满帮(YMM.US)财报：上半年订单增速25% 再超全国货运量增速

亚汇网获悉，8月21日，数字货运平台满帮集团(YMM.US)发布了2024年第二季度业绩报告。财报显示，二季度满帮录得营业收入27.6亿元(人民币，下同)，同比增长34.1%，非美国会计准则下录得调整后营业利润达到了7.0亿元，同比增长55.1%，非美国会计准则下的调整后净利润达到了9.7亿元，同比增长34.3%，盈利能力持续提升。

值得关注的是，尽管二季度发货量受到了复杂多变的宏观影响，报告期内平台履约单量仍达到了4,910万单，再创历史新高。在盘前召开的投资人电话会中，满帮集团董事长兼CEO张晖介绍，满帮上半年的履约单量同比增长达25%，大幅超出全国公路货运量的增长速度，反映出数字化智能化物流模式正持续替代传统的线下熟车和计划物流。

随着经济的发展和物流需求的增长，公路货运市场作为物流体系的重要组成部分，一直保持着稳定的增长态势。然而，曾经的传统物流模式下的信息不对称、效率低下等问题一度成为制约行业进一步发展的瓶颈。数字货运平台的出现，通过规模化、平台化的模式，以及大数据、云计算等先进技术手段，有效解决了这些问题，提升了物流效率，降低了运营成本，市场渗透率不断提升，带领行业实现向上跃迁。这也正是满帮被誉为物流界的新质生产力的原因所在。

单量创新高的原因在于货主、司机用户增长带来显著的双边网络效应。满帮同时服务于货主与司机两端，货主增加、单量增长，司机更容易接单;同时更多司机加入，货主也能更快调车，从而继续带动货主数量增长，形成货主增长-司机增长-货主增长-司机增长的飞轮。

报告期内，满帮发货货主月活平均为265万人，较去年同期增长32.8%。满帮管理层介绍，二季度以来，集团继续加码对货主获客的投入，在多个获客渠道挖掘和转化高质量的新货主，并重点关注做好新用户的履约体验。预计未来一段时间，货主规模仍将持续提升。

另一方面，司机对平台的依赖程度也在逐步提高。截至二季度，满帮过去12个月的履约活跃司机数量达到了398万，在上个季度的基础上持续提升，并保持了高粘性。二季度，满帮通过“秒抢好货+司机等级体系+司机行为分”的供给侧组合拳，以流量分发和权益分配为抓手牵引运力良性增长。未来，满帮希望在此基础上继续探索司机分层机制，推动对高质量运力供给的管控牵引和匹配效率的提升。

此外，在国家对于“发展新质生产力”和“降低全社会物流成本”的引领下，除持续加大数字化智能化基建投入外，满帮还积极推动新能源运力发展。24年上半年，集团新能源运力订单占比接近20%，增速翻倍。

市场观点认为，高市占强飞轮，货主及司机双边领先壁垒稳固是满帮的核心竞争力，且用户价值明显，变现逻辑通畅。满帮货主数及司机数领先，双边网络效应下平台价值及壁垒持续强化。在货主端，满帮提供省钱+省时+省心三大价值，在司机侧，满帮提供单量多+空载少+保障高的价值，此外公司还通过一系列增值服务完善用户体验，增强用户粘性，带来满帮的收入增长确定性强。