今日外汇市场分析：10年期美债收益率止步四连涨 零售销售数据是否还会表现强势？

  亚盘市场回顾

  周二，美元指数延续升势，触及逾两个月高位，截至目前，美元报价103.26。

  外汇市场基本面综述

  美联储戴利：美联储货币政策仍然具有限制性，正在努力降低通胀。

  美联储博斯蒂克：预计在9月份50个基点降息的基础上，今年将再降息25个基点。

  加拿大通胀超预期放缓，市场加码押注加央行大幅降 息50个基点。

  机构观点汇总

  法农信贷前瞻美零售销售：这一增长模式将使三季度实现...

  我们预计美国9月整体零售销售环比将温和增长0.3%，略高于上月0.1%的增幅。由于汽车可能会提振经济，但汽油可能会成为拖累因素，我们预计不含汽车和汽油的月度环比增幅为0.2%，略低于8月份的0.3%。这种模式将使整体消费有望在三季度实现又一次强劲增长，或会超过2.5%。

  鉴于劳动力市场降温，以及汽车和信用卡拖欠率上升等低收入家庭出现裂痕， 我们仍预计美国经济增长速度将在年底前放缓。但放缓的幅度可能有限，因为美国家庭资产负债表非常强劲，而且国民账户数据的年度修订上调了收入和储蓄。

  巴克莱前瞻欧央行会议：将会出现一次没有保证的降息

  我们预计本周欧央行将把所有三个关键利率下调25个基点，但我们认为欧央行不会为未来的利率路径提供太多指导。预计利率指引与9月份相比变化不大，但展望应该承认，增长前景已经恶化，而通胀出人意料地下行。我们预计欧央行将坚持其依赖于数据和逐次会议的做法，这种做法允许双向选择。若未来数据证实了反通胀进程加快和经济复苏步伐明显放缓，这就保证了政策正常化的步伐加快。我们预计，此次会议将成为鸽派重新调整政策的催化剂。从10月到2025年6月会议期间，欧央行将连续降息25个基点，直至终端利率降至2%。

  三菱日联：美日分水岭近在眼前，日本央行恐会再迎窘境？

  在日本央行9月会议上，日本央行表示，日元停止走软给了它们时间来做出谨慎的货币政策决定，但美日自那以来已经上涨了近1000点，金融市场意识到日本央行的回旋余地正在缩小。根据一度被认为是通货再膨胀论者的日本央行委员安达诚司言论，可能会出现提前加息的预期。我们还预计，由日本首相石破茂言论引发的日元疲软将逐渐消退。

  不过，目前距离美国大选还有不到一个月的时间，最近民调显示，特朗普领先。我们预计特朗普若胜选，将导致长期利率上升和美元走强，这意味美元可能保持强势。我们预计本周美日将保持强势，本周波动范围在147-151。

  从技术面来看，美日已经进入一目均衡云带的下沿，分水岭150水平就在眼前，目前我们看不到任何因素能阻止其抵达这一水平。若美日企稳150，我们认为上行空间将转移到152附近，这也是云带的上沿。不过，我们认为美联储需要进一步鹰派意外，才能推动美日进一步走高。

  分析师Giuseppe Dellamotta：美日这轮上行动能是否已耗尽？

  尽管最近美国CPI和PPI数据高于预期，但美日的看涨势头似乎正在减弱。需要注意的是，市场现在已经消化了激进降息预期，这几乎完全符合美联储的预测。因此，我们可能需要更多强劲的美国数据，才能看到市场消化美联储宽松周期的早期暂停，并进一步提振美元。从更大级别来看，美国长债收益率似乎必然会进一步上升，这应会保持美日上行趋势不变，但美元的更多看涨催化剂将给美日多头更多信心。下个重大风险事件将在11月，届时我们将获得10月份美国数据和美国大选的结果。

  日线级别上，美日上探至关键波动水平149.4上方，但未能维持突破。空头可能会在这些水平附近进场，以准备跌回147.22水平。但若美日能企稳149.4，则上方或会反弹至152。

  4小时级别上，美日在150附近形成了上升楔形。空头希望价格下破锲形形态，博弈147.22目标。而多头可能会依托底部趋势线来准备反弹。

  美银：欧洲央行降息对欧元影响有限，谨慎信号或支撑欧元

  美国银行表示，欧洲央行周四会议上备受期待的降息不太可能对欧元产生太大影响，但有关未来决策的谨慎信号可能会支撑欧元。市场几乎完全消化了10月和12月的降息预期，而欧元在过去一年对欧洲央行会议的反应一直较为温和。“我们确实认为，鉴于欧洲央行对降息的谨慎和渐进态度，欧元的风险会上升。”尽管如此，欧元兑美元汇率仍受美联储和美形势而非欧洲央行和欧元区形势推动。欧元可能会在11月美国总统大选前和地缘政治风险中下跌。

  （亚汇网编辑：林雪）