美元回落，黄金待破位：区间还是趋势由数据定

汇通财经APP讯——周四（8月28日），现货黄金连续第三日延续升势，美市盘前围绕3406美元一线高位震荡，逼近两周多新高。隔夜美元回落与美债收益率下行为金价提供了继续上攻的外部条件；当前价格仍处于关键阻力密集区附近，市场把焦点转向北京时间今晚20:30（12:30GMT）公布的一揽子美元指数徘徊在98.00附近，仍被锁定在本月的窄幅区间，弱势结构未改。利率端方面，10年期收益率下探至约4.23%，30年期维持在4.91%附近，2年期回到3.62%，期限结构继续向下压缩；更关键的10年期通胀保值债（TIPS）实质收益率回落至1.79%，降低了持有非孳息资产的机会成本，为贵金属提供实质支撑。利率预期层面，CME工具显示9月降息25bp的隐含概率约87%，年内累计宽松约50bp仍为市场基线。杰克逊霍尔会议上，日线图显示，布林中轨位于3352.94，上轨3419.71，下轨3286.17；现价3406.62依旧贴近上轨运行。过去一个多月，价格在上轨与中轨之间拉锯，整体为横盘趋势下的上沿震荡。图中可见两个显著高点：3451.14与更高的3499.83，对应上方存量套牢区。布林带宽度明显收敛并形成阶段性“布林带挤压”，价格多次靠近上轨但未实现有效突破，显示多头动能充足但缺乏临门一脚。MACD方面，DIFF=10.57、DEA=4.40，二者维持金叉，柱状图为+12.33，强度虽不算爆发，但正向动量仍在缓慢积累；若后续柱体继续扩展并伴随价格实体阳线收于3419.71之上，则可视作一次“量能突破”式的趋势确认信号。相对强弱指数RSI(14)报59.91，处在中高位但远未进入极端，属于“健康偏强”的动量区间，亦与MACD正向共振。静态价位上，阻力依次为3419.71（布林上轨/近期密集压制）、3451.14（阶段高点）、3499.83（年内高位）；支撑依次为3385-3390（上沿回测区）、3352.94（布林中轨/动态支撑）、3320一线（密集成交区），以及3286.17（布林下轨/关键支撑），其得失将决定中线节奏。市场情绪观察本周以来，贵金属的多头市场情绪边走边修复，但并未出现过热迹象。美元位于区间下沿、名义利率与实际利率同步回落，形成“三因共振”的定价框架：一是外汇端的被动抬升，二是收益率曲线下移带来的贴现率下调，三是对央行政策独立性与长期通胀韧性的担忧提供了避险溢价。