这是从每桶66.61美元开始的波(c)的100%水平。
该波可能会在这一阻力处结束，也可能延伸至每桶84.84美元。通道技术暗示可能会延伸。然而，虚假突破每桶79.80美元的情况反映了看涨动能的消散，市场可能会在这个水平周围盘整几天，然后再次上涨。
瑞典北欧斯安银行：原油无法继续上涨更多是态度问题，而非基本面问题（一）
自11月中旬以来，美国原油库存每周都在下降，累计减少1760万桶。上周美国商业石油总库存下降340万桶，自7月初以来，库存一直以接近每天30万桶的速度稳步下降。美国石油库存的这些下降是全球石油市场平衡的有力证明，也很好地解释了自12月初以来油价的上涨。
值得注意的是，最新IEA报告显示，2024年下半年全球油市缺口约为40万桶/日。如果情况属实，那么全球所有的库存减少都发生在美国，美国的库存减少了约30万桶/日。这很难令人相信。如果假设美国的库存消耗与其在全球需求中约20%的占比成正比，那么2024年下半年全球库存消耗量可能接近150万桶/日。或许有点偏高，但FGE的预测表明，2024年下半年全球库存减少量接近100万桶/日，这取决于是按表观需求还是实际需求来计算。按实际需求计算的话，去库量会更高
瑞典北欧斯安银行：原油无法继续上涨更多是态度问题，而非基本面问题（二）
此外，IEA还将2025年油市盈余下调了20万桶/日。实际上，现在的盈余仅为40万桶/日。我们认为随着需求预测进一步上调，供应预测进一步下调，盈余预测还将进一步缩小。此外，IEA将2024年的需求上调了10万桶/天，基数效应与2025年相同。同时，还将2025年非欧佩克产量预期下调10万桶/天。结果是2025年欧佩克的需求上调了20万桶/天。
尽管IEA还预计欧佩克需要在2025年减产60万桶/日，才能保持市场平衡和价格稳定，但它假设独联体国家（FSU）产量增加20万桶/日，仿佛其不属于欧佩克+。因此，IEA对欧佩克+的需求仅同比减少40万桶/天。我们认为，这种盈余将消失，原因包括：①美国产量可能略低于预期；②全球原油供应将出现令人失望的表现；③2024年和2025年的全球需求预期将被上调。
因此WTI原油涨势有支撑，但技术面仍处于超买区，因此在上涨过程中会出现回调。我认为需要价格一路上涨至95美元/桶，才会出现技术面回调。在经历了2024年下半年的悲观情绪后，市场似乎仍然根深蒂固地对原油保持怀疑态度，部分人仍不愿意接受油价进一步上涨。但这只是态度问题，而不是基本面问题。
德银：尽管上调了布油均价预测至...，但只有在这种情况下，才能彻底看涨
在上周我们将2025年布伦特原油均价预测从66美元/桶上调至72美元后，美国制裁焦点发生了变化。目前上行风险比此前更加明显，但我们认为这暂时不会影响供应。我们的72美元/桶预测反映了，包括美国和巴西在内的非欧佩克国家供应强劲增长导致的轻微供应过剩预期。
尽管美国对俄罗斯石油出口实施新一轮更严厉的制裁，给油价带来额外的上行风险，同时，如果美俄谈判未能及时达成协议，油价还会进一步收紧。其他上行风险包括伊朗石油运输被更成功地拦截、美国石油产量因接近盈亏平衡的价格而受阻，或美国战略石油储备补库速度加快（美国能源部的目标是以79美元/桶或更低的价格实现这一目标）。
就目前情况而言，欧佩克决定将其供应增加计划推迟到4月，这已大大减少了今年供应过剩的范围。我们还预计伊朗石油产量和出口量下半年将减少50万桶/天。包括这些调整在内，非欧佩克供应增长仍高于全球需求增长，这意味着今年供应过剩程度适中，我们的预测偏向看跌。
尽管制裁程度令人意外，但如果特朗普就职后美俄谈判遇到困难，美国财政部对俄油制裁仍留有进一步收紧的空间。受制裁船只仍然是全球影子舰队的少数，受制裁石油生产商占俄罗斯石油产量的27%。若俄罗斯产量在第二季度至第四季度实际减少100万桶/天，我们才会转为看涨，布伦特原油价格可能达到87-90美元/桶。然而，在这种情况下，欧佩克+也可能提前增产，并要求俄罗斯官员做出让步以达成协议，进而抑制油价上涨。
