今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年10月14日）
亚汇网
2024-10-14 13:35:01
Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler：金价反弹到此为止？下周可能下探这一区间
金价守住了我预期的回调区间的顶部，在2600美元附近找到支撑，美国PPI公布后，金价反弹至2650美元，但我认为到此为止，我们可能会看到金价重新测试2600美元，甚至2580美元区域。”“中东紧张局势有利金价，但利率上升和美元走强可能令金价承压。
分析师Eren Sengezer：黄金这一指标暗示，技术调整后的方向仍保持不变
在缺乏基本面驱动因素的情况下，今日黄金继续走高，但难以获得大幅看涨的动能。展望未来，下周前半周缺乏美国重要经济数据，市场要等到下周四才会得到美国9月零售销售数据。而市场的反应可能很简单，数据意外高于预期将支撑美元，反之亦反。但数据本身不太可能产生强烈影响以改变黄金走向。与此同时，市场将密切关注亚洲经济数据以及地缘政治局势的发展。若以色列对伊朗进行报复性袭击，中东危机加剧可能会帮助黄金从避险需求中获益。
技术面上，现货黄金日线RSI在本周初跌至50后重新回到60，表明黄金看涨倾向在技术调整后保持不变。上行方面，黄金关注自6月以来的上行通道中点与2660美元水平阻力，以及2700-2710美元上行通道上沿的阻力。
但若现货黄金跌破2590-2600美元，即上行通道下沿，并将此处重新转化为阻力位，那么可能会吸引技术性空头入场。在这种情况下，2535-2545美元（50日均线和38.2%斐波那契回调位）可被视为下个看跌目标。
RJO Futures高级大宗商品经纪人Daniel Pavilonis：黄金依然处在一个完美的场景中，将升向…
“黄金看起来仍然试图升至3000美元，”他表示。 “我们可以看到伊朗和以色列的事情不断升级，我认为没有人想要这样。若以色列的报复性袭击出现在头条新闻上，金价将会走高，但随着尘埃落定并且没有重大目标受到打击，金价可能会稍微回落。”
“美国也即将举行选举，”他继续说道。 “这存在很大的不确定性。而且最近两次飓风影响的地区也会出现一些问题。然后还有俄乌冲突，去美元化。我认为这对于黄金来说是一个完美的场景。”
Pavilonis表示，除了地缘政治因素之外，价格压力仍未完全得到控制。而美联储必须降息，房地产市场几乎陷入僵局，可能会产生另一种多米诺骨牌效应，建筑支出放缓、失业等，这可能会使美国进入衰退。
他重申，目前对很多事情都存在太多的恐惧和不确定性，黄金正在从普遍的担忧买盘中获得支撑。白银接下来将会走高。黄金也将迎来又一周的上涨。
道明证券：油价纯靠地缘风险溢价支撑，如果消失油价将下跌X美元
尽管围绕一场更广泛的中东战争的担忧可能会扰乱该地区的石油供应，但对亚洲经济前景的担忧以及欧佩克+产油国计划在未来几个月增加石油供应，已使原油市场面临大幅回调的风险。预计2025年初即将出现的供应盈余很可能会使原油价格在2025年大幅低于当前水平。
在没有当前地缘局势溢价的情况下，市场可能需要看到欧佩克+遵守生产配额，并进一步推迟增产，才能防止油价跌至50-60美元/桶区间。
另一方面，预计非欧佩克+国家的石油产量将增加约150万桶/天，需求增长略低于100万桶/天，目前的库存水平表明，需要在当前产量水平上减少约50万桶/天，才能保持市场的大致平衡，并防止油价进一步下降。
