原油市场今日分析：两油陷入盘整 上行趋势已经彻底结束了吗？
亚汇网
2024-11-29 13:20:00
亚盘市场回顾
原油市场基本面综述
欧佩克+线上会议推迟至12月5日举行。据悉欧佩克+正在讨论推迟2025年第一季度的石油增产。
欧央行行长拉加德：建议欧盟采购更多美国天然气，避免特朗普贸易冲突。
地缘政治
以色列军方：在黎巴嫩南部的几个地区发现了嫌疑人的到来，这违反了与真主党的停火协议。黎巴嫩军方称以色列多次违反停火协议侵犯领空。
乌克兰外交部与西方讨论降低征兵年龄至18岁。
乌克兰官员称，乌克兰能源设施遭俄方大规模袭击，西部三个地区至少100万人面临断电。
普京证实俄罗斯发动全面打击回应乌克兰袭击，称若乌方获得核武器，俄方将动用一切可用打击手段。
俄罗斯总统普京表示俄罗斯愿意与美国进行对话。
机构观点汇总
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：市场方向不明，可能更倾向于......
美国原油期货CLc1在每桶68.53-69.35美元区间内看起来中性，逃离区间可能暗示着一个方向。从68.02美元开始的盘整似乎形成了一个楔形，这将在市场走出该区间时得到证实。楔形可能会变成一个看涨或看跌的形态，这取决于该合约向哪个方向突破。若突破69.35美元，可能会升至69.76-70.17美元区间，而跌破68.53美元，则可能跌至67.60美元。由于更大的楔形下趋势线指向目标位66.80美元，因此市场可能偏向下行。在日线图上，市场仍在68.27美元至69.33美元的窄幅区间内横盘。要评估下一个方向，还需要看到进一步的发展。
摩根大通：明后两年油市大量盈余，将推动价格跌破X美元
虽然我们预计今年布伦特原油将稳定在70美元/桶下方，WTI原油为64美元/桶，但预计2025年油市将出现130万桶/日的盈余，布伦特原油均价为73美元/桶。到2026年，又一年的油市大量盈余将推动布伦特原油在年底跌破60美元/桶，而布伦特原油2026年均价为61美元/桶，WTI原油为57美元/桶。至关重要的是，上述预测假设欧佩克+保持目前的产量水平。
在2026年，增产可能会成为部分欧佩克成员国的主要考虑因素。鉴于过去十年油市周期性波动模式，特别是在2014年和2020年，因此2026年出现另一次市场重置的风险很高。然而，俄罗斯在未来不太可能破坏油市现状。
尽管特朗普要到1月20日才宣誓就职，这给地缘紧张局势留下了8周的窗口期，在此期间，地缘紧张局势可能会升级，但最终会缓和，为油价提供临时支撑。而特朗普的能源议程因放松管制和美国产量增加而给油价带来下行风险，同时也给伊朗、委内瑞拉，可能还有俄罗斯施加压力，限制其石油出口和收入，从而带来油价上行风险。但随着美国石油供应增长放缓，欧佩克+不太可能抵消出口损失，任何可能提高油价的政策都可能会遵从特朗普维持低能源价格的关键目标。然而，疲软的油市基本面可能会帮助特朗普兑现他降低油价的承诺。
需求面上，在印度于2026领先之前，预计中国将最后一次引领全球石油需求增长。这一增长将主要受到石化行业的推动，因为汽油和柴油需求预计将萎缩。
瑞典北欧斯安银行：欧佩克+会议推迟增添新不确定性？
