本周非农注定不一般！外汇市场避险成本已飙升

  外汇市场的避险成本在夏季低迷后正在攀升，交易员们正为周五的美国关键就业报告可能引发的价格剧烈波动做准备。

  周四，欧元兑美元的隔夜隐含波动率升至6月以来的最高水平，并有望创下4月以来最强的收盘表现。

  这一跃升反映了非农就业数据对交易员评估美联储下一步行动的重要性。美联储主席鲍威尔上月在演讲中表示，“就业市场的下行风险正在上升”。

  周三的数据显示，7月美国职位空缺降至10个月低点，进一步推高了市场对周五非农报告的关注度。如果数据疲软，可能加剧市场对美联储更大幅宽松政策的预期，导致美元走弱。

  布朗兄弟哈里曼的策略师Elias Haddad表示：“8月非农就业数据将决定市场是否开始押注9月17日美联储降息50个基点，而当前市场预期为降息25个基点。”

  就业数据并非唯一驱动因素。本周，衡量十国集团货币预期波动的一项广泛指标触及一个月高点，原因包括英国财政担忧、法国政治局势、地缘政治紧张、连串央行会议以及对美联储独立性的担忧。

  周四，欧元一周波动率达到两个月高点，因其涵盖了即将召开的欧洲央行会议和美国通胀数据。追踪隐含波动率与实际波动率之差的一项备受关注的期权指标显示，合约价格处于1月以来最高水平。

  虽然市场预计欧洲央行不会调整政策，但政策制定者的最新表态为加息打开了大门，其前瞻指引至关重要。9月11日的美国CPI数据以及周五的非农就业数据，将为本月美联储会议定下基调。

  英镑同样吸引了避险需求。由于交易员为财政大臣里夫斯11月26日预算案可能引发的市场波动做准备，英镑三个月相对避险成本升至1月以来最高。

  德意志银行的策略师George Saravelos表示，全球对财政政策的担忧正形成一场“完美风暴”，推高债券收益率并导致英镑走弱。