美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 鲍威尔讲话重磅来袭
盘前市场动向
1. 12月4日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.45%，标普500指数期货涨0.27%，纳指期货涨0.63%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.90%，英国富时100指数跌0.32%，法国CAC40指数涨0.32%，欧洲斯托克50指数涨0.54%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.16%，报70.05美元/桶。布伦特原油涨0.23%，报73.79美元/桶。
市场消息
年末临近，美股“圣诞行情”会如期而至吗？随着年末的临近，投资者开始期待美股在12月上演圣诞行情(Santa Claus Rally)。美国银行全球研究团队在一份投资者报告中表示：“圣诞行情是真实存在的，往往发生在12月的最后五个交易日和1月的头两天。”回顾历史，美国银行统计的数据显示，自1928年以来，12月上涨的概率达到74%，当月的平均回报率为1.32%。此外，在选举年的12月，市场统计数据显示，上涨概率达到83%，平均回报率为1.51%。然而，当仔细研究圣诞行情时，数据表明，当月后半段的回报率通常比前半段更高。美国银行表示：“在12月，标普500指数在当月最后十个交易日的回报率高于当月前十天。12月前十天标普500指数平均回报率仅为0.05%，上涨概率为59%。12月后十个交易日标普500指数上涨概率则高达72%，平均回报率达到1.17%，表现更为强劲。”
华尔街乐观情绪再升温!富国银行：标普500明年有望剑指7007点。富国银行股票策略师克里斯托弗?哈维及其团队预计标普500在2025年年底将升至7007点，这是华尔街策略师的最高目标，并预测标普500指数明年的涨幅可能超过26%。这一目标仅比德意志银行和Yardeni Research的预测高出7点，后者预测标准普尔500指数将在2025年收于7000点。哈维表示：“总的来说，我们预计特朗普政府将迎来一个对股市越来越有利的宏观环境，而美联储将缓慢降息。”“简而言之，这是一个股市继续上涨的背景。”哈维补充说，在企业利润率继续扩大、美国经济增速快于目前2.1%的普遍预测、以及“并购活动在2025年底略有回升”的环境下，股市将上涨。哈维看到了与美国银行2025年展望类似的剧本，后者提出了美国经济增长将推动周期性行业上涨的理由。哈维认为，“GDP向上修正和监管环境将催化周期性机遇”。
美银证券：去库存周期已结束，2025年看好美国周期股。该行表示，2022 年，美国处于通胀高峰后的 9% 水平，但利率制度将高于 2010 年代，而今天的环境看起来很像 90 年代末到21 世纪初，因为只有少数几只昂贵的大型股票占标准普尔500指数的三分之一。美国银行美国股票和量化策略主管萨维塔·苏布拉马尼安表示，她认为普通股比指数有更多机会。“我们喜欢现金回报前景良好、与美国经济挂钩的公司——大盘价值股。”此外，分析师认为去库存周期已经结束。在经历了 2003 年、2001 年和 2022 年等去库存低谷之后，标准普尔 500 指数的收益在随后的 12 个月内分别增长了 6%、44% 和 35%。
多位美联储官员释放信号，12月降息预期升温。旧金山联储主席戴利表示，本月降息尚不确定，但仍在政策制定者的考虑范围内。戴利表示：“为了保持经济良好发展，我们必须继续调整政策，无论是在 12 月还是更晚一些时间，这个问题我们都有机会在下次会议上进行辩论和讨论，但关键是我们必须继续下调政策以适应经济。”芝加哥联储主席古尔斯比也表示，他预计未来一年利率将“较当前水平大幅下降”。值得一提的是，本周美联储发表讲话的官员中，只有理事沃勒表示他倾向于支持12月降息，但他还补充说，他的决定将取决于会议前公布的更多数据。
以史为鉴，美股今年涨得太猛可能不是好事。Ned Davis Research策略师表示，美股今年创纪录的连涨可能表明投资者需要变得谨慎。策略师指出，标普500指数2024年迄今录得了创纪录的涨幅，该基准指数自1月以来创下了54个历史收盘高点。然而，策略师表示，从历史上看，充满新纪录的一年往往会导致股市在第二年表现不佳，这意味着2025年的前景面临压力。他们指出，自1928年以来，在标普500指数创下超过35个历史新高的年份中，该基准指数次年的中位回报率仅为5.8%，低于8%的长期平均水平。而在标普500指数至少创下50个历史新高的年份，该基准指数次年的中位回报率为-6%。不过，在这种情况下，美股并不总是下跌。例如1996年，标普500指数的回报率为20%，尽管前一年创下了77个历史新高。策略师还表示，市场其他技术指标也预示了2025年的疲软，股市的广度仍然很窄，大部分涨幅集中在相对较少的几家公司。与此同时，根据AAII最新的投资者情绪调查，39%的投资者表示他们看空未来六个月的股市，这是该调查去年有记录以来最看空股市的一次。
个股消息