自上周五收盘以来，布伦特原油本周稳步下跌，结束了自11月中旬以来的上涨趋势。地缘政治局势在本周塑造市场情绪方面发挥了关键作用。目前以黎停火缓解了一定的紧张局势，降低了风险溢价。
在供应方面，欧佩克+推迟了原定于12月1日举行的会议，带来了新的不确定性。欧佩克+将讨论是否继续推迟增产计划。然而，本周初欧佩克+代表发出的信号表明，计划可能要推迟几个月。这种推迟与谨慎的市场前景相符，因为全球需求仍然低迷，市场上几乎没有欧佩克+增产的空间。而欧佩克+似乎也敏锐地意识到了这种微妙的平衡，避免采取可能导致市场供应过剩的行动。
与此同时，有关美国石油产量（增加300万桶/日）可能激增的猜测引起了人们的关注。这样的增幅可能会将油价压低至50美元/桶以下，但这被认为是不现实的。因为美国生产商了解其中的战略风险，尤其是欧佩克+拥有500-600万桶的闲置产能。美国大幅增产可能会引发欧佩克+的强烈反应，可能会涌入市场以保护市场份额。这种情况将导致价格大幅下跌，最终损害美国产量而不是促进增长。这种动态使得拟议的增产计划极不可能实现。
尽管本周价格走势看跌，但美国原油库存下降表明市场基本面仍有些紧张，限制了价格的下行空间。预计美国库存、持续的地缘政治发展和欧佩克+决策将在未来几周继续主导油市。
市场综合评价：欧佩克会否出现意外之举？
目前原油交易商正在等待周日的欧佩克+会议，预计其会再次延长减产协议。该声明可能已被计价，因此会议后价格不太可能出现大幅变化。星展银行分析师SuvroSarkar认为，唯一的问题是，这是一次为期一个月的延期，还是三个月，甚至更长时间。这将给油市一些方向。但若不延期，会担心油价下跌。
而VandaInsights的VandanaHari表示，原油可能已经考虑了欧佩克+减产协议的小幅延期。但若欧佩克+决定从1月开始增产，或采取无限期推迟等激烈措施，将令交易员感到意外。
而荷兰国际银行则指出，由于需求担忧，油价继续在75美元/桶附近面临强阻力。欧佩克过早增产的行为都可能使市场陷入更深的供应过剩局面。
（亚汇网编辑：林雪）
由于俄乌冲突升级抵消了美联储（Fed）不那么激进的降息预期，WTI价格趋于稳定。截至目前，WTI原油报价68.99美元，Brent原油报价72.77美元。
原油市场基本面综述
欧佩克+线上会议推迟至12月5日举行。据悉欧佩克+正在讨论推迟2025年第一季度的石油增产。
欧央行行长拉加德：建议欧盟采购更多美国天然气，避免特朗普贸易冲突。
地缘政治
以色列军方：在黎巴嫩南部的几个地区发现了嫌疑人的到来，这违反了与真主党的停火协议。黎巴嫩军方称以色列多次违反停火协议侵犯领空。
乌克兰外交部与西方讨论降低征兵年龄至18岁。
乌克兰官员称，乌克兰能源设施遭俄方大规模袭击，西部三个地区至少100万人面临断电。
普京证实俄罗斯发动全面打击回应乌克兰袭击，称若乌方获得核武器，俄方将动用一切可用打击手段。
俄罗斯总统普京表示俄罗斯愿意与美国进行对话。
机构观点汇总
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：市场方向不明，可能更倾向于......
