黄金市场今日分析："恐怖数据"超预期打压降息预期 黄金多头如何突围？
亚汇网
2025-07-18 10:45:02
昨日市场回顾
现货黄金在美国“恐怖数据”大超预期后跳水，一度跌破3310美元关口，随后跌幅有所收窄，截至目前，黄金徘徊在3339.11附近。
黄金市场基本面综述
1、关税方面
①泰国商会副主席：泰国将提出对90%的美国商品免征关税。
②欧盟拟新增对美服务关税及出口管制，作为贸易谈判破裂后报复手段。
③白宫贸易顾问纳瓦罗：欧盟增值税也是一种补贴。我们希望看到增值税减免，关税降低。
④韩国外长提名人称有信心在美国关税生效前达成协议。
2、美联储方面
①库格勒：将利率政策保持稳定“一段时间”是合适的。
②戴利：7月还是9月降息并不是最关键的。
③博斯蒂克：短期内降息可能比较困难。
④鲍威尔回应大楼翻新事宜：没有楼顶花园、没有私人电梯、没有大理石。
⑤沃勒：美联储应在七月会议上将利率下调25个基点。
⑥特朗普再次发帖呼吁美联储降息。
3、美国联邦住房金融署主管：议员将指控鲍威尔涉嫌作伪证。
4、美国6月零售销售月率录得0.6%,为今年3月以来新高，高于市场预期的0.1%。
5、欧洲E3强调，若伊核协议到夏末未取得实质性进展，将重新对伊朗实施联合国制裁。
机构观点汇总
TradeStation全球市场战略主管DavidRussell：这种回归创造了对黄金的结构性需求，信贷质量下降也是市场的主要担忧
特朗普威胁对全球各国征收关税，加速了“去美元化进程”。贸易对美国作为终端市场的依赖程度越来越低，对美元的依赖程度也越来越低。它越来越像19世纪，而不是一战二战后的时代。在几十年的忽视之后，这种回归创造了对黄金的结构性需求，法定货币正在下跌。美国等发达国家政府的信贷质量下降也是市场的主要担忧。
随着赤字的增加和社会保障等无资金支持的债务紧缩，我们在三个顶级评级机构中失去了AAA的地位。也就是说，贸易政策是影响黄金的重要因素，巨大的预算赤字或增加的关税减少了对美国国债的需求，这两者都支撑了金价。
CatalystFunds联合创始人兼首席投资官DavidMiller：对黄金和黄金相关策略的有意义配置是合理的
随着市场进入第三季度，黄金仍然是一个突出的资产类别，这种金属产品既可以潜在地对冲地缘政治混乱，也可以摆脱法定货币的侵蚀。支撑黄金的第一个关键因素是各国央行的需求，这表明人们对美元的力量信心下降。随着2年期和10年期美国国债收益率年初至今的下降以及实际利率受到通胀的压力，持有黄金的机会成本正在下降，投资者对黄金交易所交易基金和另类投资的兴趣也有所复苏。金价在6月的大部分时间里都保持在3250美元以上。当前的宏观经济环境证明了对黄金和黄金相关策略的有意义配置是合理的。
IGM集团：陷入50日均线争夺战，多单介入位料在...
波段策略：在3290做多，目标3451.31，止损设在3245.50下方
行情点评：
①黄金自6月16日高点3451.31回落，但下探始终未跌破5月29日3245.5关键低位，目前在50日均线（约3322）附近震荡。只要5月15日的3120.98重要低点完好，3120.98-3500.10区间的宽幅整理应视为多头延续形态。若后续突破历史高位3500.10，则根据等距测算，上方可看向3664.37（以2956.71-3500.10区间自3120.98上方等幅投射）。
②基本面方面，近期发达经济体国债收益率大幅上行，市场普遍关注全球债券“缩水”风险。扣除通胀与税收后，主要国家国债实际回报大概率持续为负，尤其在政策倾向于经济增长而非货币稳健的环境下。
③近期美国CPI已释放出关税传导至终端价格的信号，但特朗普积极推动下一任美联储主席偏向宽松立场。若没有经济衰退，通胀短期内不会降至美联储2%的目标。在财政刺激（OBBBA法案）持续的背景下，宽松货币与扩张财政极有可能加剧通胀压力，负实际利率恐将再现。
④市场已对此形成预期，全球硬资产（如白银、铂金、铜等）均有明显反弹，但与黄金相比，其他大宗商品缺乏央行配置和储备属性。当前央行持续增持黄金，据观察，尽管今年上半年投机多头减持28%，但6月环比增持11%，显示投资者利用盘整区间布局多仓。
分析师MuhammadUmair
日线图显示，金价在上升三角形的边缘盘整。有趣的是，3320美元的支撑区域也与50天均线一致，价格正在寻求下一个方向。RSI在中线附近盘整，反映出价格的不确定性。跌破3200美元水平可能会引发进一步下行至3000美元区域，而突破3450美元则表明有进一步的上行潜力。
4小时图显示，价格在3230美元的支撑区域上方盘整。突破3430美元水平将是一个看涨信号，表明可能向3500美元区域迈进。明显突破3500美元将标志着盘整结束，并开始向4000美元区域强劲移动。
