今日外汇市场分析：市场目光聚焦于美国8月非农数据 欧美能否守住涨势
亚汇网
2024-09-03 13:50:10
昨日市场回顾
黄金市场基本面综述
阿富汗内政部：阿富汗首都喀布尔发生爆炸。
联合国斡旋利比亚央行危机，各方达成重要共识。
机构观点汇总
荷兰国际银行：美指或没有突破此处的能力，若非农出现这种情况或再测近期低点
自7月初以来，美元抛售了约5%，不过在上周有所反弹。显然，美元熊市趋势需要得到支持，而上周几乎没有什么催化剂。本周的情况有所不同。今天美国劳动节公共假期过后，美国数据日历上将回暖。
如果周五就业报告（增加16.5万个非农人数，失业率回落至4.2%）的市场共识是正确的，那么随着美联储9月宽松周期的开始，市场定价将坚挺，仅降息25个基点。但我们的经济学家认为就业人数可能只有12.5万人，失业率可能会上升到4.4%。如果是这样，定价将摆回9月份美联储降息50个基点，美元将重新测试近期低点。
本周我们还将看到美国的民意调查是否会开始影响外汇市场。随着我们现在进入11月的准备阶段，民意调查将变得越来越重要，当然，在9月10日哈里斯-特朗普首次电视辩论之后，这将成为下周的热门话题。
预计劳动节假期将使今天的外汇交易保持低迷，我们怀疑美指是否有能力突破101.85/102.00区域。
法农信贷前瞻美国非农数据：劳动力市场可能以非线性的方式恶化
新增就业人数：16.5万；失业率：4.2%；平均时薪月率：0.3%
我们认为8月份的就业报告是决定9月份降息幅度的关键因素。与7月份疲软的就业报告相比，我们预计8月份的就业报告将有所改善，非农就业人数将增加16.5万人，而7月份仅增加11.4万人，失业率将从4.3%下降到4.2%。我们还预计平均时薪月率将从7月份的0.2%上升到0.3%，年率则从3.6%上升到3.7%。
上个月的报告显然是一份疲软的报告，尽管暂时休假的失业人数和因恶劣天气而无法工作的人数等指标的拉升向我们表明可能存在一些噪音。因此，我们的基本预期是8月份发布更好的报告，我们认为这将使美联储在9月份降息25个基点。另一方面，如果非农接近10万低点或失业率再次走高，那么美联储可能会考虑降息50个基点。
在周五的就业报告发布之前，还将发布JOLTS职位空缺和初请失业金人数等其他就业数据，这些数据也可能指向降息25个基点。例如，职位空缺继续高于新冠疫情前的记录，截至6月，职位空缺与失业率约为新冠疫情前的1.2倍，而初请失业金人数与2019年的水平相差不大。尽管如此，我们仍将密切关注任何急剧降温的迹象，因为劳动力市场可能以非线性方式恶化。
高盛前瞻美国非农数据：8月的数据一直有向X修正的趋势，失业率将...
新增就业人数：15.5万；失业率：4.2%；平均时薪月率：0.3%
我们估计8月份非农就业人数增加15.5万人。大数据指标表明，8月份的就业增长速度低于近期的就业趋势，而且8月份的数据在过去十年中一直有向下修正的趋势。我们假设，7月份恶劣天气的影响会略有缓解，并且近期移民激增带来的贡献仍高于趋势（尽管有所减缓）。
我们估计失业率在四舍五入的基础上将下降0.1%至4.2%，这反映出7月份推高失业率的一些临时裁员现象得到了扭转，尤其是那些与夏季汽车厂停工或酷热有关的裁员。
我们估计时薪月率将录得0.3%（经季节调整），这将使年率上升0.1%，达到3.7%，反映出工资压力减弱，但日历效应仍为正面。
摩根士丹利前瞻美国非农数据：7月的数据夸大了疲软，8月数据将反弹至X万
新增就业人数：17.5万；失业率：4.2%；平均时薪月率：0.3%
我们预计8月份就业人数增加18.5万，从7月份的疲软中反弹，但不如今年早些时候那么强劲。就业增长正在放缓，但7月份的报告夸大了这一趋势。飓风贝丽尔和得克萨斯州停电可能导致7月份的就业人数减少。7月份的就业放缓超出了初请失业金人数的数据，后者在近期有所减少，而就业报告与消费者支出的势头相矛盾。单一的就业数据放缓对增长影响不大。去年3月和10月的私营部门就业数据与今年7月的增速类似。2018-2019年中，24个月中的7个月有类似情况，这两段时间都经历了持续增长。
我们预计失业率将从4.3%下降至4.2%。7月份，失业率上升了0.20%，其中四分之三是由于临时解雇人员的增加。这是一个不同寻常的大幅增长。可能与天气有关，我们预计8月份临时裁员人数将出现逆转。
平均小时工资和工作周数回升。我们估计8月份的平均小时工资上涨0.3%，继7月份上涨0.2%之后。12个月的增速从3.6%小幅上升至3.7%，但仍远低于第一季度和去年的4.3%。我们还预计在上个月下降后，工作周数会有所回升。
（亚汇网编辑：林雪）
