今日欧元/美元汇率走势图分析（2025年8月1日）

   周五，欧元/美元徘徊于1.1434下方，现交投于1.1433附近，涨幅0.18%。

   市场基本面分析

   欧盟统计局7月30日公布的初步数据显示，受美国关税冲击影响，今年第二季度欧元区国内生产总值（GDP）环比增长0.1%，较一季度有所放缓。分析人士指出，按照近日欧盟与美国达成的新贸易协议，欧盟对美大部分出口将面临高关税，同时欧盟增加对美投资和能源采购，将导致自身产业竞争力削弱和就业岗位减少，给经济增长带来制约，欧元区刚有起色的经济复苏恐难持续。

   关税重压下增长乏力

   欧元区经济二季度0.1%的环比增幅，创下2024年年初以来最低季度环比增幅。观察人士指出，欧洲企业赶在美国关税措施生效前“抢出口”带来的积极影响已逐渐消散，随着美国关税措施对全球贸易的冲击逐步显现，德国、意大利等欧洲主要经济体出口在二季度受挫，拉低欧元区整体经济增速。

   数据显示，欧元区最大经济体德国和第三大经济体意大利二季度经济环比均萎缩0.1%。作为美国主要药品进口来源国的爱尔兰经济今年上半年经历“大起大落”，二季度GDP环比下降1%，为欧盟地区本季度最低增速，也与今年一季度7.4%的环比增长形成鲜明对比。

   受益于本国消费和投资增长、对美国市场依赖度较低等因素，西班牙二季度实现0.7%的增长，在所有欧盟国家中增速最高。葡萄牙、爱沙尼亚和匈牙利分别增长0.6%、0.5%和0.4%。

   法国二季度GDP环比增长0.3%，主要受企业囤积库存和家庭消费支出反弹拉动。安联贸易公司经济学家马克西姆·达尔梅表示，法国经济增长的基础仍较为脆弱，国内需求对经济增长的贡献不足，而且“制造业新订单非常少”。

   货币政策不确定性增加

   欧洲央行近日宣布维持三大关键利率不变，是去年6月启动降息周期以来首次按兵不动。观察人士认为，鉴于全球贸易局势动荡，欧洲央行将依据外部环境发展和欧美贸易协议后续进展作出调整决定。

   欧洲央行在一份声明中指出，欧元区通胀率已达到2%的中期目标，同时今年前几个月的经济增长优于预期，说明欧洲经济具有韧性，但全球贸易环境仍然呈现高度不确定性。

   欧洲央行行长拉加德表示，欧元区制造业和服务业当前总体呈现温和上行趋势。劳动力市场和居民收入数据向好对消费形成支撑，前期降息带来的融资条件逐步宽松也将促进内需增长。此外，欧盟和一些成员国增加对国防和基础设施的公共投资，也将助力经济增长。

   她同时指出，如果全球供应链碎片化和保护主义上升趋势持续发展，进口价格将走高，欧洲产能将受到限制，同时公共投资增加可能提高需求，欧元区将面临通胀再度走高的风险。

   德意志银行驻伦敦首席欧洲经济学家马克·沃尔说，鉴于全球经济形势不确定性仍然较高，欧洲央行暂停降息，保留选择空间，不排除未来再度加息的可能。“如果贸易环境趋于稳定，经济韧性和大幅财政宽松政策的结合最终可能转化为通胀上行风险。市场关注焦点从当前的降息转向再度加息并不遥远。”

   新贸易协议削弱增长前景

   观察人士指出，欧美新贸易协议中的关税条款将削弱欧洲企业出口竞争力，由此带来的冲击短期内可能拖累欧洲国家经济增长，长期或将加剧欧洲产业向美国转移的风险，成为干扰欧洲经济前景的“阴霾”。

   拉加德指出，欧元区经济仍然存在下行风险，主要原因是全球贸易紧张局势升级及其带来的不确定性，这将抑制欧洲出口，同时拖累投资和消费。另外，如果金融市场环境恶化导致融资条件收紧和风险规避情绪加剧，企业和家庭的投资和消费意愿将降低。

   多名经济学家指出，美欧新贸易协议不仅短期内拖累欧洲出口和经济增长，关税还将加剧制造业、制药业等本土关键产业外流风险，加之欧盟承诺增加对美投资，欧洲本土产业发展和就业形势或将受到不利影响。

   “这份协议是一种‘绥靖政策’。”德国基尔世界经济研究所国际贸易专家朱利安·欣茨指出，从长远来看，欧盟将为放弃世界贸易组织的多边主义精神而付出高昂代价。

   欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格批评称欧美贸易协议框架“严重失衡”，冲击欧洲汽车、机械工程等诸多重要产业发展，令欧盟付出数十亿美元代价，更对欧洲经济造成长期伤害。

   英国中间资本集团经济与投资研究主管尼克·布鲁克斯指出，大多数独立机构估计，美国对欧盟输美产品征收15%的关税，对欧盟经济造成的一次性冲击约为其GDP的0.3%至0.5%，其中德国受到的冲击最为显著。

   凯投国际宏观经济咨询公司欧元区副首席经济学家杰克·艾伦-雷诺兹率领的分析团队表示，美国对欧盟输美产品征收的关税去年为1.2%，新贸易协议设定的税率将损害欧洲企业出口收入和产品竞争力，并将导致欧盟GDP下降0.5%。

   欧元/美元走势图分析

   （欧元兑美元）盘中震荡，短期内受看跌修正波占主导地位的影响，其交投低于EMA50的负面压力仍在继续，表明看涨势头疲软。

   另一方面，（RSI）在达到超卖水平后开始显示积极信号，通过收复之前的部分损失为价格稳定提供了机会，这导致它们出现了最后的波动走势。

   支撑位：1.1400  1.1408  1.1419

   阻力位：1.1438  1.1446  1.1457

   （亚汇网编辑：章天）