今日外汇市场分析：CFTC美指多头暴力增持难改颓势！零轴回归后关键位告急

  亚盘市场行情

  上周五，美元指数日内持续下跌，盘中跌破98美元关口，截至目前，美元报价97.81。
  外汇市场基本面综述

  特朗普：和普京在会晤中没有就“可能是最重要的方面”达成一致，但有很大的可能达成一致，给本次会晤打10分，预计很快再与普京会晤。普京表示，会谈是建设性的，我们与特朗普建立了非常好的直接联系。必须消除所有根源，必须考虑俄罗斯所有关切。与特朗普的下一次会晤或在莫斯科。

  特朗普表示在俄罗斯问题上取得重大进展，建议泽连斯基达成协议，暂时收回对俄威胁；美特使称普京已同意乌克兰获“类北约第五条款”安全保障；俄方：普京要求乌从顿涅茨克撤军，愿冻结南部赫尔松州和扎波罗热州的前线战事，且不会发起新的攻势；尚未谈及举行俄美乌三方会晤问题。

  乌克兰：泽连斯基周一将在华盛顿与特朗普会晤；欧洲各国指出俄罗斯不能对乌克兰加入欧盟或北约行使否决权，将继续加强制裁措施；欧洲领导人将赴华盛顿参加周一“特泽会谈”。

  特朗普：未来两周将确定钢铁和芯片关税，半导体关税有可能高达300%;此外，特朗普政府扩大对钢铝进口征收50%关税的范围，将数百种衍生产品纳入清单。

  美联储戴利：等待更多数据，也许会降息更少，也许会降息更多。认为今年降息两次仍然是一个很好的预测；古尔斯比：最新PPI、CPI通胀数据令人不安；如果在9月或秋季晚些时候得到迹象表明并未陷入通胀螺旋，则可以降息。市场削减降息押注，仍预计9月会降息，2025年还将再降息一次。

  美国官员称，部署到华盛顿特区的部分国民警卫队人员将开始携带枪支在该市执行任务。

  机构观点汇总

  美国银行：杰克逊霍尔央行年会前瞻：鲍威尔展示“言出必行”的机会

  今年美联储降息持怀疑态度，并指出鲍威尔在7月份表示，只要失业率保持在较窄的范围内，他将对低就业增长感到满意。现在看来，这一设想正在成为现实，美国银行表示，鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲将给他一个“言出必行”的机会。

  “如果鲍威尔想要反对9月降息，他可以说，鉴于目前的数据，政策立场仍然是合适的。但如果8月非农就业报告非常疲弱，这种措辞将允许他保留降息的选择权，”美银在一份报告中表示。“当然，他也可能会表示，转向限制性不那么大的政策立场是合适的，从而传达出降息的信号。”

  三菱日联：日本GDP数据“开出红盘”，日本央行10月加息概率增至“五五开”

  昨日，美国强劲的PPI数据引发美债收益率跳涨，推动美日从盘中低点升至高点147.96。但随后，随着日本最新GDP报告的发布，日元全面走强，该货币对再次回落至147.00附近。

  这份报告显示，日本第二季度经济超预期增长，年化增速达到1.0%。此外，第一季度经济收缩0.2%的数据也被修正为增长0.6%。这意味着日本经济已连续五个季度保持正增长。从支出明细来看，尽管面临关税干扰，日本出口（2.0%）的增速仍强于进口（0.6%），使得净贸易对第二季度GDP增长贡献了0.3个百分点。出口的增长可能部分反映了在美日贸易协议达成前，需求被提前释放，但这同时也打消了市场对贸易干扰负面影响的担忧。

  总体而言，这份报告应该会增强日本央行的信心，即今年以来日本经济在面对外部负面冲击时表现得比预期要好。日本央行已经承认，美日贸易协议的达成缓解了经济前景的不确定性，这将进一步减轻增长的下行风险。

  尽管日本央行将继续密切关注未来几个月的经济表现，但我们认为其今年恢复加息的可能性更高，最早可能在10月。日本利率市场已经将日本央行在10月加息的概率调整至接近50:50，并预计到今年年底将累计加息约17个基点。如果进入秋季后美联储降息而日本央行加息，那么日美货币政策分歧的扩大，将对美日构成更大的下行压力。

  东方汇理银行：杰克逊霍尔年会重磅来袭，美联储政策框架面临调整

  下周的经济数据日历相对清淡，市场的主要焦点将集中在美联储的年度杰克逊霍尔（Jackson Hole）研讨会。此外，还将公布7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要、住房数据以及最新一轮的失业金申请人数。

  鲍威尔的“定调”机会： 杰克逊霍尔年会将于周四拉开帷幕，但市场的核心关注点将是美联储主席鲍威尔在周五晚间的讲话。这为鲍威尔提供了在9月FOMC会议前塑造市场预期的机会，他也有可能借此公布美联储的框架审查结果。

  降息信号或将出现？ 鉴于7月会议后公布的就业数据走弱，我们认为鲍威尔的措辞可能会比7月新闻发布会时显得不那么鹰派。尽管如此，在9月中旬前还有一系列关键数据有待公布，因此现在就期待鲍威尔给出明确的降息信号可能还为时过早。

  美联储政策框架或将调整： 我们预计，此次框架审查将导致美联储放弃五年前引入的平均通胀目标制。由于利率下限不再是一个紧迫的问题，美联储很可能会对其《长期目标与货币政策策略声明》进行调整，移除在通胀低于目标后故意使其超调的措辞，转而重新寻求“减轻”偏离最大就业水平，而非仅仅是“弥补不足”。

  富国银行：美国7月零售销售超预期，但数据增长“含金量”不足

  美国7月的零售销售数据强于预期。不仅当月总销售额增长了0.5%，而且6月的数据也被上调，这表明进入第三季度，消费者基础略显稳固。尽管如此，考虑到就业市场正在放缓以及对物价上涨的担忧，我们对下半年消费支出的走势依然保持谨慎。

  尽管7月零售销售数据光鲜亮丽，但仍有一些因素削弱了其“光环”。当月消费增长的一大部分可归因于汽车销售，该类别上涨了1.6%。如果剔除汽车销售，零售销售的增幅则降至更为温和的0.3%。

  此外，由于零售销售数据是名义值（未根据通胀调整），物价上涨也在其中扮演了重要角色。8月总体商品价格持平，但高价的进口商品（如家居用品和娱乐商品）推高了核心商品价格，这使得一些零售商的销售额看起来比实际的潜在销量更为强劲。

  （亚汇网编辑：林雪）