不过，更广泛的中东冲突（包括霍尔木兹海峡的运输中断等）可能导致该地区的石油供应中断，这很可能使欧佩克+减产变得不必要。事实上，如果来自中东地区的油轮和输油管道因军事袭击而中断，短缺可能很快成为现实，油价将长期达到三位数。
三菱日联：原油风险溢价仍可忽略不计的原因或有四
在短期内，虽然布油在伊朗袭击以色列后大幅上涨，但我们认为，地缘风险溢价仍可忽略不计，原因有四。首先，欧佩克+有高达600万桶/日的闲置产能，可以抵御潜在的供应收紧冲击。
其次，若核心欧佩克+产油国由于霍尔木兹海峡运输的潜在中断而无法出口原油，美国、欧洲和日本可能会协调一致放储，以防止油价飙升。
第三，商业卫星图像的可见度提高，使交易员能实时监控风险，从而更多地根据信息进行交易。最新信号表明，伊朗仍从其高度集中的哈格岛出口码头运输原油。
第四，金融油市的流动性比过去更强，为交易员提供了以合理溢价购买保险的期权，而不是直接进行定向定位。综上所述，最近油价的上涨似乎并不引人注目，但不确定性比比皆是。
丹斯克银行：欧央行承认下行弱点等于降息？
我们预计本周欧央行将再次降息25个基点，使存款机制利率降至3.25%。低于预期的增长指标以及通胀的下降，支持了欧央行再次降息的理由。目前市场预计，欧央行今年将再降息47个基点，与下周降息和12月再次降息预期一致；而明年将降息97个基点，与我们预计的每季度降息25个基点的预期一致。我们预计，下周欧央行所提供的前瞻性指引非常有限，这意味着欧央行应坚持逐次会议和数据依赖的方式。
我们认为通胀良好对欧央行来说是受欢迎的，尽管在经济疲软迹象或会引起一定担忧。若近期增长疲软延续到未来几个月，那么由于国内需求没有回升，经济增长的下行风险将成为现实。届时我们可能会考虑欧央行明年提前降息，并可能增加一定程度的“保险性降息”，即将存款机制利率降至2%以下。此外，若劳动力市场大幅走弱，这也会是又一次预期修正的催化剂。我们认为短期内存在下行风险，并认为明年欧央行1月降息的可能性为30%。
展望未来，支持性利差减弱、风险情绪不稳定、地缘政治紧张局势以及美国大选尾部风险表明，欧元兑美元短期内可能继续承压。当前经济活动的分化——美国经济走强，欧元区经济走弱，正在给欧美施压。这一趋势加上目前有利美元的因素，支持了我们对未来一年欧美走低的看法，12个月欧美目标价为1.07。
巴克莱：美联储青睐的PCE料将录得X%，FOMC下月将...
美国核心CPI连续第二个月意外上升，环比录得0.31%(同比录得3.3%)，这主要是受到强于预期的核心商品通胀带动。尽管住房通胀有所回落，但这在很大程度上被其他领域的强势所抵消。
在纳入CPI数据进行考量后，我们预计，9月核心PCE可能会环比增长0.23%（同比增长2.6%）。这比我们在CPI数据公布前的初步估计（0.19%）高出约5个基点，这在很大程度上反映了核心商品PCE价格比我们之前预期的要强劲。CPI中航空票价和医疗保健服务价格的上升并不计入核心PCE的估值，因为这些类别的数据是由PPI提供的。因此，PPI数据应该也能帮助更准确地解读9月的核心PCE数据。
目前我们仍然主张，在11月的FOMC会议上将降息25个基点。尽管核心CPI连续第二个月意外上升，但这似乎是受到一些不稳定因素的推动，而粘性的住房类别则出现了实质性的通胀回落。由于9月核心PCE月率预计将接近0.2%，我们认为FOMC仍将相信反通胀进程的论调不会改变，并将在接下来的两次会议上继续认为有必要逐步降低联邦基金利率。鉴于FOMC在9月会议上降息50个基点，我们认为FOMC在11月会议上不降息的门槛很高。事实上，我们认为，即使核心PCE环比增长0.3%，强于预期，美联储也会在11月降息25个基点。
