下周各大央行动态前瞻：内外夹击！鲍威尔能否顶住降息压力？

  美联储：鲍威尔面临空前挑战

  周二20:30，美联储主席鲍威尔在一场监管会议上致欢迎辞；

  周三1:00，美联储理事鲍曼主持美联储主办的大型银行资本框架会议的炉边谈话环节；

  随着特朗普最近加大对鲍威尔的攻击力度，这种压力是否影响了他的立场将有待观察。特朗普一再呼吁鲍威尔降低利率，本周有报道称，特朗普已经与其他共和党人讨论了解雇鲍威尔的想法。然而，他很快淡化了这些讨论，称“极不可能”解雇鲍威尔。

  如果鲍威尔坚持扞卫美联储的独立性，再次强调应该保持耐心，等待更多数据显示关税的影响，那么美元很可能会延长其复苏。话虽如此，现在就开始讨论美元的看涨逆转还为时过早。尽管这一全球储备货币对最近关税相关头条新闻做出了积极反应，但如果关税开始加剧对经济衰退的担忧，交易员仍可能会开始像4月份那样做出反应，即抛售美元。

  但就目前而言，对经济的预期正在继续改善，美国消费者信心指数本月初升至5个月高点，通胀预期跌至特朗普关税出台前水平。此前美国6月份零售销售大超预期，也缓解了人们对消费者支出紧缩的一些担忧。更早些时候发布的CPI数据显示，6月份通胀加速，核心商品强劲增长是主要推动力。这被视为关税驱动通胀的证据，并促使投资者缩减了降息押注，几乎消除7月降息的可能性。即使在周三公布的PPI数据显示生产者价格有所放缓之后，投资者仍未被说服重新押注7月降息。

  货币市场仍认为美联储7月降息的几率接近于零，并预计年底前将有大约45个基点的宽松，低于本月初的逾65个基点。

  可以肯定的是，美联储内部的政策分歧已经日益明显，沃勒本周重申支持7月降息，他表示自己并未看到通胀预期上升的迹象，这使得美联储可以继续降息，并警告称不应等到劳动力市场恶化才降息。美联储理事鲍曼也是支持7月降息的政策制定者之一，她将在下周发表讲话。

  NatAllianceSecurities的安德鲁?布伦纳（AndrewBrenner）表示，“我们认为沃勒是对的。美联储的角色是未雨绸缪，而不是向后看。面对就业形势放缓，沃勒正在做的就是向前看。尽管如此，7月份的降息不会发生。”

  其他央行：欧洲央行或按下降息暂停键

  周二9:30，澳洲联储公布7月货币政策会议纪要；

  周二17:15，英国央行行长贝利、央行金融政策委员会外部委员克罗兹纳和威尔金斯在英国议会下院财政委员会就英国央行半年度金融稳定报告发表讲话；

  周四11:05，澳洲联储主席布洛克发表讲话；

  周四20:15，欧洲央行公布利率决议；20:45，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会；

  欧洲央行在连续七次降息后预计下周将维持利率不变。市场参与者将寻找该央行何时可能再次降息的线索，不过分析师表示，欧洲央行可能会尽量避免为9月份的下一次会议发出信号。

  今年6月，欧洲央行决定降息25个基点，将存款利率降至2%。在新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德指出当前的利率路径处于“有利地位”，而在利率决定公布的几天后，路透社的一份报告指出，政策制定者在该会议上普遍同意在7月采取观望态度，一些成员提出了更长时间暂停的理由。

  自那以来，GDP数据显示欧元区第一季度增速高于预期，4月份零售额加速增长，整体通胀率上升至央行2%的目标，核心通胀率如期稳定在2.4%，证实了央行可能会等一段时间再降息的观点。根据货币市场的数据，投资者预计在本轮宽松周期结束前，欧洲央行只会再降息25个基点，而且他们已经充分定价了12月份的降息。

  然而，即使欧洲央行在本周的会议上保持利率不变，特朗普对欧盟的关税威胁也可能使该央行的决策复杂化，如果拉加德这次表现得更关心贸易形势，投资者可能会开始提前下一次降息的时间，这可能会给欧元带来压力。

  加拿大皇家银行资本市场表示，“由于再次面对相当大的关税不确定性，我们认为欧洲央行将在7月份的会议上尽量少说话，直到未来的欧盟-美国贸易关系更加明朗。”

  澳洲联储则将于周二公布7月8日政策会议的纪要。当时理事会以6:3的投票结果决定维持利率不变，令已经完全消化了降息预期的货币市场感到失望。会议纪要预计将重申澳洲联储的观点，即在考虑8月份进一步降息之前，它希望审查定于本月底公布的第二季度通胀数据。澳洲联储主席布洛克将在周四的一次公开活动中发表讲话，澳元交易者仍然有望获得其对政策利率的任何暗示。

  （亚汇网编辑：林雪）