下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（2024/09/01）
本周香港股市：截止收盘，恒生指数涨1.14%或202.75点，报17989.07点，全日成交额1734.99亿港元；恒生国企指数涨1.34%，报6331.14点；恒生科技指数涨2.87%，报3560.61点。全月来看，恒指累涨3.72%，国指累涨3.67%，恒科指累涨1.24%。当前港股主板20日均成交金额已跌至低于滚动两年平均一个标准偏差，而恒指波幅指数也创自2022年初以来最低水平，如此低波幅的走势将不可持续，预计短期内恒生指数的波幅将会扩大。如果中国8月制造业PMI好转，叠加中央财政发力，港股有望实现持续性升势。
大型科技股集体上涨，京东、小米、阿里均涨超3%。多家车企中报业绩亮眼，以旧换新政策效果显现，汽车股集体反弹；传有关方面正考虑进一步下调存量房贷利率，内房股、物管股爆发；券商股、内险股均表现强势；家电股、影视股、教育股、节假日概念股等纷纷走高。另一边，多家银行上半年净利下降，内银股延续跌势；黄金股、部分药品股承压。
本周港式市场表现
一、内房、物管股爆发
截至收盘，旭辉控股（00884）涨11.81%，报0.265港元；世茂集团（00813）涨10.53%，报0.63港元；万科企业（02202）涨9.89%，报4.11港元；碧桂园服务（06098）涨7.97%，报4.47港元。据券商中国，有市场传闻称，有关方面正在考虑进一步下调存量房贷利率，允许规模高达38万亿元人民币的存量房贷寻求转按揭，以降低居民债务负担、提振消费。根据相关方案，存量按揭客户可以与银行重新协商房贷利率，而不用等到明年1月（通常的利率调整时间）。此外，居民也可以将现有按揭贷款直接转入其他银行，并按照最新利率签订合同，这将是房地产步入困境以来，首次允许这种被称为“转按揭”的操作。
二、汽车股集体反弹
截至收盘，蔚来-SW（09866）涨10.71%，报33.6港元；小鹏汽车-W（09868）涨8.33%，报31.85港元；理想汽车-W（02015）涨7.79%，报78.85港元；长城汽车（02333）涨7.27%，报11.22港元。多家车企中报业绩亮眼。长城汽车上半年实现归母净利润71亿元，同比增近4.2倍；小鹏汽车上半年净亏损26.5亿元，同比收窄48.44%，其最新发布的MONA M03上市48小时大定突破3万台；比亚迪上半年实现净利136.31亿元，同比增长24.14%。天风证券此前指，政策端及供给端发力，下半年行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。
另外，以旧换新政策效果显现。商务部公布数据显示，截至8月23日，汽车以旧换新信息平台累计登记注册用户数超110万，收到汽车报废更新补贴申请突破70万份，单日新增超1万份。该政策带动了乘用车零售企稳，据乘联会，8月1-25日乘用车市场零售130.5万辆，同比增长5%，环比增长9%；新能源市场零售71.8万辆，同比增长48%，环比增长18%。
三、中资券商股表现亮眼
截至收盘，中国银河（06881）涨7.55%，报4.13港元；中金公司（03908）涨4.36%，报8.37港元；中信证券（06030）涨2.61%，报11.78港元；国联证券（01456）涨2.15%，报2.85港元。8月21日晚间，国信证券公告，筹划发行股份购买深圳资本运营集团所持万和证券53.09%股份；东莞金控和东莞发展组成的联合体以协议转让方式受让锦龙股份所持东莞证券20%股份，作价22.7亿元。招商证券指，监管鼓励券业并购重组，并购案例不断涌现，如“国联+民生”、“浙商+国都”、“西部+国融”。伴随“国信+万和”组合的出现，或将带动券业并购重组持续升温。广发证券认为，当前证券公司业绩及监管压力期逐渐缓释，稳增长举措有望提振市场信心，证券行业估值和基金持仓双低，行业估值修复空间可期。
四、保险股延续涨势
