交银国际：维持置富产业信托目标价5.68港元 评级“买入”
亚汇网
2025-08-07 12:48:01
交银国际发布研报称，维持置富产业信托（00778）目标价5.68港元，维持“买入”评级。受惠于利息开支下降，该行相信派息全年会进一步上升。
交银国际指，置富产业信托2025上半年业绩稳定，大致符合市场预期。面对北上消费，置富以必需消费为主的香港零售组合保持韧性，大致能维持高出租率平稳。该公司股息率大于7%。该公司由于部份资产租金下调，收入同比轻微减2%至8.545
亿港元。2025上半年可供分派收入及每单位派息（DPU）同比增2.1%/1%，大致符合预期（为该行全年预测DPU的37.71港仙的48.8%）。
随着+WOO资产提升工程完成，年内出租率年增0.9个百分点至95%的高水平（2024上半年：94.1%），17个商场中有11个出租率在96%以上。另外，置富都会广场资产提升计划延后，置富会把先前清空的部份重新招租，预期下半年整体出租率会进一步改善，并带动租金回升。截至2025年6月底，置富的租户组合中约有72%是日用品以必需服务（按面积和租金）。公司表示会持续优化租户组合，如引入更多特色餐饮以及新品牌以减少承压行业的影响，并预料商场下半年整体的租金可大致保持稳定。该行相信公司约50%浮息负债会在下半年持续受惠于HIBOR下行而节省更多利息开支，以支持DPU上升。
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