苹果(AAPL.US)“站台”亚马逊(AMZN.US)，称考虑使用其AI芯片预训练大模型。据悉，苹果目前正在将亚马逊AWS的定制人工智能芯片用于搜索等服务，并将评估该公司最新的人工智能芯片是否可用于预训练其Apple Intelligence等模型。苹果在亚马逊大会上的亮相及其对该公司芯片的接受无疑是对这家云服务提供商的有力支持，因为亚马逊正在与微软(MSFT.US)的Azure和谷歌(GOOGL.US)的Google Cloud争夺人工智能支出。
传英特尔(INTC.US)接洽顶级猎头史宾沙，寻求“空降”CEO。据媒体援引知情人士透露的消息报道称，英特尔正在史无前例地考虑聘请来自外部的候选人士来接替离任的英特尔首席执行官帕特·盖尔辛格，并且知情人士表示，英特尔已斥资聘请全球顶级猎头公司史宾沙(Spencer Stuart)来寻找该公司潜在的CEO继任者。其中一名知情人士表示，英特尔董事会还向最近宣布离职的英特尔董事Lip-Bu Tan示好，询问他是否有兴趣担任这家陷入严峻经营困境的芯片制造巨头的最高领导职位。英特尔自创立以来一直坚持从内部提拔资深技术人士来担任CEO，因此，外来的空降CEO势必将打破这一传统。
AI应用加速渗透，赛富时(CRM.US)业绩全线超预期！财报显示，截至10月31日的2025财年第三财季，该公司销售额同比增长8.3%，达到94.4亿美元，高于华尔街分析师平均预期的约93.5亿美元。该公司第三财季non-GAAP准则下调整后的营业利润率(衡量盈利能力的重要指标)为33.1%，高于分析师们平均预期的约32.2%，同比扩张190个基点。当前剩余履约义务(即CRPO，预订销售额的衡量标准)约为264亿美元，同比增长10%;第三财季经营性的现金流约为19.8亿美元，同比增长29%，自由现金流约为17.8亿美元，同比增长30%。业绩展望方面，赛富时管理层预计截至1月的第一财季，销售额区间大约为99亿美元至101亿美元，意味着同比增长7%至9%，与分析师平均预测基本一致;管理层预计下一财季的当前剩余履约义务整体规模将同比增长约9%，与分析师预期基本一致。此外，该公司管理层维持2025财年全年订阅以及支持业务的整体销售额增长预期，即同比增长约10%。截至发稿，赛富时周三美股盘前涨近13%。
迈威尔科技(MRVL.US)Q3财报亮眼!数据中心业务激增，AI领域合作前景广阔。财报显示，该公司第三季度营收为15.2亿美元，同比增长6.84%，高于分析师普遍预期的14.6亿美元;每股收益为0.43美元，调整后每股收益为0.43美元，同样高于分析师预期的0.41美元。其中，数据中心部门表现尤为亮眼，营收较上年同期增长98%，达到11亿美元。数据中心部门的强劲表现成为公司业绩增长的主要驱动力。展望未来，迈威尔科技预计其第四季度营收将达到18亿美元(+/-5%)，高于市场预期的16.5亿美元;每股收益为0.59美元，高于分析师预期的0.52美元。此外，公司预测第四季度调整后毛利率为60%，略低于市场预期的61%。截至发稿，迈威尔科技周三美股盘前涨超14%。
股价有望再创新高!Palantir(PLTR.US)获FedRAMP高级授权。Palantir表示，其两项基于云的服务已获得美国联邦风险和授权管理计划(FedRAMP)高级授权。该授权用于Palantir Federal Cloud Service和Palantir Federal Cloud Service - Supporting Services。授权涵盖了Palantir的全部产品和计划。据了解，Palantir Federal Cloud Service是为交付Palantir软件而开发的云托管产品，而Palantir Federal Cloud Service - Supporting Services是一个云托管环境，作为FedRAMP高基线的安全云服务，向联邦政府客户交付商业软件。今年以来，这家有着“AI大牛股”称号的大数据分析软件巨头股价累计上涨逾300%，原因是人工智能持续推动需求增长，该公司业绩表现出色。截至发稿，Palantir周三美股盘前涨超1%。
礼来(LLY.US)减肥药Zepbound在首次对比试验中超越诺和诺德(NVO.US)的Wegovy。在礼来公司赞助的一项研究中，接受 Zepbound 治疗的患者在 72 周内平均减重 20%（约 50 磅），而接受 Wegovy 治疗的患者减重 14%。结果证实了之前对这两种药物的试验，表明 Zepbound 的效果更强。
通用汽车(GM.US)将耗资50亿美元重组中国业务。通用汽车公司正试图挽救其在全球最大汽车市场曾经盈利的业务，但由于中国业务陷入困境，该公司将承担超过 50 亿美元的费用和减记。该汽车制造商在周三的一份证券文件中表示，预计将减记其在华合资企业的价值 29 亿美元，这导致该公司股价在盘前交易中下跌1%。该公司还将承担另外 27 亿美元的费用，用于关闭在中国的工厂和重组业务。
重要经济数据和事件预告
北京时间21:15 美国11月ADP就业人数变动
北京时间23:00 美国10月耐用品订单月率修正值
北京时间23:00 美国10月工厂订单月率
北京时间23:00 美国11月ISM非制造业PMI
北京时间次日02:45 美联储主席鲍威尔受邀在纽约时报主办的DealBook/Summit会议上接受采访
北京时间次日03:00 美联储公布经济状况褐皮书
业绩预告
周四早间：新思科技(SNPS.US)
周四盘前：克罗格(KR.US)、阿特斯太阳能(CSIQ.US)、途牛(TOUR.US)
