今日六大机构货币黄金原油观点分析（2025年7月15日）

  分析师James Hyerczyk：黄金冲高回落警惕“虚假突破”风险，但看涨基础并未崩塌

  周一，在总统特朗普再次发出关税威胁，从而引发避险需求短暂推动金价飙升至三周高点后，现货黄金价格有所回落。此前黄金曾尝试突破3365.92美元，但由于后续买盘不足，导致价格回调，这使得黄金的近期走势方向存在不确定性。

  黄金未能成功突破3365.92美元，这表明此前的上涨更多是“空头回补而非新增买盘”。下方即时支撑位位于枢轴点3347.97美元，随后是50日移动平均线3326.20美元，该均线持续为中期趋势提供支撑。若能持续突破3365.92美元，将为金价进一步上探3451.53美元的下一阻力位打开通道。

  尽管此次回调反映了短期的犹豫，但只要金价维持在50日移动平均线之上，整体看涨前景依然不变。即将公布的通胀数据和美联储降息预期将是关键驱动因素。

  分析师John Isige：金叉诱惑与超买警告，以太坊站在趋势延续与技术修正的岔口

  以太坊周一维持在关键的3000美元上方。从日线图来看，上周四50日指数移动平均线（EMA）上穿了200日EMA，形成了“黄金交叉”模式。这种看涨的技术形态可能会提振市场风险偏好，并为以太坊向4000美元迈进铺平道路。

  与此同时，相对强弱指数（RSI）已进入超买区域，这预示着潜在的趋势逆转，并可能引发获利了结活动。因此，不排除价格跌破 3000美元的可能性。当前，我们认为任何回调都可能为交易者提供在较低价格水平入场的机会，从而为下一轮突破做好准备。

  荷兰国际银行：若特朗普真的执行这些关税措施，油市前景将发生剧烈变化

  特朗普对俄罗斯发表了“重大声明”。特朗普威胁称，若普京在50天内未就结束乌克兰战争达成协议，他将对俄罗斯实施100%的二级关税。由于没有立即采取任何行动，且市场普遍认为这些威胁不会真正落地，这也解释了市场的反应。然而，如果特朗普真的执行这些关税措施，并且执行得当，那么油市前景将发生剧烈变化。

  俄罗斯每天出口超过700万桶原油及成品油，其中印度和土耳其等国是俄罗斯原油的最大买家。这些国家将不得不权衡——购买折价的俄罗斯原油所带来的利益，是否值得以本国出口到美国被征收极高关税为代价。如果关税得以有效执行，全球市场将陷入巨大供给缺口，而OPEC的备用产能也无法完全填补这部分短缺，这将给油价带来显着上行压力。鉴于特朗普本人有保持低油价的强烈意愿，我们不认为他会真正执行这一威胁。

  高盛：若出现这一种情况，油价可能跌破基线预测

  我们上调了对2025年下半年油价的预测，理由是供应中断的风险、经济合作与发展组织（OECD）国家石油库存减少，以及俄罗斯的产量受限。2025年下半年布伦特原油平均价格为每桶66美元，比此前预测上调了5美元，WTI原油为63美元，上调6美元。2026年的预测维持不变，布伦特为56美元，WTI为52美元。

  我们维持2026年油价预测不变，是因为长期油价上涨的提振与2026年170万桶/日供应过剩带来的压力之间相互抵消。此前我们预计2026年供应过剩为150万桶/日。预计OPEC+将在9月前逐步取消220万桶/日的减产措施，其中包括最后一笔55万桶/日的增产。

  若伊朗供应下降，布伦特原油可能升至90美元；而若如亚洲主要国家加大原油储备，则2026年油价可能维持在60美元左右。而如果OPEC+将2023年4月实施的165万桶/日减产全部取消，再加上正在撤回的220万桶/日减产，则油价可能跌破基线预测，在2026年衰退情境中甚至可能跌至40美元。

  备用产能减少使我们更加确信油价将在2026年之后反弹。我们对长期油价看涨的判断，基于多个因素，包括投资下降、2026年之后缺乏新的非OPEC项目、以及未来十年需求增长。但我们对2026年保持谨慎态度，并继续建议对下行风险进行对冲。建议投资者卖出一份2026年6月布伦特原油75美元看涨期权，用这笔权利金去购买55/45美元的看跌期权。

  分析师ValeriaBednarik：20周期与100周期均线死叉共振，欧美多头坚守最后堡垒

  周一，由于金融市场避险情绪升温，欧美货币对承压，在1.1700下方小幅走弱。周末消息引发市场担忧，美国总统特朗普威胁将对墨西哥和欧盟征收新关税，从8月1日起，这两个经济体将面临对所有进口商品征收30%的关税。

  日线图显示，欧美在轻微看涨的20日SMA附近遇到买盘支撑，目前该SMA位于1.1660附近。与此同时，较长期的移动平均线保持中性至看涨的斜率，远低于短期均线。最后，技术指标在正值区域内向下，反映出从年度高点1.1830以来的持续回调。

  转向4小时图，情况则显得更为复杂。正在向下倾斜的20周期SMA正逼近上行的100周期SMA，两者将在1.1700附近形成潜在的“死叉”。这一位置将构成关键阻力，若汇价迟迟未能突破此处，预计将增加短期内的下行压力。

  支撑位：1.1650、1.1620、1.1590

  阻力位：1.1700、1.1730、1.1770

  巴克莱银行（二）：关税升级的“经济多米诺”，欧盟深度衰退预警

  针对美国总统特朗普发出的信函，欧盟委员会主席冯德莱恩表示，在谈判持续进行的同时，不排除采取报复性措施。她在官方声明中指出，我们仍然准备好继续努力，争取在8月1日前达成协议。同时，我们也将采取一切必要措施，包括在必要时采取对等反制措施，以维护欧盟的利益。

  在此阶段，我们不会改变现有的经济预测，也不调整欧洲央行（ECB）的货币政策预期：即7月会议维持利率不变，随后在9月和12月会议上各降息25个基点。这一立场反映了我们的观点，即未来三周内仍有谈判空间，可能维持当前的关税结构，即对大多数商品征收10%的关税以及现有的特定行业关税。

  即便如此，我们仍注意到两个重要因素：

  最终结果可能在一段升级期后才能达成——如果欧盟委员会采取报复措施，美国可能会进一步提高关税。

  出现更不利结果的可能性依然存在。在这种情况下，我们预计经济活动将出现更深度的收缩和更缓慢的复苏。通胀可能更大幅度、更长时间地低于2%的目标，从而促使欧洲央行采取更宽松的货币政策立场——存款利率可能在2026年第一季度达到1%。我们还预计将出台一些财政支持措施，特别是针对受美国关税影响最严重的行业和失业家庭，尽管这可能要到2025年下半年或2026年才能实施。(金十数据APP)

  （亚汇网编辑：林雪）