黄金市场今日分析：非农爆冷助推黄金突破3600美元！超买状态难挡涨势 下一里程碑目标在望？

  昨日市场回顾

  上周五，现货黄金再创新高，最高短暂突破3600关口，收于3586美元/盎司，最终收涨1.12%，为连续第三周收涨，黄金徘徊在附近3588.75。
  黄金市场基本面综述

  1、8月非农：①非农就业增幅大大低于预期，6月数据下修至负值，为2020年以来首次出现萎缩；失业率创近4年来新高。②白宫经济顾问哈塞特：预计就业数据将会上修。需要更好地调整数据，修订幅度一直非常大。对就业数据的质量表示怀疑。现在没有改革美联储的计划。③参议院民主党领袖舒默援引非农报告称，民主党将在未来几周推动投票，推翻特朗普的进口关税。④特朗普：鲍威尔早该降息了。⑤美国劳工部长德雷默：美联储早该采取行动了。⑤美国财长贝森特：修订后的2024年就业岗位可能会减少80万个。

  2、美联储方面：①特朗普公布美联储主席最终候选人名单：哈塞特、沃什与沃勒入围，美财长贝森特主动退出遴选。②美国参议院共和党拟修改规则加速美联储理事提名确认。

  3、特朗普：准备对俄罗斯实施第二阶段制裁。

  4、克宫：普京与特朗普的下一轮会谈可能在不久的将来举行。

  5、特朗普对黄金、钨和铀等金属免征全球关税，变化将于周一生效。

  6、特朗普签署行政令，调整关税政策生效范围。行政命令规定，在与外国贸易伙伴达成框架协议或最终协议后，美国可根据协议内容调整关税，包括将部分商品的对等关税降至零，但最终协议签署前通常不会缩小关税范围或修改第232条相关关税(钢铁和铝衍生品关税)。可获得零对等关税的商品包括无法在美国生产或生产不足以满足国内需求的产品、特定农产品、飞机及零件，以及药品应用的非专利物品。

  7、日本首相石破茂宣布辞去自民党总裁职务，将不会参加自民党党魁竞选。

  8、美日贸易协定细节曝光：5500亿美元投资由特朗普定夺，日本仅获45天期限落实。

  9、特朗普批评欧盟对谷歌罚款，称将考虑反制。

  10、万斯回应2028年是否竞选总统：  “不想这些，我更专注当下”。

  11、巴西8月对美出口大幅下降。

  12、美国防部：两架委内瑞拉军用飞机在国际水域附近飞越了美国海军舰艇。

  机构观点汇总

  市场综合评价：黄金实际上并未处于超买环境，3800美元在X个月内有望达成

  盛宝银行大宗商品策略主管OleHansen表示，考虑到金价目前的势头，本轮反弹有望将金价推高至3800美元。超预期降息幅度的基础正在形成，再加上地缘政治风险，以及美联储独立性风险，黄金可能在未来3到4个月内实现这一目标。

  Abrdn的ETF策略总监RobertMinter表示，即使金价短期内看似超买，仍有望达到3700美元的年底目标。鉴于央行需求结构性上升，以及投资者即将降息的需求短期内有所增加，金价上涨幅度并不算过大过快。

  而FPMarkets分析师AaronHill表示，也不认为当前环境下黄金处于超买状态。尽管黄金上涨幅度不小，但支撑金价上涨的驱动因素依然强劲，包括强劲的投资需求、央行购买，以及地缘政治风险/贸易担忧加剧推动的避险需求。

  市场综合评价：现阶段质疑趋势已毫无意义，多位分析师预计本周黄金将上涨，除非...

  SIAWealthManagement首席市场策略师ColinCieszynski表示看好本周黄金走势。上周令人失望的美国就业数据加大了美联储在即将召开的会议上降息的压力，降幅可能达到50个基点。这已开始压低美国国债收益率和美元，为金价可能继续上涨打开了大门。

  AdrianDayAssetManagement总裁AdrianDay也指出，黄金价格明显突破了央行持续的买盘，以及基于美国及全球宽松货币政策的新一轮买盘。美联储9月预期的降息已被市场消化，但市场很可能将此视为方向的转变。虽然不能排除如果鲍威尔在讲话中态度强硬，或者CPI数据强劲，金价将回调至近期区间（或许是3400美元），但一旦尘埃落定，金价将会走高。

  而Forex.com高级市场策略师JamesStanley也预计本周黄金将上涨。他认为现阶段质疑趋势毫无意义。过去几年他一直看涨，即使上周金价再创历史新高，看涨情绪依然没有改变。市场对美联储强硬鸽派政策的预期可能会继续推动金价上涨。除非出现任何变化，否则黄金回调幅度不会太大。

  SprottAssetManagement市场策略师PaulWong：宏观基金翻多，黄金牛市格局全面开启，技术目标剑指X美元

  上周黄金突破的直接驱动因素据称是宏观基金买入黄金，并在此基础上抛售债券多单，这才是黄金突破3500美元的关键。自4月份以来，金价一直在长达四个月的看涨盘整模式中盘整——从未真正出现抛售，也没有任何央行抛售的迹象——主要是投资基金没有买入，但肯定也没有抛售。通常情况下，在这样的行情中，市场表现良好，没有出现抛售，无法抛售，也不会出现抛售，这是潜在力量和积累的信号。因此，这种看涨模式，当突破更高点时，往往会出现向上跳空，而这就是向上跳空。技术面上目标位在3900美元左右，这是我们目前预计看涨突破后的直接目标。

  美国的基本面也非常有利，因为高于目标的通胀和疲软的劳动力市场，再加上飙升的债务和美联储日益增加的政治压力，使得美元贬值成为唯一可行的前进道路。支撑金价上涨的另一个主要因素是信任，或者说缺乏信任。当投资者对货币资产的价值失去信任时，就会转向黄金。它不仅仅是一个避风港，而是一种安全资产。基本面因素基本上表明，政府、机构、央行等各方之间缺乏信任。

  高盛：现货黄金的长期支撑并非3500美元

  现货黄金面临的挑战在于市场波动以及其攀升速度之快……当我们考虑支撑应该在哪里时，人们提到现货市场是3500美元，比目前（价格）低了多个标准差，但实际上再往前的突破水平应该是长期支撑位，接近3450美元，这是相当低的价格。从我们的角度来看，我们继续看好2-3个月的上行空间，并通过空头头寸和期权为其提供资金。

  （亚汇网编辑：林雪）