今日黄金、白银、原油最新技术前景分析（2025年7月29日）

   黄金：地缘与通胀交织下的多空博弈

   2025年7月29日，国际黄金期货价格为3314.2美元/盎司，较前一日上涨4.2美元，涨幅0.13%。近期黄金市场波动剧烈，背后是地缘政治紧张局势、通货膨胀预期以及美元走势等多重因素的角力。

   从技术分析角度来看，日线图上，黄金价格此前一直在试图突破平坦的20日简单移动平均线（SMA），该均线与6月份下滑走势的50%斐波那契回撤位在3350美元/盎司附近汇合。100日均线和200日均线在远低于当前金价的水平维持坚定看涨斜率，不过技术指标在中性水平内缺乏方向性强度，未能提供明确的方向性线索。而在4小时走势图中，暗示金价将触及更高的高点，目标是测试下一个斐波那契阻力位3373.50美元/盎司。盘整阶段后，技术指标在积极水平内走高，支撑金价又一波升势，且温和看涨的200周期SMA提供盘中支撑。

   地缘政治方面，近期地缘政治紧张局势持续升温，如中东地区的冲突不确定性，使得市场避险情绪高涨，投资者纷纷涌入黄金市场寻求避险，这为黄金价格提供了有力支撑。在通胀层面，全球部分地区通胀压力依然较大，黄金作为传统的抗通胀资产，其保值属性吸引资金流入。然而，美元走势对黄金形成一定制约。若美元因美国经济数据向好或美联储货币政策调整而走强，以美元计价的黄金价格则会受到抑制。展望后市，若地缘政治紧张局势进一步恶化，或者全球通胀数据超预期上升，黄金有望突破关键阻力位，向更高价位迈进；反之，若美元大幅反弹，黄金价格可能面临回调压力。

   白银：工业与金融属性共振下的价格波动

   白银价格在7月29日也出现相应波动，上海白银现货价格为9161元/千克，较前一日下跌20元，跌幅0.22%。白银具有贵金属和工业金属的双重属性，这使得其价格驱动因素更为复杂。

   从工业需求端来看，自2020年以来，全球光伏新能源技术的迅猛发展极大地推动了白银需求快速上行。2021-2023年期间，白银总需求上升约9540万盎司，其中工业需求上升9310万盎司，贡献增量约97.6%。据世界白银协会发布的《2025全球白银调查》显示，2024年全球白银总需求量为11.64亿盎司，其中工业需求为6.81亿盎司，占比达58.5%，主要集中在电子电气（光伏）、钎焊合金和焊料等领域。预计2025年全球白银仍呈短缺格局，短缺幅度较2024年有所收敛。从金融属性角度，白银价格一定程度上跟随黄金走势。当市场避险情绪升温，资金流入贵金属市场，白银往往会受到带动。并且，当前金银比仍处于历史高位，存在均值回归需求，这也为白银价格上涨提供潜在动力。

   技术面上，近期白银价格波动较大，市场多空分歧明显。若后续工业需求持续旺盛，且全球经济复苏带动市场风险偏好提升，白银有望在工业与金融属性双重支撑下震荡上行；但如果全球经济增长放缓，工业需求不及预期，白银价格可能会受到抑制。

   原油：供需格局与地缘政治主导价格走向

   原油市场在7月29日同样备受关注，其价格走势取决于全球供需格局以及地缘政治局势。欧盘时段，原油期货价格走势波动，投资者密切关注着市场动态。

   从技术分析视角，若以周线图观察，短期均线呈多头排列且向上发散，显示出较为强劲的短期上涨动能，中期均线整体走势相对平缓，但价格已成功突破中期均线，短期市场重心逐步上移。MACD指标方面，快慢线在零轴下方形成金叉且持续向上发散，能量柱从负值区间转为正值并持续放大，说明市场多头动能正在增强。不过，考虑到价格突破关键均线后的回踩可能性以及长期趋势尚未完全确立，投资者需警惕短期回调风险。从年线（MA250）来看，其逐步由走平转为缓缓上翘，股价从高点回落后，年线多次成为关键支撑。2024年第四季度以来，股价两度跌破年线又迅速反弹收回，如今是第三次尝试突破，多空分歧加剧。此次突破同时位于三角形末端整理的变盘窗口，突破的方向和力度对后续趋势演化影响重大。

   在基本面方面，全球经济增长态势直接影响原油需求。若全球经济复苏强劲，原油需求将增加，推动价格上升；反之，经济增长放缓则会抑制需求。地缘政治因素同样关键，如中东地区作为全球重要的原油产区，其局势的任何风吹草动都会对原油市场产生重大影响。OPEC+的政策调整，包括减产或增产决策，也会改变全球原油供应格局。近期OPEC+会议对减产规模的讨论，若达成减产协议，原油供应减少，将推动价格上涨；若全球经济复苏不及预期，原油需求下降，价格则会面临下跌压力。

   （亚汇网编辑：章天）