今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年10月28日）
亚汇网
2024-10-28 13:20:02
分析师JamesHyerczyk：美国本周经济日程重新繁忙，黄金转为谨慎看涨留意这些关键位得失
由于投资者在全球不确定性和不断变化的经济形势下寻求避险，黄金价格上周保持上涨趋势，最高创下每盎司2758.37美元的新历史高位。接下来，交易员们将继续密切关注地缘政治风险、大选不确定性和即将公布的美国经济数据，以寻找黄金潜在价格走向的迹象。
同时值得注意的是，美债收益率和美元指数连续第四周上涨，受强劲的美国经济数据和美联储对降息持谨慎立场的预期支撑。这时候避险资金流入黄金似乎有违常理，因为较高的收益率通常会抑制黄金等非收益率资产。然而，美元和收益率的走强被不确定性驱动的黄金需求所抵消，这表明市场环境独特，传统的相关性减弱。
本周美国将公布的GDP数据、核心PCE数据和非农报告对于美联储利率走势的近期预期至关重要。强劲的GDP报告（预计将显示连续第二个季度增长3%）可能会强化美联储的谨慎做法，如果市场认为大幅降息的紧迫性降低，可能会抑制金价的涨势。然而，如果通胀指标显示出持续的压力，美联储可能面临更多要求其采取更果断行动的呼声。与此同时，周五的就业报告预计将反映波音罢工和飓风破坏等因素的影响，可能影响美联储对劳动力市场弹性的看法，并影响利率预期。
综合诸多基本面的变化来看，黄金现在应该保持谨慎看涨的态度，留意关键位的得失。如果金价重新突破2760美元可能为进一步上涨至2800美元奠定基础，而跌破2708.75美元可能使2604.39美元进入空头视野。
德银预测：特朗普/哈里斯胜选情景下的金价目标
德意志银行认为，特朗普获得大选胜利后短期将使金价上涨（+2%），而哈里斯获胜将使金价下跌（-2%）。然而，即便是在哈里斯获胜的情况下，预计金价的下跌将是短暂的，因为亚洲进口商和央行的需求将抵消投机性期货流出带来的影响。
黄金对美国债务增长的反馈是明确的，预计潜在特朗普政府的预算计划将导致更高的债务增长。尽管潜在哈里斯政府的预算评分也显示出相对于基准水平的上升偏差。特朗普政府在没有实施进口关税的情况下，预计金价将达到4150美元。
对于贸易政策而言，美元走强的可能性使得黄金的影响变得模糊，同时还有许多未知因素，如双边贸易谈判的结果，以及进出口商和消费者的反应。2018-2019年的例子显示，金价有可能下跌，尽管这在一定程度上受到了美联储加息周期的影响。在移民政策方面，如果没有出现红色浪潮，国会将有更多的空间来约束驱逐非法移民的努力。
考虑到金价每年1.4%的固定增长模型，并假定2024年底金价为2700美元，这将意味着2029年底的金价为（四舍五入）：
基准水平：3730美元/盎司（名义年复合增长率6.7%）
哈里斯：3940美元（名义年复合增长率7.9%）
特朗普：4040美元（名义年复合增长率8.4%）
特朗普+无关税：4150美元（名义年复合增长率9.0%）
分析师StephenInnes:伊朗的克制性回应削弱了以色列袭击的影响力，油价未来可能跌向X美元
以色列对伊朗的回击小心翼翼地避开了能源地点，减轻了人们对与伊朗发生全面冲突的担忧。更能说明问题的是伊朗的回应，淡化了袭击的影响，并阻止了以色列采取任何更激进的行动的风险，这打压了一直支撑油价的地缘政治风险溢价，而且可能导致未来几天油价风险溢价可能持续走低，原油期货本周开盘暴跌5%。如果紧张局势进一步降温，或者和平谈判意外获得动力，我们可能会看到油价下滑至每桶60美元，因为交易员们将把注意力重新转向即将到来的2025年供应过剩——特别是如果亚洲的经济前景令人失望的话。
不过，如果石油交易商试图在这次回调中抢购便宜货，我们可能会看到这波下跌迎来买盘支撑。而且，对亚洲经济前景的期待带来的潜在买盘可能会保持不变。
花旗:将Q4布伦特原油价格预测从74美元/桶下调至70美元/桶
花旗研究表示，将未来三个月的布伦特原油目标价下调至70美元/桶（原为74美元/桶），将2024年第四季布伦特原油价格预测下调至70美元/桶（原为74美元/桶），市场认为以色列最近的军事行动不太可能导致影响石油供应的局势升级，我们预计基本情景假设下的地缘政治风险溢价将低于我们之前的假设。
华侨银行：日本选举的不确定性或令日元承压
美元兑日元在日本众议院选举结果公布后上涨，在此期间很可能保持支撑。自民党联盟将失去下议院的多数席位，因此迫切需要合作伙伴。他们说，联合政府在国会通过政策时可能面临挑战，这种不确定性可能令日本股市和日元承压。日本央行即将召开的会议可能不会是什么大事，因为它可能会推迟加息，直到政府和经济政策更加明朗。日本央行政策正常化放缓，加上美联储不急于降息，以及美国大选风险，意味着美元兑日元在过渡时期将获得支撑。
摩根士丹利：日本经济政策机制预计将保持不变
摩根士丹利经济学家说，尽管周日的众议院选举显示执政联盟未能保持过半议席，日本的经济政策体制，包括日本央行2%的通胀目标，可能会保持不变。经济学家们认为，日本央行将在明年1月加息是他们的主要预测，而12月加息则是一种风险。但如果政治不确定性持续存在或市场变得动荡，日本央行今年采取行动的门槛可能会更高。
