花旗：维持申洲国际“买入”评级 目标价调低至103港元
亚汇网
2025-01-13 12:20:01
花旗发布研究报告称，将申洲国际（02313）目标价，由108港元，调低4.6%至103港元，投资评级维持“买入”。
花旗预计，因运动服和Lifestyle的良好订单流程效率有所提高，故申洲国际2024财年下半年营收增长速度略快于预期。然而，因Lifestyle（主要是Uniqlo（优衣库）订单可能略低于2024年上半年，该行预期毛利率（GM）于2024年下半年略低于上半年度。此外，在中国，部分工人工资上涨10-15%后，加上基数更高，申洲期内营业利润产生时间比预期长。
该行表示，轻微下调申洲2024-2026财年盈利预测1-2%，主要基于夸大的收入增长，但调整毛利率和目标价至103港元。该行维持高度相信申洲下半年将达到市场普遍预期。2025年，产能将维持低两位数增长，主要得益于几乎所有客户的订单势头都强劲。
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