今日美元/日元汇率基本面分析及交易策略（2024年12月2日）

   周一（12月2日），美元/日元上涨150.667，暂报150.657，涨幅0.69%。

   市场基本面分析

   日本央行刚刚释放重磅信号！

   今天早上，据日经新闻报道，日本央行行长植田和男表示，随着通胀和经济趋势的发展符合央行预测，加息正在临近。值得注意的是，在12月18日至19日日本央行召开下一次利率会议之前，债券发行商们显然大幅加快了他们的借款计划。这似乎意味着，债券发行者想赶在加息之前以更低的成本融到资金。

   受此影响，日本股市冲高之后快速跳水。随后，日本股市又快速拉高，日经225指数刚刚突破38500.00关口，最新报38500.84，日内涨0.77%而此前多个交易日，日元兑美元连续大幅上涨，并升至150左右水平。今天早盘，日本2年期国债收益率升至0.625%，为2008年以来最高。

   那么，日本央行加息，对全球市场意味着什么？

   日本央行突发

   据日经新闻最新报道，日本央行行长植田和男表示，随着通胀和经济趋势的发展符合央行预测，加息正在临近。事实上，11月18日，植田和男也释放了类似的信息，植田和男当天在名古屋市召开的金融经济恳谈会上发表了演讲。他明确表示：“如果经济和物价预期得以实现，将会继续上调政策利率，并不断调整货币宽松程度”。

   SMBC日兴证券表示，日本央行行长植田和男在接受日经新闻采访时传递的信息，应该被视为避免未来进一步加息时市场动荡的举措。可能是因为日本央行一直强调在加息过程中沟通的重要性，植田和男的采访可能被解读为暗示将在12月加息的信号，外国投资者可能因此增加了日本国债期货的抛售。尽管采访内容确实包含了一些引发市场对提早加息预期的元素，但同时也强调了在加息时需要谨慎行事的重要性。

   日本银行将在12月18日至19日召开的货币政策决定会议上进一步加息的猜测增强。隔夜指数掉期（OIS，将浮动利率交换成固定利率）市场所预期的加息概率在11月27日达到66%。11月初时这一概率还不到40%，一周前是50%多一点。

   另外，有调查显示，逾半数受访经济学家认为，日本央行12月会再度加息；约90%认为，日本明年3月底前利率将升至0.5%；其中96%认为，特朗普重返白宫，是促使日本央行加息的因素之一。

   随着市场对日本央行可能在12月再次加息的猜测情绪日益浓厚，日本企业借款人正以更快的速度发行出售债券，力争在日本央行正式加息前以更低的发行成本来出售企业债券。

   据日本大型承销商之一的大和证券公司称，日本最大规模电信公司之一KDDI Corp.在上周五分四批出售了价值高达2100亿日元（约合14亿美元）的短期企业债券。大和证券以及日本传统工业巨头松下（Panasonic Corp.）也是上周五选择大举出售债券的八家大型债券发行商之一。

   加息的影响

   此前，日本央行的加息引发了全球市场的巨震。这次，植田和男提前“打预防针”也是在对市场进行预期管理。但消息发出之后，日本股市还是出现了跳水。随后，日本股市又快速拉高，日经225指数刚刚突破38500.00关口，最新报38500.84，日内涨0.77%

   此前，日元汇率已经连续多日走高。11月27日，在纽约市场，日元兑美元汇率一度上升至1美元兑150.5日元，达到约一个月以来的最高水平。特朗普确定在美国总统大选中胜选后出现了日元贬值，这一部分已经被抵消。

   12月日美央行均有重要事件发生，市场意识到两国货币政策方向的差异，相关图表数据也显示出日元升值的迹象。11月28日，东京市场一度延续了11月27日纽约市场的日元升值、美元贬值走势，日元对美元汇率一度达到1美元兑150.5到150.9日元之间。相较于前一天下午5点升值了约1日元。两天下来，日元升值、美元贬值幅度达到3日元左右。11月29日，日元再度大幅走强，达到149.5以上水平。而本轮日元最低已经达到了超过156的水平。日本债券市场亦有变化。日本2年期国债收益率升至0.625%，为2008年以来最高。

   当前，日本的价格趋势和经济形势正在发生深刻变化。扣除新鲜食品价格波动的核心消费物价指数（CPI）自2022年4月起连续位于政策目标2%的上方，市场普遍认为日本已经走出了长期通缩的泥潭。

   分析师认为，一方面，日本的经济可能会有一段向好的动能出现；另一方面，在美联储降息背景之下，加上日本经济好转，日元可能会升值；而随着日元升值趋势的稳定，日元套息的功能可能会衰退，这也意味着全球市场利用日元套息的势头会减弱，全球流动性将取决于美元或其他货币。

   招商银行研究认为，随着以美元为代表的高息货币进入降息周期，而货币政策正常化使得日元作为低息货币的融资成本上行、汇率升值，日元套息交易的盈利空间将显著收窄甚至逆转，可能对全球金融市场的稳定造成冲击。

   美元/日元技术走势分析：

   美元兑日元价格在今天开盘时交易积极，突破150.20并稳定在150.20上方，暗示将在即将到来的交易中复苏，并试图重新获得主要的看涨趋势，目标是测试151.40，然后是152.70，作为下一个积极的位置。

   因此，考虑到突破150.20并保持在150.20以下将使价格面临额外的修正看跌压力，即其下一个目标达到148.16区域，我们预计将在日内看到积极的交易，并得到RSI积极性的支持。

   支撑位：150.22  150.33  150.46

   阻力位：150.70  150.81  150.94

   （亚汇网编辑：章天）