（亚汇网编辑：林雪）
由于投资者在全球不确定性和不断变化的经济形势下寻求避险，黄金价格上周保持上涨趋势，最高创下每盎司2758.37美元的新历史高位。接下来，交易员们将继续密切关注地缘政治风险、大选不确定性和即将公布的美国经济数据，以寻找黄金潜在价格走向的迹象。
同时值得注意的是，美债收益率和美元指数连续第四周上涨，受强劲的美国经济数据和美联储对降息持谨慎立场的预期支撑。这时候避险资金流入黄金似乎有违常理，因为较高的收益率通常会抑制黄金等非收益率资产。然而，美元和收益率的走强被不确定性驱动的黄金需求所抵消，这表明市场环境独特，传统的相关性减弱。
本周美国将公布的GDP数据、核心PCE数据和非农报告对于美联储利率走势的近期预期至关重要。强劲的GDP报告（预计将显示连续第二个季度增长3%）可能会强化美联储的谨慎做法，如果市场认为大幅降息的紧迫性降低，可能会抑制金价的涨势。然而，如果通胀指标显示出持续的压力，美联储可能面临更多要求其采取更果断行动的呼声。与此同时，周五的就业报告预计将反映波音罢工和飓风破坏等因素的影响，可能影响美联储对劳动力市场弹性的看法，并影响利率预期。
综合诸多基本面的变化来看，黄金现在应该保持谨慎看涨的态度，留意关键位的得失。如果金价重新突破2760美元可能为进一步上涨至2800美元奠定基础，而跌破2708.75美元可能使2604.39美元进入空头视野。
德银预测：特朗普/哈里斯胜选情景下的金价目标
德意志银行认为，特朗普获得大选胜利后短期将使金价上涨（+2%），而哈里斯获胜将使金价下跌（-2%）。然而，即便是在哈里斯获胜的情况下，预计金价的下跌将是短暂的，因为亚洲进口商和央行的需求将抵消投机性期货流出带来的影响。
黄金对美国债务增长的反馈是明确的，预计潜在特朗普政府的预算计划将导致更高的债务增长。尽管潜在哈里斯政府的预算评分也显示出相对于基准水平的上升偏差。特朗普政府在没有实施进口关税的情况下，预计金价将达到4150美元。
对于贸易政策而言，美元走强的可能性使得黄金的影响变得模糊，同时还有许多未知因素，如双边贸易谈判的结果，以及进出口商和消费者的反应。2018-2019年的例子显示，金价有可能下跌，尽管这在一定程度上受到了美联储加息周期的影响。在移民政策方面，如果没有出现红色浪潮，国会将有更多的空间来约束驱逐非法移民的努力。
考虑到金价每年1.4%的固定增长模型，并假定2024年底金价为2700美元，这将意味着2029年底的金价为（四舍五入）：
基准水平：3730美元/盎司（名义年复合增长率6.7%）
哈里斯：3940美元（名义年复合增长率7.9%）
特朗普：4040美元（名义年复合增长率8.4%）
特朗普+无关税：4150美元（名义年复合增长率9.0%）
分析师StephenInnes:伊朗的克制性回应削弱了以色列袭击的影响力，油价未来可能跌向X美元
以色列对伊朗的回击小心翼翼地避开了能源地点，减轻了人们对与伊朗发生全面冲突的担忧。更能说明问题的是伊朗的回应，淡化了袭击的影响，并阻止了以色列采取任何更激进的行动的风险，这打压了一直支撑油价的地缘政治风险溢价，而且可能导致未来几天油价风险溢价可能持续走低，原油期货本周开盘暴跌5%。如果紧张局势进一步降温，或者和平谈判意外获得动力，我们可能会看到油价下滑至每桶60美元，因为交易员们将把注意力重新转向即将到来的2025年供应过剩——特别是如果亚洲的经济前景令人失望的话。
不过，如果石油交易商试图在这次回调中抢购便宜货，我们可能会看到这波下跌迎来买盘支撑。而且，对亚洲经济前景的期待带来的潜在买盘可能会保持不变。
花旗:将Q4布伦特原油价格预测从74美元/桶下调至70美元/桶
花旗研究表示，将未来三个月的布伦特原油目标价下调至70美元/桶（原为74美元/桶），将2024年第四季布伦特原油价格预测下调至70美元/桶（原为74美元/桶），市场认为以色列最近的军事行动不太可能导致影响石油供应的局势升级，我们预计基本情景假设下的地缘政治风险溢价将低于我们之前的假设。
华侨银行：日本选举的不确定性或令日元承压
美元兑日元在日本众议院选举结果公布后上涨，在此期间很可能保持支撑。自民党联盟将失去下议院的多数席位，因此迫切需要合作伙伴。他们说，联合政府在国会通过政策时可能面临挑战，这种不确定性可能令日本股市和日元承压。日本央行即将召开的会议可能不会是什么大事，因为它可能会推迟加息，直到政府和经济政策更加明朗。日本央行政策正常化放缓，加上美联储不急于降息，以及美国大选风险，意味着美元兑日元在过渡时期将获得支撑。
摩根士丹利：日本经济政策机制预计将保持不变
摩根士丹利经济学家说，尽管周日的众议院选举显示执政联盟未能保持过半议席，日本的经济政策体制，包括日本央行2%的通胀目标，可能会保持不变。经济学家们认为，日本央行将在明年1月加息是他们的主要预测，而12月加息则是一种风险。但如果政治不确定性持续存在或市场变得动荡，日本央行今年采取行动的门槛可能会更高。
（亚汇网编辑：林雪）
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