下周各大央行动态前瞻：鲍威尔将如何影响市场降息预期？黄金留意回调做多机会

  美联储：鲍威尔或为9月降息铺路

  周三23:00，美联储理事沃勒在怀俄明州区块链研讨会上发表讲话；

  周四2:00，美联储公布货币政策会议纪要；

  周四3:00，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话；

  周五22:00，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。

  自7月份疲弱的就业数据发布以来，美联储政策制定者的言论已经变得更加温和。但通胀的上行风险依旧存在。美国7月份PPI数据意味着进口商遭受了价格的大幅上涨，这可能会在未来几个月转嫁到消费者身上。与此同时，特朗普政府一直在施加政治压力，要求美联储放松货币政策。

  未来一周，美联储肯定仍是焦点所在。美联储将于周四凌晨公布7月会议纪要，但真正的关键将是8月21日至23日在怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行行长年度会议，尤其是美联储主席鲍威尔周五的讲话。研讨会从周四持续到周六，今年的主题是“转型中的劳动力市场：人口、生产率和宏观经济政策”。美联储过去经常利用这一会议来发出重大政策转变的信号。

  继7月份意外疲软的就业报告和令人鼓舞的CPI数据之后，鲍威尔可能会为9月份的降息铺平道路。问题是，鲍威尔是会承诺在9月份降息，并在今年剩余时间里进一步降息，还是会坚持依赖数据的方法？考虑到高关税对通胀影响的不确定性，鲍威尔可能不会制定具体的利率路径。

  LBBW的策略师在一份报告中表示，鲍威尔在杰克逊霍尔的言论“可能对回答货币当局在9月份降息的实际力度有多大这一问题具有决定性意义。”

  LSEG的数据显示，美国货币市场目前预计下个月降息25个基点的可能性为93.5%。而美国财政部长贝森特本周呼吁“一系列降息”，并表示美联储可能在9月的会议上以50个基点的降息重启降息之路，尽管他此后澄清说这并非施压。

  Janus Henderson全球资产配置主管Ashwin Alankar表示，为保持市场平静，鲍威尔必须小心行事，并强调许多投资者持有的“金发女孩”信念，即经济既没有过热，也没有陷入衰退的风险。“他不能说美联储认为经济确实需要大量刺激措施，这会吓到市场。”

  一些市场观察人士周四表示，他们已经察觉到市场情绪的转变。麦格理集团（Macquarie Group）全球外汇和利率策略师Thierry Wizman在一份致客户的报告中表示，就在周三，“市场上还在谈论‘大规模’降息”，但9月份温和降息“更符合现实”。

  Fxsrteet分析师认为，最有可能的是，鲍威尔将暗示，降息的步伐将取决于通胀升温在多大程度上被劳动力市场放缓所抵消。这可能导致一些人减少对美联储年内降息幅度的押注，从而提振美元。

  RJO期货公司高级大宗商品经纪人Daniel Pavilonis表示，除非出现意外降息，否则上个月的美联储会议纪要和杰克逊霍尔会议不会对金价产生重大影响。他说，“纪要具有滞后性，（我们）或许能听到更多关于美联储降息预期的讨论，但我认为黄金最终仍将维持横盘区间。”

  班诺克本全球外汇公司（Bannockburn Global Forex）董事总经理Marc Chandler表示，金价在3330美元附近建立了稳固支撑。“我宁愿在回调时买入黄金，也不愿在反弹时卖出，”钱德勒补充道，“7月下旬低点在3270美元附近，若再次触及，将是不错的买入机会。”

  其他央行：新西兰联储料降息25个基点，纽元走势或取决于会议基调

  周三10:00，新西兰联储公布利率决议；11:00，新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会。

  新西兰联储下周有望再次降息，因新西兰与特朗普政府达成的协议比邻国澳大利亚更糟糕。在经济仍在从衰退中复苏之际，15%的关税（相对于澳大利亚10%的关税）给新西兰的经济前景蒙上了阴影。由于此后就业几乎没有增长，通胀也得到了控制，人们普遍预计新西兰联储周三将降息25个基点。

  然而，纽元的反弹可能取决于会议的基调，而不是决定本身。如果政策制定者听起来对经济感到担忧，并发出今年至少再降息一次的信号，那么纽元可能会承压。但如果对通胀的担忧占上风，而新西兰联储对进一步降息的可能性含糊其词，那么纽元兑美元可能迈向0.61的水平。

  （亚汇网编辑：林雪）