11月26日期货市场动态分析：螺纹是否还在筑底？豆粕、PVC会爆发吗？

汇通财经APP讯——北京时间周二（11月26日），国内期货市场表现分化，成交量排名前十的品种中，螺纹、豆粕和棕榈油录得上涨，其余品种则纷纷回调。贵金属方面，由于避险情绪减退，黄金与白银承压下跌。黑色系钢材市场维持震荡，基本面表现中性。农产品中，豆粕在供应宽松的压力下表现相对坚韧，油脂类继续受到供需博弈影响。化工品种PVC与纯碱则在高库存及需求不振的压制下，寻底态势明显。以下为不同板块的详细分析：贵金属：基本面分析隔夜消息显示，以色列与黎巴嫩真主党的停火谈判取得进展，叠加美国新财长提名的政策表态，市场避险情绪快速回落。美元在美联储12月偏鸽降息预期下保持强势，导致国际金银价格显著下行。基本面分析供给端：钢厂开工率有所下降，但产能利用率微幅回升，五大材整体产量持稳，环比小幅增加7.7万吨至869万吨。螺纹钢产量略降0.12万吨至234万吨，整体处于中性水平。需求端：表需数据保持增长，螺纹钢环比上升3.4万吨至234万吨，热卷增加1.4万吨至319万吨，体现出一定韧性。库存与利润：螺纹钢库存环比小幅下降0.38万吨至445万吨，库存压力暂不显著。近期价格回落，高炉利润维持在100-200元/吨。后市展望螺纹钢价格预计将在3300元附近震荡，短期受年底产量中性及去库存的支撑，但需求预期偏弱可能压制上涨空间。热卷价格短期关注3450元支撑。农产品：供应压力明显，豆粕承压运行基本面分析全球大豆供应宽松格局延续，巴西新作种植进展顺利，南美地区降水改善种植条件，美国农业部出口检验报告显示美国大豆出口量低于去年同期，市场对未来出口前景存疑。此外，国内四季度油厂开机率下降至56.96%，现货市场豆粕报价维持稳定，沿海地区主流报价涨跌互现。后市展望外盘美豆短期或在1000美分以下运行，国内豆粕价格预计维持近弱远强格局。短期内连粕在2890-2910元间震荡，关注中美贸易进展和巴西新作情况。化工品：PVC弱势寻底，纯碱供需偏紧基本面分析PVC：现货成交偏淡，开工负荷率提升至79.07%，库存环比增加。价格依旧维持偏弱整理，华东现货主流报价5100-5230元/吨。纯碱：开工率环比小幅回升至87%，山东地区库存较上期减少4.37%，显示供应端略有收缩，但需求端的支撑有限。后市展望PVC预计延续震荡寻底走势，需关注电石价格与下游采购动态。纯碱在高开工率的压力下，价格可能震荡偏弱，等待供需进一步调整。油脂类：棕榈油承压反弹，关注产地出口数据基本面分析棕榈油价格受产地出口数据不佳及全球供应宽松压力影响，但短期表现坚韧。国内现货成交有所改善，全国主要油厂开机率下降，但库存压力未见明显缓解。后市展望棕榈油短期波动区间预计在7600-7700元，需关注未来产地库存变化及消费需求恢复节奏。总结与展望当前国内期货市场表现分化，板块间逻辑清晰。贵金属短期受到强美元压制，但长期逻辑依旧偏多；黑色系供需基本均衡，年底去库周期或支撑价格窄幅波动；农产品及化工品则在供应宽松的背景下承压运行。未来需持续关注宏观政策导向与各品种供需边际变化，市场短期或维持震荡节奏。