（亚汇网编辑：林雪）
金价守住了我预期的回调区间的顶部，在2600美元附近找到支撑，美国PPI公布后，金价反弹至2650美元，但我认为到此为止，我们可能会看到金价重新测试2600美元，甚至2580美元区域。”“中东紧张局势有利金价，但利率上升和美元走强可能令金价承压。
分析师Eren Sengezer：黄金这一指标暗示，技术调整后的方向仍保持不变
在缺乏基本面驱动因素的情况下，今日黄金继续走高，但难以获得大幅看涨的动能。展望未来，下周前半周缺乏美国重要经济数据，市场要等到下周四才会得到美国9月零售销售数据。而市场的反应可能很简单，数据意外高于预期将支撑美元，反之亦反。但数据本身不太可能产生强烈影响以改变黄金走向。与此同时，市场将密切关注亚洲经济数据以及地缘政治局势的发展。若以色列对伊朗进行报复性袭击，中东危机加剧可能会帮助黄金从避险需求中获益。
技术面上，现货黄金日线RSI在本周初跌至50后重新回到60，表明黄金看涨倾向在技术调整后保持不变。上行方面，黄金关注自6月以来的上行通道中点与2660美元水平阻力，以及2700-2710美元上行通道上沿的阻力。
但若现货黄金跌破2590-2600美元，即上行通道下沿，并将此处重新转化为阻力位，那么可能会吸引技术性空头入场。在这种情况下，2535-2545美元（50日均线和38.2%斐波那契回调位）可被视为下个看跌目标。
RJO Futures高级大宗商品经纪人Daniel Pavilonis：黄金依然处在一个完美的场景中，将升向…
“黄金看起来仍然试图升至3000美元，”他表示。 “我们可以看到伊朗和以色列的事情不断升级，我认为没有人想要这样。若以色列的报复性袭击出现在头条新闻上，金价将会走高，但随着尘埃落定并且没有重大目标受到打击，金价可能会稍微回落。”
“美国也即将举行选举，”他继续说道。 “这存在很大的不确定性。而且最近两次飓风影响的地区也会出现一些问题。然后还有俄乌冲突，去美元化。我认为这对于黄金来说是一个完美的场景。”
Pavilonis表示，除了地缘政治因素之外，价格压力仍未完全得到控制。而美联储必须降息，房地产市场几乎陷入僵局，可能会产生另一种多米诺骨牌效应，建筑支出放缓、失业等，这可能会使美国进入衰退。
他重申，目前对很多事情都存在太多的恐惧和不确定性，黄金正在从普遍的担忧买盘中获得支撑。白银接下来将会走高。黄金也将迎来又一周的上涨。
道明证券：油价纯靠地缘风险溢价支撑，如果消失油价将下跌X美元
尽管围绕一场更广泛的中东战争的担忧可能会扰乱该地区的石油供应，但对亚洲经济前景的担忧以及欧佩克+产油国计划在未来几个月增加石油供应，已使原油市场面临大幅回调的风险。预计2025年初即将出现的供应盈余很可能会使原油价格在2025年大幅低于当前水平。
在没有当前地缘局势溢价的情况下，市场可能需要看到欧佩克+遵守生产配额，并进一步推迟增产，才能防止油价跌至50-60美元/桶区间。
另一方面，预计非欧佩克+国家的石油产量将增加约150万桶/天，需求增长略低于100万桶/天，目前的库存水平表明，需要在当前产量水平上减少约50万桶/天，才能保持市场的大致平衡，并防止油价进一步下降。
不过，更广泛的中东冲突（包括霍尔木兹海峡的运输中断等）可能导致该地区的石油供应中断，这很可能使欧佩克+减产变得不必要。事实上，如果来自中东地区的油轮和输油管道因军事袭击而中断，短缺可能很快成为现实，油价将长期达到三位数。