（亚汇网编辑：林雪）
现货黄金在美国“恐怖数据”大超预期后跳水，一度跌破3310美元关口，随后跌幅有所收窄，截至目前，黄金徘徊在3339.11附近。
1、关税方面
①泰国商会副主席：泰国将提出对90%的美国商品免征关税。
②欧盟拟新增对美服务关税及出口管制，作为贸易谈判破裂后报复手段。
③白宫贸易顾问纳瓦罗：欧盟增值税也是一种补贴。我们希望看到增值税减免，关税降低。
④韩国外长提名人称有信心在美国关税生效前达成协议。
2、美联储方面
①库格勒：将利率政策保持稳定“一段时间”是合适的。
②戴利：7月还是9月降息并不是最关键的。
③博斯蒂克：短期内降息可能比较困难。
④鲍威尔回应大楼翻新事宜：没有楼顶花园、没有私人电梯、没有大理石。
⑤沃勒：美联储应在七月会议上将利率下调25个基点。
⑥特朗普再次发帖呼吁美联储降息。
3、美国联邦住房金融署主管：议员将指控鲍威尔涉嫌作伪证。
4、美国6月零售销售月率录得0.6%,为今年3月以来新高，高于市场预期的0.1%。
5、欧洲E3强调，若伊核协议到夏末未取得实质性进展，将重新对伊朗实施联合国制裁。
机构观点汇总
TradeStation全球市场战略主管DavidRussell：这种回归创造了对黄金的结构性需求，信贷质量下降也是市场的主要担忧
特朗普威胁对全球各国征收关税，加速了“去美元化进程”。贸易对美国作为终端市场的依赖程度越来越低，对美元的依赖程度也越来越低。它越来越像19世纪，而不是一战二战后的时代。在几十年的忽视之后，这种回归创造了对黄金的结构性需求，法定货币正在下跌。美国等发达国家政府的信贷质量下降也是市场的主要担忧。
随着赤字的增加和社会保障等无资金支持的债务紧缩，我们在三个顶级评级机构中失去了AAA的地位。也就是说，贸易政策是影响黄金的重要因素，巨大的预算赤字或增加的关税减少了对美国国债的需求，这两者都支撑了金价。
CatalystFunds联合创始人兼首席投资官DavidMiller：对黄金和黄金相关策略的有意义配置是合理的
随着市场进入第三季度，黄金仍然是一个突出的资产类别，这种金属产品既可以潜在地对冲地缘政治混乱，也可以摆脱法定货币的侵蚀。支撑黄金的第一个关键因素是各国央行的需求，这表明人们对美元的力量信心下降。随着2年期和10年期美国国债收益率年初至今的下降以及实际利率受到通胀的压力，持有黄金的机会成本正在下降，投资者对黄金交易所交易基金和另类投资的兴趣也有所复苏。金价在6月的大部分时间里都保持在3250美元以上。当前的宏观经济环境证明了对黄金和黄金相关策略的有意义配置是合理的。
IGM集团：陷入50日均线争夺战，多单介入位料在...
波段策略：在3290做多，目标3451.31，止损设在3245.50下方
行情点评：
①黄金自6月16日高点3451.31回落，但下探始终未跌破5月29日3245.5关键低位，目前在50日均线（约3322）附近震荡。只要5月15日的3120.98重要低点完好，3120.98-3500.10区间的宽幅整理应视为多头延续形态。若后续突破历史高位3500.10，则根据等距测算，上方可看向3664.37（以2956.71-3500.10区间自3120.98上方等幅投射）。
②基本面方面，近期发达经济体国债收益率大幅上行，市场普遍关注全球债券“缩水”风险。扣除通胀与税收后，主要国家国债实际回报大概率持续为负，尤其在政策倾向于经济增长而非货币稳健的环境下。
③近期美国CPI已释放出关税传导至终端价格的信号，但特朗普积极推动下一任美联储主席偏向宽松立场。若没有经济衰退，通胀短期内不会降至美联储2%的目标。在财政刺激（OBBBA法案）持续的背景下，宽松货币与扩张财政极有可能加剧通胀压力，负实际利率恐将再现。
④市场已对此形成预期，全球硬资产（如白银、铂金、铜等）均有明显反弹，但与黄金相比，其他大宗商品缺乏央行配置和储备属性。当前央行持续增持黄金，据观察，尽管今年上半年投机多头减持28%，但6月环比增持11%，显示投资者利用盘整区间布局多仓。
分析师MuhammadUmair
日线图显示，金价在上升三角形的边缘盘整。有趣的是，3320美元的支撑区域也与50天均线一致，价格正在寻求下一个方向。RSI在中线附近盘整，反映出价格的不确定性。跌破3200美元水平可能会引发进一步下行至3000美元区域，而突破3450美元则表明有进一步的上行潜力。
4小时图显示，价格在3230美元的支撑区域上方盘整。突破3430美元水平将是一个看涨信号，表明可能向3500美元区域迈进。明显突破3500美元将标志着盘整结束，并开始向4000美元区域强劲移动。
（亚汇网编辑：林雪）
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