中信建投期货：美元持续走强，贵金属承压运行

汇通财经APP讯——贵金属:隔夜美元与美债收益率延续强势表现，美联储官员发表鹰派言论，贵金属延续此前的下跌状态。美联储卡什卡利表示，通胀率降至2%可能需要一到两年的时间，如果通胀在12月之前出现意外上升，这可能会让美联储暂停降息，市场降息预期进一步减弱。不过，欧洲经济数据仍然偏弱，欧央行管委雷恩表示，欧洲央行将进一步降息。总体来看，贵金属持续释放前期积累的压力，美元与贵金属负相关性加强，不过我们认为贵金属长线或继续受到降息、地缘政治等因素支撑，牛市格局未改，但短期仍需关注美国通胀等重要数据。操作上，逢低布局多单。沪金2412参考区间595-620元/克，沪银2412参考区间7500-7900元/千克。原油：国际原油期货周二延续横盘整理，原油供需格局上没有突出矛盾。在原油下行时，美国地区的321裂解价差回升，这说明炼厂毛利回升，9月12日时该价差跌至几年低点。OPEC公布最新月报，连续第四次下调全球原油需求预期，因中国、印度和其他地区需求疲软；OPEC将中国2024年需求增长从58万桶/日下调至45万桶/日，并表示该国9月柴油使用量连续第七个月同比下滑。接下去一周IEA和EIA的月报也将陆续公布。原油低库存格局下，趋势行情仍需等待。股指期权：上个交易日，上证综指跌1.39%，深证成指跌0.65%，创业板指跌0.07%，科创50跌2.17%，沪深300跌1.1%，上证50跌1.51%，中证500跌1.05%，中证1000跌1.32%，深证100ETF跌0.37%。两市成交额为25507.2亿元，较前一交易日增加约429亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：医药生物(0.96%)，商贸零售(0.89%)，家用电器(0.49%)。表现最差的行业分别为：非银金融(-2.32%)，传媒(-2.9%)，国防军工(-3.54%)s。短期而言，需注意国内外事件落地带来的震荡扰动。中期来看，股指市场表现仍由国内经济基本面与政策应对决定。在政策端的接续支持下，10月PMI和金融数据出现改善趋势。A股市场预期和风险偏好的持续好转可能为股指修复提供支撑。策略方面，期权隐波整体处于下行通道中，可考虑卖出虚值宽跨式组合空波动率。工业硅：工业硅期货低位震荡运行，盘面价格下跌后，部分下游企业适时采购，给盘面带来一些支撑，现货持续挺价，但前期价格已小幅上调，市场报价趋稳。从供需来看，西南季节性停炉告一段段落，但北方开工仍高，需求端尚有多晶硅减产的潜在利空，供需过剩状态虽有缓解，但仍难达到平衡。总体来看，供应虽有季节性收缩，但需求亦存不利因素，但高库存状态之下，后市仍宜以偏空思路对待。铜：基本面中性偏空。昨日上期所铜仓单增加1624吨至3.9万吨，LME铜去库650吨至27万吨，洋山铜溢价维持低位，进口需求暂无明显复苏趋势。Codelco2025年为中国主要客户实施89美元/吨长单溢价，环比今年持平，表明未来铜供需矛盾变化不大，仍将维持轻微过剩。总体来看，宏观氛围与基本面偏弱，预计铜价维持偏弱震荡。不过近期美元走强、人民币走贬，内盘较外盘跌幅相对有限。今日沪铜主力运行区间参考74000-75200元/吨。策略上，短线空单可继续持有，中长线逢反弹布空单。双焦：需求端，铁水产量环比下降，钢材需求逐步进入淡季，但钢厂仍有利润，预计生产强度缓慢下降。市场投机情绪不高，下游采购偏谨慎，竞拍跌价在5-50元/吨，坑口跌价30-50元/吨。供给端，国内煤矿产量维持高位，蒙煤通关高位回落，海运煤维持高位，焦煤供给充足。焦炭产量维持高位，近期变动不大。库存端，上游压力偏大，下游库存尚可。基本面一般，本周预计震荡偏弱运行。未来关注冬储何时启动和力度。策略：关注焦煤01合约1350-1400元/吨、焦炭01合约2100-2150元/吨区域压力，焦煤基本面更弱，可尝试波段做空机会。镍不锈钢：宏观方面，