中信建投期货：美国CPI与PPI超预期，市场有一定通胀担忧

汇通财经APP讯——股指期货上一交易日，上证综指涨2.07%，深证成指涨2.65%，创业板指涨2.6%，科创50涨3.01%，沪深300涨1.91%，上证50涨1.6%，中证500涨2.51%，中证1000涨3.67%。两市成交额为16349.85亿元，较前一交易日增加约629亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：计算机(5.52%)，国防军工(4.7%)，电子(4.07%)。表现最差的行业分别为：石油石化(0.7%)，美容护理(0.57%)，食品饮料(0.49%)。基差方面，IF、IH基差走弱，当季合约年化基差率分别为0.2%、0.3%，IC、IM基差同步下行，当季合约年化基差率分别为-2.8%、-5.2%。对于IC、IM空头套保，近期基差由高位升水开始回落，长期套保产品推荐继续持有，另外，本周五2410合约到期，展期至2411合约成本相对较低。从估值修复的角度来看，第一轮脉冲式普涨行情接近尾声，股指大概率进入震荡整固阶段。短期股指波动较大，尝试高抛低吸或买入远月虚值看跌期权，对于股票现货组合进行下行风险保护，同时保留上方的潜在收益。中长期来看，随着财政政策的接续利好，国内中长期资金与外部资金有望进一步入市，重点关注IF和IH，可以考虑在回调时逢低布局多头仓位。股指期权上个交易日，上证综指涨2.07%，深证成指涨2.65%，创业板指涨2.6%，科创50涨3.01%，沪深300涨1.91%，上证50涨1.6%，中证500涨2.51%，中证1000涨3.67%，深证100ETF涨2.07%。两市成交额为16349.85亿元，较前一交易日增加约629亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：计算机(5.52%)，国防军工(4.7%)，电子(4.07%)。表现最差的行业分别为：石油石化(0.7%)，美容护理(0.57%)，食品饮料(0.49%)。标的方面，政策预期已经全面扭转，市场信心走出低位。从估值修复的角度来看，第一轮脉冲式普涨行情接近尾声，股指大概率进入震荡整固阶段。中长期来看，随着财政政策的接续利好，国内中长期资金与外部资金有望进一步入市，可以考虑在回调时逢低布局多头仓位。期权方面，期权隐波冲高回落，波动率曲面呈现正偏，波动率期限结构呈现近高远低，远月看跌期权具有相对性价比。策略方面，短期股指波动较大，尝试买入远月虚值看跌期权，对于股票现货组合进行下行风险保护，同时保留上方的潜在收益。贵金属美国CPI与PPI超预期仍在持续，市场仍有一定通胀担忧，支撑金银商品属性，不过美联储降息预期有所下行，美元及美债收益率走强，亦给到金银压力。美联储理事沃勒发言称经济和就业仍强于预期，呼吁在未来降息时“更加谨慎”，美联储官员略有转向鹰派。总体来看，前期美国非农超预期，市场减少对美联储降息的拥注，并一度使得贵金属承压，不过与此同时贵金属商品属性支撑加强，因此贵金属短期多空因素皆存，或以震荡运行为主。操作上，暂观望。沪金2412参考区间590-610元/克，沪银2412参考区间7500-7900元/千克。工业硅工业硅期货震荡偏弱运行，市场暂无新变化，多空双方进入观望，现货市场亦保持平稳，成交清淡。从供需来看，近期开工相对平稳，不过西南电价趋于上调，西南减产力度有望加大，需求端继续表现低迷，下游需求暂无明显增量，供需平衡仍有过剩压力。此外，随着11合约临近到期，工业硅仓单出货或继续加速，盘面价格依然面临压力。总体来看，近期宏观情绪扰动行情，驱动市场宽幅波动，但工业硅基本面尚未显著改善，工业硅期货或承压运行为主。操作上，轻仓做空11合约，或做扩11与12合约价差，SI2411合约参考区间9300-9800元/吨。镍镍的新能源需求放缓，下游补库动力较弱，支撑不足。镍铁方面，近期印尼新增产能逐步爬产，冶炼厂原料偏紧格局稍有缓解，但菲律宾雨季将至，铁厂备货带动铁价看涨情绪。不锈钢方面，现货成交有限，去库动力较弱，但随着铁价反弹，成本支撑较强，多空博弈下后市或震荡运行。操作上，沪镍逢高布空，不锈钢暂时观望。沪镍2411区间129000-139000元/吨。SS2412参考区间13700-14500元/吨。原油国际原油期货周一大幅下挫，中国原油进口下滑导致市场对未来需求较为悲观。一、原油市场重要资讯1、海关总署网站周一发布的数据显示，中国1-9月原油累计进口量为41,238.8万吨，较去年同期的42,420.2万吨下滑2.8%。中国9月原油进口量为4,548.8万吨，或大约1,107万桶/日，同比减少0.6%，因国内燃料需求疲软以及出口利润收缩，使得炼油厂限制采购。这是中国原油进口量连续第五个月同比下滑，2023年9月我国原油进口量为1,113万桶/日。9月进口量还低于今年8月的1,156万桶/日。2、OPEC周一援引咨询公司等第三方来源的数据称，俄罗斯9月原油产量减少2.8万桶/日，至约900万桶/日。这略高于OPEC+集团商定的配额898万桶/日。OPEC将俄罗斯、哈萨克斯坦和伊拉克列为石油产量超过配额的国家。3、OPEC发布10月月报，连续第三个月下调今明两年石油需求。OPEC认为24年全球需求增长193万桶/日，低于上个月预测的203万桶/日。OPEC基于对中国需求增速的下滑调整了全球增速。OPEC将2025年全球需求增长预测从174万桶/日下调至164万桶/日。4、中国9月社融增量超预期，受国债发行激增提振，但新增