截至收盘，新华保险（01336）涨7.36%，报16.92港元；中国太保（02601）涨5.77%，报20.35港元；中国人寿（02628）涨5.54%，报11.82港元；中国平安（02318）涨3.6%，报37.4港元。截至8月29日晚间，五大上市险企2024年半年度报告全部披露完毕。2024年上半年，五大上市险企合计实现归母净利润1717.99亿元，同比增长约13%。四家上市险企拟进行中期分红，合计拟分红金额约270亿元。数据显示，上半年五大上市险企营收、净利润均实现正增长。投资收益上，五大上市险企上半年合计实现总投资收益3370.63亿元，同比增长超30%。海通国际预计，未来伴随国内经济复苏，长端利率若企稳或修复上行，保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。同时，地产相关利好政策的持续落地，也有利于险企投资资产质量担忧情绪的缓解。
五、内银股继续调整
截至收盘，招商银行（03968）跌4.29%，报32.35港元；工商银行（01398）跌2.813%，报4.49港元；交通银行（03328）跌2.42%，报5.65港元；邮储银行（01658）跌2.33%，报4.19港元。有关下调存量房贷利率的市场传闻令银行板块再度承压。另外，从已披露中报的上市银行来看，净利润普遍出现不同程度下滑。中国银行上半年净利润1186.01亿元，同比下降1.24%；招商银行上半年净利润747.43亿元，同比下降1.33%；中信银行上半年净利润354.9亿元，同比下降1.6%；交通银行上半年净利润452.87亿元，同比下降1.63%。
不过，摩根大通认为，资金流向银行等高息股的长期趋势未变。下跌由于近期银行股表现出色，投资者锁定利润、信心不足，以及对第二季度业绩的轻微失望。尽管如此，该行认为银行的基本面向好，银行报告显示净利差（NIM）改善，管理层指引净利差和资产质量趋势保持稳定。
本周港股市场盘点
一、永续农业（08609）复牌飙升，截至收盘，涨110.2%，报1.03港元
永续农业宣布，要约人BETAGRO FOODS （SINGAPORE） PTE. LTD.建议将公司私有化，每股计划股份注销价为1.103港元，较停牌前报价溢价125.1%，而其他计划股东将可额外收取每股其他计划股份0.082港元，即合共1.185港元，较股份停牌前报价溢价141.8%。私有化计划的应付总代价为5.68亿港元。
二、大新系绩后走强，截至收盘，大新金融（00440）涨10.29%，报23.05港元；大新银行集团（02356）涨9%，报6.78港元
大新系午间公布2024年中期业绩。大新银行集团上半年营运收入约32.87亿港元，同比增长22.1%；净利润13.96亿港元，同比增长25.6%，拟派中期股息每股 0.27 港元，上年同期派0.11港元。
大新金融上半年实现营运收入总额33.926亿港元，同比增长19.8%；净利润11.12亿港元，同比增长20.7%；拟派中期股息每股0.92港元，上年同期派0.36港元。
三、 中国外运（00598）明显反弹，截至收盘，涨7.88%，报3.56港元
中国外运发布2024年中期业绩，营业收入563.68亿元（人民币，下同），同比增加17.19%；归母净利19.45亿元，同比减少11.02%。值得一提的是，在利润承压情况下，公司仍然维持与去年同期相同的每股股利0.145元，派息率高达54.17%。
四、 美高梅中国（02282）全天走高，截至收盘，涨6.06%，报10.5港元
美高梅中国宣布派付特别股息每股0.353港元，合共约13.41亿港元。摩通大根此前研报指出，继续列美高梅中国为其首选，目标价为18.5港元，评级“增持”。该行称，公司是唯一市场共识没有下行风险的澳门股票，而公司以最低的市盈率交易，同时在澳门派息率最高。
五、思路迪医药股份（01244）再跌超7%续创新低 市值蒸发超330亿 公司或遭剔除港股通