石油经纪商PVM分析师TamasVarga：油价上涨可能导致特朗普与欧佩克发生冲突
随着特朗普在周一宣誓就任，油市进入“观望”阶段，等待新一届政府对制裁问题作出反应。如果他按照之前的策略行事，油价上涨也可能导致特朗普和石油输出国组织（OPEC）之间发生冲突。在他的第一个任期内，每当布伦特原油价格上涨到每桶80美元左右时，特朗普就要求生产者组织控制价格。
分析师RazanHilal：油市距离看涨突破仅差一个阻力位
随着库存下降、冬季需求上升和亚洲市场的发展，石油的上升趋势突破了其下降三角形的上边界。价格现在重新测试长达一年的三角形下边界附近的阻力位80美元。RSI已经攀升到超卖的水平，上次出现这一情况是2024年的4月。原油现在距离看涨突破仅差一个阻力位，其标志是2023年9月至2024年8月的三角形形态的下边界。
看涨情景：如果收于80美元关口上方，可能会将涨幅扩大至84美元和88美元的阻力位。
看跌情景：回落至下降通道并低于78美元水平（现在作为支撑位），可能会触发跌至75.50美元、72美元和68美元。
（亚汇网编辑：林雪）
由于以色列和激进组织哈马斯在加沙的战争达成停火协议后，预计胡塞武装将停止在红海的航运袭击，WTI价格走低。截至目前，WTI原油报价78.22美元，Brent原油报价80.75美元。
美国12月零售销售月率回落至0.4%,为2024年8月以来新低，而11月的数据经过上修后为增长0.8%,显示假日消费需求较旺盛。数据公布后，黄金、原油短线上扬，美元和美债反应较弱。
外媒报道称，沙特阿美已收到中国和印度买家要求增产高达750k桶/日的石油。但我们预计沙特不会是这些买家唯一接触的供应商。
EIA每周天然气储量数据显示，上周美国天然气储量下降了2580亿立方英尺，这是自2022年初以来的第三大单周降幅，符合大部分市场预期。
美国财政部长人选贝森特表示：支持对俄罗斯石油巨头加大制裁力度，尤其是石油巨头制裁。
机构观点汇总
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：只要保持在X水平上方涨势将得到维持
美国原油期货可能会重新测试每桶80.75美元的阻力，因为它已经稳定在每桶77.99美元的支撑附近。
只要市场保持在每桶77.34美元的支撑位之上，上涨趋势将被视为完好无损。即使在每桶80.75美元左右发生逆转，顶部形成可能也需要一些时间。
如果未能再次突破每桶80.75美元，将是一个明确信号的顶部，而突破这一水平可能会打开通往每桶81.80美元至82.85美元区间的道路。
如果跌破每桶77.99美元，可能会引发下跌至每桶76.29美元至77.34美元的区间。
在日线图上，曾经有一次虚假突破，突破了每桶79.80美元的阻力，这是从每桶66.61美元开始的波(c)的100%水平。
该波可能会在这一阻力处结束，也可能延伸至每桶84.84美元。通道技术暗示可能会延伸。然而，虚假突破每桶79.80美元的情况反映了看涨动能的消散，市场可能会在这个水平周围盘整几天，然后再次上涨。
瑞典北欧斯安银行：原油无法继续上涨更多是态度问题，而非基本面问题（一）
自11月中旬以来，美国原油库存每周都在下降，累计减少1760万桶。上周美国商业石油总库存下降340万桶，自7月初以来，库存一直以接近每天30万桶的速度稳步下降。美国石油库存的这些下降是全球石油市场平衡的有力证明，也很好地解释了自12月初以来油价的上涨。
值得注意的是，最新IEA报告显示，2024年下半年全球油市缺口约为40万桶/日。如果情况属实，那么全球所有的库存减少都发生在美国，美国的库存减少了约30万桶/日。这很难令人相信。如果假设美国的库存消耗与其在全球需求中约20%的占比成正比，那么2024年下半年全球库存消耗量可能接近150万桶/日。或许有点偏高，但FGE的预测表明，2024年下半年全球库存减少量接近100万桶/日，这取决于是按表观需求还是实际需求来计算。按实际需求计算的话，去库量会更高
