原油市场周评：油价波幅加大 中东风险推动周线上涨

  本周原油整体呈现冲高回落的走势，周均价环比上涨。周期内，市场消息面多空交织，一方面，投资者担心中东地缘冲突进一步升级可能会导致该地区的石油生产中断，国际油价受此提振震荡上行。除中东外，美国安全和环境执法局（BSEE）称，飓风“海伦”（Helene）过后，美国墨西哥湾石油生产已大体恢复，但另一方面，部分利空消息仍拖累油价走势，知情人士表示，OPEC+将继续推进12月份的石油增产计划，沙特方面致力于在12月1日恢复增产，沙特将放弃每桶100美元的油价目标，不愿再将市场份额拱手让给其他生产商。俄罗斯副总理诺瓦克也表示，OPEC+自12月起逐步增加原油产量的计划没有变化。此外，真主党对停火持开放态度也令投资者对地缘局势的担忧稍有缓解。

  从基本面来看，原油价格在美国市场相对繁忙的时期交易。周五，10月份UoM5年期通胀通胀率初步预期从9月份的3.1%小幅下调至3%。密歇根州消费者信心指数初值也从70.1降至68.9，低于预期的70.8。

  9月生产者价格指数低于0.1%的预期（MoM）率，为0%。（同比）当量以1.8%的比率超过了1.6%的估计值。另一方面，除食品和能源在内的生产者价格指数以2.8%的同比（YoY）超出预期的2.7%，而（MoM）等值与估计的0.2%一致。

  在最新的美国原油库存中，截至10月4日当周的API原油库存低于预期的195万，其中1090万，高于前一周的-150万。另一方面，上周EIA原油库存变化低于预期的200万，变化为581万，高于前一周的388.9万。

  供应方面，渣打认为，如果OPEC+产油国遵守承诺，至少在2024年第四季度和2025年上半年不太可能出现供应过剩的情况。如果所有承诺都得到遵守，将补偿计划添加到最近宣布的因推迟实施缩减而导致的减产目标中，将导致OPEC产量在2024年第四季度减少53万桶/日，2025年第一季度和第二季度减少54万桶/日，2025年第三季度减少56万桶/日。

  需求方面，亚洲炼油行业最大的担忧是需求疲软，在经济活动不温不火的情况下，关键石油产品出现裂缝。整个东亚经济体的整体经济活动仍然疲弱，由于制造业和建筑业表现低迷，加上商品和服务出口低迷，汽油和石化产品需求继续滞后。但也有机构认为，对石油市场供应过剩的担忧完全被放大了，在美国原油产量疲软的情况下，市场过度担心中国的石油需求量。

  经济方面，周内美国方面，美联储褐皮书调查显示，最近几周大多数辖区的经济活动持平或下降，就业水平大致持平或轻微上升，虽然裁员报告很少，但一些公司指出削减班次和工作时长、未填补公布的职位空缺，或通过自然减员来降低员工数量。随着美国实现了首次大幅降息后，市场分析认为如果处于降息环境中，并且美联储已表示希望在劳动力市场疲软之前更多支持就业，那么通胀率能多快达到美联储的目标，便将成为一个问题。

  原油技术展望

  WTI原油价格从盘中高点回落，然后反弹至75.45美元左右。在60分钟图中，油价在上升通道形成内交易。

  原油价格现已上涨至略高于100小时移动平均线。然而，在达到14小时RSI的超买水平之前，油价还有更多的运行空间。
  （亚汇网编辑：林雪）