思路迪医药股份（01244）再跌超7%，低见2.94港元续创上市新低，当前市值仅7.75亿港元，较最高点已蒸发超330亿。截至发稿，跌7.41%，报3港元，成交额593.38万港元。消息面上，8月16日，恒指公司公布最新季检结果，其中思路迪医药股份被剔除恒生综合指数成分股，变动将于9月9日起生效。中金此前研报指出，思路迪医药股份可能因市值下降、流动性不足或违反相关规定等原因而被移出港股通。据悉，思路迪股份在检讨期的平均市值仅33.1亿港元，港股通持股占比为11.94%。
市场机构观点预测
一、海通国际：维持中国生物制药（01177）“优于大市”评级 目标价上调至5.65港元
海通国际发表研究报告称，维持中国生物制药（01177）“优于大市”评级，将公司今年及明年收入预测分别调整为295.3亿及338.8亿元，同比各升13%及15%;考虑公司研发费用率进入成熟阶段、营运效率持续提升、整体融资成本降低，同时将今年及明年归母净利润调整为29.4亿及34.8亿元。目标价上调至5.65港元。报告指，公司上半年收入158.7亿元人民币，同比升11.1%，其中创新产品收入61.3亿元，同比升14.8%，占收入38.6%，上半年毛利率达82.1%。期内归母净利润30.2亿元，同比升139.7%，经调整归母净利润15.4亿元，同比升14.1%。截至今年6月30日，公司资金储备超过200亿元，其收入、利润均符合预期。
二、高盛：予华润啤酒（00291）“买入”评级 目标价降至43港元
高盛发表研究报告称，予华润啤酒（00291）“买入”评级，削减公司啤酒业务2024至2026财年的经常性EBIT预测，以及集团整体经常性净利润预测。同时将其目标价由原先45港元降至43港元。该行表示，润啤产品升级进展优于同业，今年上半年高阶啤酒销量同比增长逾10%，次高阶或以上啤酒销量录单位数增长。该行亦引述润啤管理层指，目标于今年实现净利润正增长，预计今年下半年销售趋势将优于上半年，成本压力有望减轻、销售及行政支出管理将更为严格。
三、大摩：维持长实集团（01113）“与大市同步”评级 目标价下调至38港元
摩根士丹利发布研究报告称，维持长实集团（01113）“与大市同步”评级，为反映集团物业发展（DP）利润率和租金收入下降，下调集团2024-2025年每股盈利分别4%/12%/14%。预计2024年每股股息同比下降10%至1.85港元，与盈利下降相符。在纳入该行最新的净负债和固定收入预估后，目标价由40港元下调5%至38港元。另将牛、熊市估值也相应下调至69港元和26港元。
四、大和：下调恒安国际（01044）评级至“持有” 目标价降至25港元
大和发布研究报告称，由于预期恒安国际（01044）旗下纸巾产品均价及毛利率下降，削减集团2024至2026年的盈测9%至14%。另外，因应需求疲弱，该行预计集团的股价不会很快转好，因此将其评级由“跑赢大市”下调至“持有”，目标价由30港元下调至25港元。该行表示，公司上半年核心盈利同比升2.6%，但收入跌3%。不过，管理层提到，价格竞争自今年次季起加剧，这或会限制下半年收入的进一步增长和利润率扩张。鉴于去年下半年纸巾业务的毛利率基数较高，该行预期今年下半年的盈利将同比下降5%至15亿元人民币。
五、瑞银：维持冠君产业信托（02778）“中性”评级 目标价升至1.74港元
瑞银发布研究报告称，冠君产业信托（02778）上半年经营表现符合预期，受惠于合营公司表现较佳，中期每基金单位分派同比减少13%至8.09仙，高于该行预测，派息率维持于90%，收入及租金收益亦大致符合预期，维持“中性”评级，目标价从1.61港元升至1.74港元。报告中称，期内朗豪坊办公楼出租率录87.1%，较去年底的93.3%下跌6.2个百分点，跌幅显著；花园道三号写字楼出租率亦从去年底的82.8%降至82.3%，整体租金收入同比下降9%，与去年下半年比较亦跌4%。由于现时同区写字楼租金仅为每平方呎70至80元，对比其即将到期租约的呎租为每平方呎80元有一定差距，因此瑞银预测租金下跌趋势将会持续。
（亚汇网编辑：书瑶）