瑞典北欧斯安银行：原油无法继续上涨更多是态度问题，而非基本面问题（二）
此外，IEA还将2025年油市盈余下调了20万桶/日。实际上，现在的盈余仅为40万桶/日。我们认为随着需求预测进一步上调，供应预测进一步下调，盈余预测还将进一步缩小。此外，IEA将2024年的需求上调了10万桶/天，基数效应与2025年相同。同时，还将2025年非欧佩克产量预期下调10万桶/天。结果是2025年欧佩克的需求上调了20万桶/天。
尽管IEA还预计欧佩克需要在2025年减产60万桶/日，才能保持市场平衡和价格稳定，但它假设独联体国家（FSU）产量增加20万桶/日，仿佛其不属于欧佩克+。因此，IEA对欧佩克+的需求仅同比减少40万桶/天。我们认为，这种盈余将消失，原因包括：①美国产量可能略低于预期；②全球原油供应将出现令人失望的表现；③2024年和2025年的全球需求预期将被上调。
因此WTI原油涨势有支撑，但技术面仍处于超买区，因此在上涨过程中会出现回调。我认为需要价格一路上涨至95美元/桶，才会出现技术面回调。在经历了2024年下半年的悲观情绪后，市场似乎仍然根深蒂固地对原油保持怀疑态度，部分人仍不愿意接受油价进一步上涨。但这只是态度问题，而不是基本面问题。
德银：尽管上调了布油均价预测至...，但只有在这种情况下，才能彻底看涨
在上周我们将2025年布伦特原油均价预测从66美元/桶上调至72美元后，美国制裁焦点发生了变化。目前上行风险比此前更加明显，但我们认为这暂时不会影响供应。我们的72美元/桶预测反映了，包括美国和巴西在内的非欧佩克国家供应强劲增长导致的轻微供应过剩预期。
尽管美国对俄罗斯石油出口实施新一轮更严厉的制裁，给油价带来额外的上行风险，同时，如果美俄谈判未能及时达成协议，油价还会进一步收紧。其他上行风险包括伊朗石油运输被更成功地拦截、美国石油产量因接近盈亏平衡的价格而受阻，或美国战略石油储备补库速度加快（美国能源部的目标是以79美元/桶或更低的价格实现这一目标）。
就目前情况而言，欧佩克决定将其供应增加计划推迟到4月，这已大大减少了今年供应过剩的范围。我们还预计伊朗石油产量和出口量下半年将减少50万桶/天。包括这些调整在内，非欧佩克供应增长仍高于全球需求增长，这意味着今年供应过剩程度适中，我们的预测偏向看跌。
尽管制裁程度令人意外，但如果特朗普就职后美俄谈判遇到困难，美国财政部对俄油制裁仍留有进一步收紧的空间。受制裁船只仍然是全球影子舰队的少数，受制裁石油生产商占俄罗斯石油产量的27%。若俄罗斯产量在第二季度至第四季度实际减少100万桶/天，我们才会转为看涨，布伦特原油价格可能达到87-90美元/桶。然而，在这种情况下，欧佩克+也可能提前增产，并要求俄罗斯官员做出让步以达成协议，进而抑制油价上涨。
石油经纪商PVM分析师TamasVarga：油价上涨可能导致特朗普与欧佩克发生冲突
随着特朗普在周一宣誓就任，油市进入“观望”阶段，等待新一届政府对制裁问题作出反应。如果他按照之前的策略行事，油价上涨也可能导致特朗普和石油输出国组织（OPEC）之间发生冲突。在他的第一个任期内，每当布伦特原油价格上涨到每桶80美元左右时，特朗普就要求生产者组织控制价格。
分析师RazanHilal：油市距离看涨突破仅差一个阻力位
随着库存下降、冬季需求上升和亚洲市场的发展，石油的上升趋势突破了其下降三角形的上边界。价格现在重新测试长达一年的三角形下边界附近的阻力位80美元。RSI已经攀升到超卖的水平，上次出现这一情况是2024年的4月。原油现在距离看涨突破仅差一个阻力位，其标志是2023年9月至2024年8月的三角形形态的下边界。
看涨情景：如果收于80美元关口上方，可能会将涨幅扩大至84美元和88美元的阻力位。
看跌情景：回落至下降通道并低于78美元水平（现在作为支撑位），可能会触发跌至75.50美元、72美元和68美元。
（亚汇网编辑：林雪）
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