美国原油期货CLc1在每桶68.53-69.35美元区间内看起来中性，逃离区间可能暗示着一个方向。从68.02美元开始的盘整似乎形成了一个楔形，这将在市场走出该区间时得到证实。楔形可能会变成一个看涨或看跌的形态，这取决于该合约向哪个方向突破。若突破69.35美元，可能会升至69.76-70.17美元区间，而跌破68.53美元，则可能跌至67.60美元。由于更大的楔形下趋势线指向目标位66.80美元，因此市场可能偏向下行。在日线图上，市场仍在68.27美元至69.33美元的窄幅区间内横盘。要评估下一个方向，还需要看到进一步的发展。
摩根大通：明后两年油市大量盈余，将推动价格跌破X美元
虽然我们预计今年布伦特原油将稳定在70美元/桶下方，WTI原油为64美元/桶，但预计2025年油市将出现130万桶/日的盈余，布伦特原油均价为73美元/桶。到2026年，又一年的油市大量盈余将推动布伦特原油在年底跌破60美元/桶，而布伦特原油2026年均价为61美元/桶，WTI原油为57美元/桶。至关重要的是，上述预测假设欧佩克+保持目前的产量水平。
在2026年，增产可能会成为部分欧佩克成员国的主要考虑因素。鉴于过去十年油市周期性波动模式，特别是在2014年和2020年，因此2026年出现另一次市场重置的风险很高。然而，俄罗斯在未来不太可能破坏油市现状。
尽管特朗普要到1月20日才宣誓就职，这给地缘紧张局势留下了8周的窗口期，在此期间，地缘紧张局势可能会升级，但最终会缓和，为油价提供临时支撑。而特朗普的能源议程因放松管制和美国产量增加而给油价带来下行风险，同时也给伊朗、委内瑞拉，可能还有俄罗斯施加压力，限制其石油出口和收入，从而带来油价上行风险。但随着美国石油供应增长放缓，欧佩克+不太可能抵消出口损失，任何可能提高油价的政策都可能会遵从特朗普维持低能源价格的关键目标。然而，疲软的油市基本面可能会帮助特朗普兑现他降低油价的承诺。
需求面上，在印度于2026领先之前，预计中国将最后一次引领全球石油需求增长。这一增长将主要受到石化行业的推动，因为汽油和柴油需求预计将萎缩。
瑞典北欧斯安银行：欧佩克+会议推迟增添新不确定性？
自上周五收盘以来，布伦特原油本周稳步下跌，结束了自11月中旬以来的上涨趋势。地缘政治局势在本周塑造市场情绪方面发挥了关键作用。目前以黎停火缓解了一定的紧张局势，降低了风险溢价。
在供应方面，欧佩克+推迟了原定于12月1日举行的会议，带来了新的不确定性。欧佩克+将讨论是否继续推迟增产计划。然而，本周初欧佩克+代表发出的信号表明，计划可能要推迟几个月。这种推迟与谨慎的市场前景相符，因为全球需求仍然低迷，市场上几乎没有欧佩克+增产的空间。而欧佩克+似乎也敏锐地意识到了这种微妙的平衡，避免采取可能导致市场供应过剩的行动。
与此同时，有关美国石油产量（增加300万桶/日）可能激增的猜测引起了人们的关注。这样的增幅可能会将油价压低至50美元/桶以下，但这被认为是不现实的。因为美国生产商了解其中的战略风险，尤其是欧佩克+拥有500-600万桶的闲置产能。美国大幅增产可能会引发欧佩克+的强烈反应，可能会涌入市场以保护市场份额。这种情况将导致价格大幅下跌，最终损害美国产量而不是促进增长。这种动态使得拟议的增产计划极不可能实现。
尽管本周价格走势看跌，但美国原油库存下降表明市场基本面仍有些紧张，限制了价格的下行空间。预计美国库存、持续的地缘政治发展和欧佩克+决策将在未来几周继续主导油市。
市场综合评价：欧佩克会否出现意外之举？
目前原油交易商正在等待周日的欧佩克+会议，预计其会再次延长减产协议。该声明可能已被计价，因此会议后价格不太可能出现大幅变化。星展银行分析师SuvroSarkar认为，唯一的问题是，这是一次为期一个月的延期，还是三个月，甚至更长时间。这将给油市一些方向。但若不延期，会担心油价下跌。
而VandaInsights的VandanaHari表示，原油可能已经考虑了欧佩克+减产协议的小幅延期。但若欧佩克+决定从1月开始增产，或采取无限期推迟等激烈措施，将令交易员感到意外。
而荷兰国际银行则指出，由于需求担忧，油价继续在75美元/桶附近面临强阻力。欧佩克过早增产的行为都可能使市场陷入更深的供应过剩局面。
（亚汇网编辑：林雪）
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