欧元货币阻力支撑点位分析报告（2025年9月3日）

   今日周三，截止目前欧元兑美元报1.1645，上涨0.07%。

   欧元基本面行情分析

   欧洲央行管委、斯洛文尼亚央行代理行长普里莫兹·多伦茨（Primoz Dolenc）表示，目前欧洲央行的利率水平将保持稳定，下一步货币政策行动既可能是降息，也可能是加息。

   多伦茨指出，鉴于欧洲经济表现稳健，且通胀水平正稳定在2%左右，他认为“目前尚无任何方向的重大变化”足以支撑本月调整借贷成本。

   他于周二接受采访时表示：“9月之后，我们应保持观望，观察货币政策的实际效果再做出决策，包括相关数据走势与经济预测情况。而且，最终决策可能偏向任一方向。”

   市场普遍预计，欧洲央行将在9月11日的会议上把存款利率维持在2%不变。此前，欧洲央行已连续八次降息25个基点，并在7月暂停了降息步伐。目前，多数央行官员对当前的政策立场表示满意，投资者也认为本轮降息周期可能已正式结束。

   欧洲央行执行委员会委员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）认为，目前没有进一步降息的必要，且全球范围内的加息行动可能会比当前市场预期的更早启动。

   不过，并非所有官员都持相同观点。立陶宛央行行长格迪米纳斯·西姆库斯（Gediminas Simkus）已暗示，受“多种因素”推动未来通胀走低的影响，12月仍有可能下调借贷成本。

   欧洲央行下一步的决策将在很大程度上取决于下周发布的最新季度经济预测。在上一次预测中，欧洲央行预计，尽管明年通胀率可能暂时低于目标水平，但到2027年消费者价格涨幅将回升至2%。

   作为欧洲央行管理委员会无投票权成员，多伦茨认为，6月以来的经济数据基本符合预期，这意味着经济前景预计不会出现大幅变动。

   他表示：“我认为目前没有理由对经济预测进行重大调整——至少在通胀方面是如此。”他进一步指出，核心通胀压力也在逐步向2%靠近，“因此从这一角度来看，我们对未来持乐观态度”。

   与此同时，尽管国际贸易局势动荡（欧盟已同意对输美几乎所有商品征收15%的关税），欧洲经济仍呈现出一些积极信号：消费者信心有所改善，持续多年的制造业低迷态势也已接近尾声。

   多伦茨认为，这一关税水平“略高于欧洲央行此前的预期，可能会对经济活动产生轻微影响，因为更高的关税可能导致出口减少”。但他同时补充道：“与6月相比，目前也存在一个积极因素——贸易协议的达成降低了不确定性，这可能会对经济活动产生正面推动作用。”

   政治不稳定则是当前欧洲经济面临的一大阻力。在法国，总理弗朗索瓦·贝鲁（Francois Bayrou）预计将于下周下台，原因是其提出的削减开支与增税计划遭到反对党派否决。目前，法国国债市场已出现抛售潮，导致其借贷成本相对于德国显著上升。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）此前已表示，正“密切关注”当前的市场局势。

   多伦茨表示：“尽管我们的货币政策决策并非针对某一特定成员国，但在评估金融形势时，我们也会将各国财政状况纳入考量，而财政状况会体现在（各国国债与德国国债的）利差上。总体而言，我们的政策工具箱中拥有一系列货币政策工具，因此有能力应对各种可能出现的情况。”

   欧元阻力支撑点位分析

   日内高位：1.1665

   日内地位：1.1609

   建议买入价：1.1647

   建议卖出价：1.1645

   阻力位：1.1655  1.1666  1.1674

   支撑位：1.1617  1.1628  1.1636

   （亚汇网编辑：冰凡）