今日美元/日元汇率基本面分析及交易策略（2024年7月24日）

   周三（7月24日），美元/日元下跌154.550，暂报154.530，跌幅0.67%。

   市场基本面分析

   日元兑美元汇率周三升穿关键水准，带动全球套利交易进一步平仓。数据显示，美元兑日元汇率跌穿100日移动均线，为3月中旬以来首次，且同时跌破1美元兑155日元这一重要心理关口。此外，技术指标显示，日元升势可能将持续。

   自7月3日跌至近40年低点以来，日元已累计上涨逾4.5%。日本当局在7月11日及12日疑似再度干预汇市、日本政坛知名人物呼吁日本央行提高利率以提振日元、以及美国共和党总统候选人特朗普倾向于让美元贬值，这些因素都帮助推动了日元近期的反弹。

   近年来，日本央行实施的超宽松货币政策令日元成为套利交易者青睐的资金来源。不过，由于投资者押注日本央行将进一步加息，且日本当局可能进一步干预汇市，借入日元并投资于收益率较高的货币的这类套利交易正在平仓。

   据悉，日本自民党干事长茂木敏充本周早些时候表示，日本央行应更明确地表明其货币政策正常化的决心，包括稳步加息。茂木敏充补充称：“日元过度贬值显然对日本经济不利。”

   日本数字大臣河野太郎上周强调了日元兑美元大幅贬值带来的问题，包括对日本国内物价的通胀效应。他表示，虽然日元贬值有利于提振出口，但由于许多日本企业在海外设有生产设施，目前这种优势已变得有限。

   东京Resona Holdings的高级策略师Keiichi Iguchi表示：“茂木敏充与河野太郎的言论增加了人们对日本央行可能加息的谨慎感。再加上本月早些时候对日元的干预，日本央行加息可能将标志这日元疲软的结束。”

   加息疑云笼罩，日本央行面临艰难抉择

   随着日本央行政策会议的临近，所有的目光都集中在日本央行如何平衡其货币政策，以应对疲软的消费者支出和持续的通胀压力。日本央行官员们必须在维持经济稳定和支持日元之间找到微妙的平衡点。他们的决策不仅将影响日本的经济前景，也可能对全球金融市场产生深远的影响。

   据知情人士透露，日本央行官员认为，由于消费者支出疲软，他们在下周的政策会议上决定是否加息变得复杂。一些官员倾向于7月不加息，以便有更多时间检查即将公布的数据，以确认消费者支出是否会回升。但也有官员愿意在7月会议上加息，他们认为日本央行0%至0.1%的政策利率区间非常低，鉴于未来存在很多不确定性，可能会错过加息机会。

   隔夜掉期交易暗示，日本央行在本月底的政策会议上加息15个基点的可能性为33%。此外，一项媒体调查显示，只有约30%的日本央行观察人士预计日本央行将在本月底加息，但超过90%的受访者认为存在加息的风险。

   值得一提的是，日本央行本月底的政策会议上的另一个关键点是日本央行将在多大程度上减少每月的债券购买量。调查显示，分析师预计日本央行将从8月份开始每月削减1万亿日元的购债规模，降至每月5万亿日元（合320亿美元）；从长期来看，根据预估中值，日本央行将在两年内把每月购买量削减至3万亿日元。

   在预计日本央行本月不会采取任何加息行动的分析师中，许多人表示，将加息与发布量化紧缩路径结合起来会造成太大冲击，而且市场对“双重行动”的反应也存在太多不确定性。三菱日联摩根士丹利证券公司首席固定收益策略师Naomi Muguruma表示：“同时进行加息和宣布削减债券计划的可能性很小。很难想象日本央行在花了1.5个月时间敲定债券计划以传达其非常谨慎的立场后，会突然采取大胆行动。”

   美元/日元技术走势分析：

   美元兑日元价格昨日明显下跌，今天开始进一步下跌，以成功实现我们第一个等待的目标155.35，注意到价格超过这一水平，以确认向153.65的38.2%斐波纳契修正水平前进。

   因此，我们将继续建议未来一段时间的看跌趋势，注意到突破目标水平将推动价格遭受额外的损失，达到151.10，而突破156.80代表预期下降持续的关键条件。

   支撑位：153.96  154.17  154.40

   阻力位：154.83  155.03  155.27

   （亚汇网编辑：章天）