今日外汇市场分析：美元指数涨势受限 镑美涨势似乎已经衰竭
亚汇网
2024-09-04 13:20:00
亚盘市场回顾
外汇市场基本面综述
美国8月ISM制造业PMI录得47.2,低于预期的47.5,高于前值的46.8;美国ISM制造业新订单指数降至2023年5月以来最低。两项PMI和7月营建支出数据均不及预期，市场重燃经济放缓担忧。
日本央行行长重申：经济环境仍然宽松，若数据符合预期，将继续加息。分析称，8月“黑色星期—”只是预演，天量海外资金回流，下一场日元冲击“在路上”。
机构观点汇总
巴克莱前瞻美国非农数据：若再次走弱，市场会无视这类警告
新增就业人数：17.5万；失业率：4.2%；平均时薪月率：0.3%
原则上，一个数据不能构成趋势，两次数据也不行，但如果本周五的非农数据连续第二次意外下行，那么任何此类警告都可能被置若罔闻。这就是为什么数据前风险是高度不对称的。一份稳健的数据不太可能影响9月降息，或此后逐步降息，尤其是在通胀数据仍疲软的情况下。相比之下，疲弱的数据可能会证实美国经济和劳动力市场正处于悬崖上，有必要进入快速且深度的降息周期，从而导致另一次大幅重新定价。但这不是我们的基本预期。
我们预计美国8月非农人数将增加17.5万人，失业率将下降至4.2%，平均时薪月率为0.3%。这一预测的前提是，7月非农受到飓风Beryl的影响，但潜在需求依然健康。但若失业率稳步上升至4.4%，同时就业人数意外低于预期，只有10万人或更低水平，那么9月降息50个基点可能会被提上日程。也就是说，在央行年会上，鲍威尔表示的不寻求或不欢迎劳动力市场进一步降温，这提供了一条更激进的降息路径，美联储有足够的反应空间。
美银：中期看跌美元，但目前增持美元空头头寸是不合理的
美元自2024年3月以来首次接近公允价值，这一估值水平也表明，与短期美元套利交易相关的投机泡沫已经明显减少。尽管短期内风险更为平衡，但这在很大程度上取决于本周的非农数据。我们仍中期看空美元，不过最近美元的抛售已经超过我们的预测。如果美国劳动力市场不进一步恶化，在我们看来，在当前水平上增持美元空头头寸是不谨慎的。
市场普遍预期美国8月非农就业人数将小幅反弹，失业率将降至4.2%。而市场紧张情绪在外汇波动中表现得较为明显，外汇波动反映出的波动性要比非农日通常表现出来的大得多。尽管8月份美元出现抛售，但美元空头押注可能不会过度。美元多头前端头寸看起来很拥挤，这表明痛苦交易将是数据强于预期，导致更高利率，支撑美元。
高盛美国首席经济学家：8月非农或高于上月，但需警惕月度波动和统计噪音
高盛美国首席经济学家DavidMericle认为，估计美国8月非农就业增长的潜在趋势率接近16万/月，而不是7月份的11.4万/月。我们预计，7月份临时裁员剧增的情况至少会在8月份部分逆转。因此，我们认为8月份的报告将比7月份的报告要好，就业人数约为15.5万人，失业率接近4.2%。在这种情况下，我相信美联储会降息25个基点。
然而，更糟糕的报告肯定是有可能出现的，因此债券市场有理由认为，美联储可能降息50个基点，尽管这不是我的基本预测。即使我们对基本面的判断是正确的，简单的月度波动或统计噪音也很容易产生足够糟糕的影响，迫使美联储进一步降息。
即使在即将发布的劳动力市场数据略低于我的预期的情况下，我仍然认为联邦基金利率的下行空间要大于经济的下行空间。重申一次，在最坏的情况下，我们面临的问题是劳动力需求过于疲软，无法吸收暂时上升的劳动力供应增长，而这对美联储来说将是一个温和、缓慢、最终可能解决的问题。
盛宝银行
欧元兑美元在RSI发出顶背离信号，暗示看涨趋势衰竭之后出现修正。周二一度跌破1.1040的38.2%回撤位支撑。目前仍面临下行压力，不排除继续往下，将跌向1.0940-1.0950附近的强支撑区和61.8%回撤水平，期间预计1.0980附近有短线支撑。
中期周线级别来看，数周前，欧美突破对称三角形抵达1.12后回撤。然而，欧美已建立上行趋势，上涨潜力看至1.1450。周线级别RSI仍显示积极情绪，支持上行走势。当前的挫折可能只是一次修正，在三角形突破后并不罕见。关键问题是调整幅度有多大。要逆转看涨趋势，欧美日线收盘价必须低于1.0880。
而镑美似乎正在展开修正，修正发生在RSI以背离形式发出看涨趋势衰竭信号之后，我们预计短期内可能会跌至支撑位和38.2%回撤水平1.3035-1.3045。
中期周线级别来看，镑美收于1.3145强阻力上方，进一步证实了上行趋势，这意味着修正可能有限。若收于1.3030下方，修正可能会延续至1.29。但若突破1.3265,则将恢复上行趋势，上行目标为1.3425。
（亚汇网编辑：林雪）