周一，美元指数在触及近两周高位后回落，最终收跌0.08%,报101.65。截至目前，美元报价101.765。
黄金市场基本面综述
阿富汗内政部：阿富汗首都喀布尔发生爆炸。
联合国斡旋利比亚央行危机，各方达成重要共识。
机构观点汇总
荷兰国际银行：美指或没有突破此处的能力，若非农出现这种情况或再测近期低点
自7月初以来，美元抛售了约5%，不过在上周有所反弹。显然，美元熊市趋势需要得到支持，而上周几乎没有什么催化剂。本周的情况有所不同。今天美国劳动节公共假期过后，美国数据日历上将回暖。
如果周五就业报告（增加16.5万个非农人数，失业率回落至4.2%）的市场共识是正确的，那么随着美联储9月宽松周期的开始，市场定价将坚挺，仅降息25个基点。但我们的经济学家认为就业人数可能只有12.5万人，失业率可能会上升到4.4%。如果是这样，定价将摆回9月份美联储降息50个基点，美元将重新测试近期低点。
本周我们还将看到美国的民意调查是否会开始影响外汇市场。随着我们现在进入11月的准备阶段，民意调查将变得越来越重要，当然，在9月10日哈里斯-特朗普首次电视辩论之后，这将成为下周的热门话题。
预计劳动节假期将使今天的外汇交易保持低迷，我们怀疑美指是否有能力突破101.85/102.00区域。
法农信贷前瞻美国非农数据：劳动力市场可能以非线性的方式恶化
新增就业人数：16.5万；失业率：4.2%；平均时薪月率：0.3%
我们认为8月份的就业报告是决定9月份降息幅度的关键因素。与7月份疲软的就业报告相比，我们预计8月份的就业报告将有所改善，非农就业人数将增加16.5万人，而7月份仅增加11.4万人，失业率将从4.3%下降到4.2%。我们还预计平均时薪月率将从7月份的0.2%上升到0.3%，年率则从3.6%上升到3.7%。
上个月的报告显然是一份疲软的报告，尽管暂时休假的失业人数和因恶劣天气而无法工作的人数等指标的拉升向我们表明可能存在一些噪音。因此，我们的基本预期是8月份发布更好的报告，我们认为这将使美联储在9月份降息25个基点。另一方面，如果非农接近10万低点或失业率再次走高，那么美联储可能会考虑降息50个基点。
在周五的就业报告发布之前，还将发布JOLTS职位空缺和初请失业金人数等其他就业数据，这些数据也可能指向降息25个基点。例如，职位空缺继续高于新冠疫情前的记录，截至6月，职位空缺与失业率约为新冠疫情前的1.2倍，而初请失业金人数与2019年的水平相差不大。尽管如此，我们仍将密切关注任何急剧降温的迹象，因为劳动力市场可能以非线性方式恶化。
高盛前瞻美国非农数据：8月的数据一直有向X修正的趋势，失业率将...
新增就业人数：15.5万；失业率：4.2%；平均时薪月率：0.3%
我们估计8月份非农就业人数增加15.5万人。大数据指标表明，8月份的就业增长速度低于近期的就业趋势，而且8月份的数据在过去十年中一直有向下修正的趋势。我们假设，7月份恶劣天气的影响会略有缓解，并且近期移民激增带来的贡献仍高于趋势（尽管有所减缓）。
我们估计失业率在四舍五入的基础上将下降0.1%至4.2%，这反映出7月份推高失业率的一些临时裁员现象得到了扭转，尤其是那些与夏季汽车厂停工或酷热有关的裁员。
我们估计时薪月率将录得0.3%（经季节调整），这将使年率上升0.1%，达到3.7%，反映出工资压力减弱，但日历效应仍为正面。
摩根士丹利前瞻美国非农数据：7月的数据夸大了疲软，8月数据将反弹至X万
新增就业人数：17.5万；失业率：4.2%；平均时薪月率：0.3%
我们预计8月份就业人数增加18.5万，从7月份的疲软中反弹，但不如今年早些时候那么强劲。就业增长正在放缓，但7月份的报告夸大了这一趋势。飓风贝丽尔和得克萨斯州停电可能导致7月份的就业人数减少。7月份的就业放缓超出了初请失业金人数的数据，后者在近期有所减少，而就业报告与消费者支出的势头相矛盾。单一的就业数据放缓对增长影响不大。去年3月和10月的私营部门就业数据与今年7月的增速类似。2018-2019年中，24个月中的7个月有类似情况，这两段时间都经历了持续增长。
我们预计失业率将从4.3%下降至4.2%。7月份，失业率上升了0.20%，其中四分之三是由于临时解雇人员的增加。这是一个不同寻常的大幅增长。可能与天气有关，我们预计8月份临时裁员人数将出现逆转。
平均小时工资和工作周数回升。我们估计8月份的平均小时工资上涨0.3%，继7月份上涨0.2%之后。12个月的增速从3.6%小幅上升至3.7%，但仍远低于第一季度和去年的4.3%。我们还预计在上个月下降后，工作周数会有所回升。
（亚汇网编辑：林雪）
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