三菱日联：原油风险溢价仍可忽略不计的原因或有四
在短期内，虽然布油在伊朗袭击以色列后大幅上涨，但我们认为，地缘风险溢价仍可忽略不计，原因有四。首先，欧佩克+有高达600万桶/日的闲置产能，可以抵御潜在的供应收紧冲击。
其次，若核心欧佩克+产油国由于霍尔木兹海峡运输的潜在中断而无法出口原油，美国、欧洲和日本可能会协调一致放储，以防止油价飙升。
第三，商业卫星图像的可见度提高，使交易员能实时监控风险，从而更多地根据信息进行交易。最新信号表明，伊朗仍从其高度集中的哈格岛出口码头运输原油。
第四，金融油市的流动性比过去更强，为交易员提供了以合理溢价购买保险的期权，而不是直接进行定向定位。综上所述，最近油价的上涨似乎并不引人注目，但不确定性比比皆是。
丹斯克银行：欧央行承认下行弱点等于降息？
我们预计本周欧央行将再次降息25个基点，使存款机制利率降至3.25%。低于预期的增长指标以及通胀的下降，支持了欧央行再次降息的理由。目前市场预计，欧央行今年将再降息47个基点，与下周降息和12月再次降息预期一致；而明年将降息97个基点，与我们预计的每季度降息25个基点的预期一致。我们预计，下周欧央行所提供的前瞻性指引非常有限，这意味着欧央行应坚持逐次会议和数据依赖的方式。
我们认为通胀良好对欧央行来说是受欢迎的，尽管在经济疲软迹象或会引起一定担忧。若近期增长疲软延续到未来几个月，那么由于国内需求没有回升，经济增长的下行风险将成为现实。届时我们可能会考虑欧央行明年提前降息，并可能增加一定程度的“保险性降息”，即将存款机制利率降至2%以下。此外，若劳动力市场大幅走弱，这也会是又一次预期修正的催化剂。我们认为短期内存在下行风险，并认为明年欧央行1月降息的可能性为30%。
展望未来，支持性利差减弱、风险情绪不稳定、地缘政治紧张局势以及美国大选尾部风险表明，欧元兑美元短期内可能继续承压。当前经济活动的分化——美国经济走强，欧元区经济走弱，正在给欧美施压。这一趋势加上目前有利美元的因素，支持了我们对未来一年欧美走低的看法，12个月欧美目标价为1.07。
巴克莱：美联储青睐的PCE料将录得X%，FOMC下月将...
美国核心CPI连续第二个月意外上升，环比录得0.31%(同比录得3.3%)，这主要是受到强于预期的核心商品通胀带动。尽管住房通胀有所回落，但这在很大程度上被其他领域的强势所抵消。
在纳入CPI数据进行考量后，我们预计，9月核心PCE可能会环比增长0.23%（同比增长2.6%）。这比我们在CPI数据公布前的初步估计（0.19%）高出约5个基点，这在很大程度上反映了核心商品PCE价格比我们之前预期的要强劲。CPI中航空票价和医疗保健服务价格的上升并不计入核心PCE的估值，因为这些类别的数据是由PPI提供的。因此，PPI数据应该也能帮助更准确地解读9月的核心PCE数据。
目前我们仍然主张，在11月的FOMC会议上将降息25个基点。尽管核心CPI连续第二个月意外上升，但这似乎是受到一些不稳定因素的推动，而粘性的住房类别则出现了实质性的通胀回落。由于9月核心PCE月率预计将接近0.2%，我们认为FOMC仍将相信反通胀进程的论调不会改变，并将在接下来的两次会议上继续认为有必要逐步降低联邦基金利率。鉴于FOMC在9月会议上降息50个基点，我们认为FOMC在11月会议上不降息的门槛很高。事实上，我们认为，即使核心PCE环比增长0.3%，强于预期，美联储也会在11月降息25个基点。
（亚汇网编辑：林雪）
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