瑞银：内地汽车置换更新补贴比预期慷慨但需求或延迟 比亚迪股份(01211)可能再次成为最大受益者
亚汇网
2025-01-09 12:30:10
瑞银发布研究报告称，国家发改委及财政部昨日(8日)发布2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策通知，其中提及完善汽车置换更新补贴标准。个人消费者转让登记本人名下乘用车并购买乘用车新车，将获汽车置换更新补贴，新能源及燃油乘用车单辆补贴最高金额分别为1.5万及1.3万元人民币。该行称总体对今年全年汽车行业前景持更积极看法，比亚迪股份(01211)很可能再次成为最大受益者，予“买入”评级。
报告中称，本轮补贴计划较预期更为慷慨，但需求可能会再次推迟到今年下半年。该行认为，这次汽车置换更新补贴的总预算或会高于去年，反映中央对刺激经济的坚定决心。该行预计，汽车置换更新补贴的刺激效应将在今年底前保持强劲，但在今年初时会相对缓慢。去年报废汽车补贴申请者达约300万人，以旧换新补贴申请者则超过300万人，该行认为这推动去年全年需求增加约200万人，并在过去数个月内推动整体汽车需求增加逾20%。
瑞银补充，上述需求已于去年底得到满足，而其他符合条件的消费者并不急于执行其选择，需求可能仍会相对缓慢，这或会导致投资者更加悲观，认为即使採取刺激措施也不再有效。该行预计，今年年底电动车市场或会特别强劲，主要由于2026年电动车购置税将由0%上调至5%。
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