尽管全球供应不利，但贸易紧张局势仍给石油前景蒙上阴影

汇通财经APP讯——周三，油价连续第四个交易日下跌，特朗普政府即将征收的关税带来的不确定性挥之不去，继续在8月1日的最后期限前打压市场人气。瑞穗的一位分析师将8月1日的最后期限描述为“可能的需求破坏事件”。据报道，随着最后期限的临近，欧盟正在研究可能对美国采取的反制措施。周二，美国总统特朗普对日本出口到美国的商品征收15%的对等关税。日本削减汽车关税，同时向美国开放日本市场。截至北京时间周四下午2点55分，9月份交割的布油报价为68.66美元/桶，最近六个交易日的结算价格在68.52至69.52美元/桶之间窄幅下跌，这表明交易员们缺乏信心。有趣的是，渣打银行的大宗商品分析师报告称，市场对主要原油等级的人气存在很大分歧。与此同时，渣打银行主要WTI合约的原油基金经理头寸指数为-75.7，表明高度看空，而布油主要合约的相同指标显示温和看涨，为+29.3。仅在过去两周，基金经理就减少了8290万桶的WTI原油净多头，但增加了7230万桶的布油多头押注，布油和WTI原油头寸指数连续第三周出现分歧。渣打银行指出，美国交易员似乎比欧洲、亚洲或中东的同行更加看空，他们关注一般资产市场，并高度关注关税协议和联邦公开市场委员会（FOMC）的消息流。另一方面，非美国交易员似乎更加关注石油市场的基本面。但渣打银行表示，在三个关键催化剂的推动下，油价从现在起阻力最小的路径是走高。首先，非OPEC+国家的供应表现不佳，美国的供应可能会下降。事实上，美国能源情报署（EIA）预测，由于油价下跌和钻井活动减少，美国的石油产量将在2026年下降，这是自2021年以来的首次萎缩。根据最新的Baker-Hughes钻井调查，美国石油钻机数量连续第12周下降至422台，为45个月以来的最低点。周环比降幅最大的是特拉华盆地的德克萨斯州部分，活跃钻机数量减少了5台，降至61台，而里夫斯县的钻机数量减少了5台，降至23台。EIA预测，2026年美国石油产量将降至1337万桶/天，低于2025年预计的1342万桶/天。国际能源署（IEA）将库存增长列为油价下跌的主要原因，预计2025年全球库存将增加80万桶，2026年将增加60万桶。其次，渣打银行指出，事实证明，短期和长期石油需求比人们普遍认为的更为强劲。最后，在主要成员国持续努力提高组织效率的背景下，OPEC+的政策正变得越来越积极主动。第三，欧洲的天然气库存继续强劲增长，给TTF价格带来压力。