周二，美元指数涨势受限，最终收涨0.10%,报101.73。截至目前，美元报价101.65。
外汇市场基本面综述
美国8月ISM制造业PMI录得47.2,低于预期的47.5,高于前值的46.8;美国ISM制造业新订单指数降至2023年5月以来最低。两项PMI和7月营建支出数据均不及预期，市场重燃经济放缓担忧。
日本央行行长重申：经济环境仍然宽松，若数据符合预期，将继续加息。分析称，8月“黑色星期—”只是预演，天量海外资金回流，下一场日元冲击“在路上”。
机构观点汇总
巴克莱前瞻美国非农数据：若再次走弱，市场会无视这类警告
新增就业人数：17.5万；失业率：4.2%；平均时薪月率：0.3%
原则上，一个数据不能构成趋势，两次数据也不行，但如果本周五的非农数据连续第二次意外下行，那么任何此类警告都可能被置若罔闻。这就是为什么数据前风险是高度不对称的。一份稳健的数据不太可能影响9月降息，或此后逐步降息，尤其是在通胀数据仍疲软的情况下。相比之下，疲弱的数据可能会证实美国经济和劳动力市场正处于悬崖上，有必要进入快速且深度的降息周期，从而导致另一次大幅重新定价。但这不是我们的基本预期。
我们预计美国8月非农人数将增加17.5万人，失业率将下降至4.2%，平均时薪月率为0.3%。这一预测的前提是，7月非农受到飓风Beryl的影响，但潜在需求依然健康。但若失业率稳步上升至4.4%，同时就业人数意外低于预期，只有10万人或更低水平，那么9月降息50个基点可能会被提上日程。也就是说，在央行年会上，鲍威尔表示的不寻求或不欢迎劳动力市场进一步降温，这提供了一条更激进的降息路径，美联储有足够的反应空间。
美银：中期看跌美元，但目前增持美元空头头寸是不合理的
美元自2024年3月以来首次接近公允价值，这一估值水平也表明，与短期美元套利交易相关的投机泡沫已经明显减少。尽管短期内风险更为平衡，但这在很大程度上取决于本周的非农数据。我们仍中期看空美元，不过最近美元的抛售已经超过我们的预测。如果美国劳动力市场不进一步恶化，在我们看来，在当前水平上增持美元空头头寸是不谨慎的。
市场普遍预期美国8月非农就业人数将小幅反弹，失业率将降至4.2%。而市场紧张情绪在外汇波动中表现得较为明显，外汇波动反映出的波动性要比非农日通常表现出来的大得多。尽管8月份美元出现抛售，但美元空头押注可能不会过度。美元多头前端头寸看起来很拥挤，这表明痛苦交易将是数据强于预期，导致更高利率，支撑美元。
高盛美国首席经济学家：8月非农或高于上月，但需警惕月度波动和统计噪音
高盛美国首席经济学家DavidMericle认为，估计美国8月非农就业增长的潜在趋势率接近16万/月，而不是7月份的11.4万/月。我们预计，7月份临时裁员剧增的情况至少会在8月份部分逆转。因此，我们认为8月份的报告将比7月份的报告要好，就业人数约为15.5万人，失业率接近4.2%。在这种情况下，我相信美联储会降息25个基点。
然而，更糟糕的报告肯定是有可能出现的，因此债券市场有理由认为，美联储可能降息50个基点，尽管这不是我的基本预测。即使我们对基本面的判断是正确的，简单的月度波动或统计噪音也很容易产生足够糟糕的影响，迫使美联储进一步降息。
即使在即将发布的劳动力市场数据略低于我的预期的情况下，我仍然认为联邦基金利率的下行空间要大于经济的下行空间。重申一次，在最坏的情况下，我们面临的问题是劳动力需求过于疲软，无法吸收暂时上升的劳动力供应增长，而这对美联储来说将是一个温和、缓慢、最终可能解决的问题。
盛宝银行
欧元兑美元在RSI发出顶背离信号，暗示看涨趋势衰竭之后出现修正。周二一度跌破1.1040的38.2%回撤位支撑。目前仍面临下行压力，不排除继续往下，将跌向1.0940-1.0950附近的强支撑区和61.8%回撤水平，期间预计1.0980附近有短线支撑。
中期周线级别来看，数周前，欧美突破对称三角形抵达1.12后回撤。然而，欧美已建立上行趋势，上涨潜力看至1.1450。周线级别RSI仍显示积极情绪，支持上行走势。当前的挫折可能只是一次修正，在三角形突破后并不罕见。关键问题是调整幅度有多大。要逆转看涨趋势，欧美日线收盘价必须低于1.0880。
而镑美似乎正在展开修正，修正发生在RSI以背离形式发出看涨趋势衰竭信号之后，我们预计短期内可能会跌至支撑位和38.2%回撤水平1.3035-1.3045。
中期周线级别来看，镑美收于1.3145强阻力上方，进一步证实了上行趋势，这意味着修正可能有限。若收于1.3030下方，修正可能会延续至1.29。但若突破1.3265,则将恢复上行趋势，上行目标为1.3425。
（亚汇网编辑：林雪）
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