今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年11月5日）
亚汇网
2024-11-05 13:55:01
分析师FawadRazaqzada：大选不确定性加剧美元疲软，这足以引发黄金反弹吗？
美国大选结果相当接近，因此结果高度不确定。别忘了，本周还将举行央行会议，包括美联储和英国央行。无论美国大选结果如何，预计它们都将降息25个基点，但交易员并不太关注本周的央行会议。如果特朗普获胜，黄金本周收盘时可能会走低，因为他的政策预计将提振美元。虽然上周这一结果似乎很有可能，但最新民意调查显示，民主党在一些摇摆州重新获得了一些优势。哈里斯在爱荷华州领先，而爱荷华州被认为是个倾向于共和党的州。
话虽如此，特朗普获胜仍然是更有可能的结果，这也是金融市场在过去几周左右的定价。因此，如果哈里斯意外获胜，美元可能会大幅抛售。而特朗普获胜应会提振美元，但这可能更多地取决于国会的组成。共和党大获全胜将是最利多美元的结果，而如果特朗普获胜但民主党获得众议院控制权，那么在这种情况下，我们可能会看到美元反应较为温和。
目前距离美国大选仅剩一天，金融市场日内情况可能迅速转变。因此，尽管黄金上周可能形成了看跌信号，但交易员现在需要看到的是本周晚些时候的一些后续行动。考虑到今年黄金走势强劲，我不排除反弹的可能性。但在确信反弹至少暂时结束之前，我希望现在看到黄金出现部分续跌行为。
如果晚些时候黄金恢复抛售，这些关键下行目标值得关注，包括上周低点（2731美元）下方的流动性区域。下个支撑位在2700美元左右，然后是2600美元，此处为今年上行趋势线支撑。
花旗：美国大选后的几周内，黄金往往表现不佳
花旗分析师在一份报告中表示，美国大选后，黄金可能面临抛售，尤其是如果特朗普获胜的话。提议减税的特朗普若胜选，可能会提振股市。分析师表示，在特朗普2016年获胜后的一个月里，金价下跌了8.2%。他们补充称，自上世纪80年代以来，在多数美国大选后的几周内，黄金往往表现不佳。花旗分析师建议逢低买入。一些投资者持有黄金作为对冲不确定性的工具。他们认为牛市依然完好无损，并预计未来六个月金价将升至3000美元/盎司，因受助于美国就业市场走弱和ETF需求上升。
凯投宏观：欧佩克+推迟增产的做法不可持续
分析师Kieran Tompkins在一份报告中表示，欧佩克+将取消减产推迟一个月，这将对2025年的石油供应产生轻微影响，但欧佩克正处于未来几个月和几年该怎么做的十字路口，因为它试图保持价格上涨，以及夺回失去的市场份额。Tompkins说，从长远来看，“考虑到欧佩克+无意中将市场份额拱手让给了其他国家，并希望在需求仍在上升的情况下开采石油”，这种拖延的做法似乎是不可持续的。“这增加了石油政策发生更大变化的可能性，即大量供应冲击市场。”
路透调查：10月欧佩克石油产量料上升，因利比亚供应反弹
据路透调查，预计10月欧佩克石油产量将从前一个月的今年最低水平反弹，尽管伊拉克进一步履行对更广泛的欧佩克+联盟的减产承诺限制了产量增长。调查显示，10月欧佩克石油产量为2633万桶/日，比9月增加了19.5万桶/日，其中利比亚增幅最大。利比亚央行控制权争端解决后，油田得以全面恢复生产，该国石油产量反弹。这些额外的供应给本已受全球需求担忧拖累的油价带来下行压力。调查发现，委内瑞拉产量也增加，达到86万桶/日，为至少2020年以来的最高水平。利比亚和委内瑞拉都不受欧佩克+限产协议的约束。在产量下降的国家中，伊拉克和伊朗的降幅最大。由于出口和国内消费减少，以及北部产量下降，伊拉克石油产量降至398万桶/日，低于其欧佩克+产量配额。
巴克莱前瞻美联储会议：焦点将转向关注11月数据，关注鲍威尔会否暗示...
上周数据重申了就业和经济之间的紧张关系，经济活动和支出预期保持强劲，而就业数据疲弱。关键是10月非农数据能在多大程度上反映了经济，而不是飓风相关噪音。这将人们的注意力转向了11月的数据。
我们认为上周五的就业数据强化了我们的观点，即美联储本周将再次降息25个基点，使利率更接近中性水平。我们预计这一举措将伴随着声明的微小变化，声明可能会提到“委员会仍相信通胀正在持续向2%移动，以实现就业和通胀目标的风险大致平衡。”
在新闻发布会上，我们预计美联储主席鲍威尔发出进一步降息的信号，但不会就降息时间和步伐提供明确的指导。相反，我们认为他会重申美联储将会做出逐次会议的决定，降息时机和速度将取决于即将到来的数据、不断变化的前景和风险平衡。特别是，我们预计他会暗示，如果劳动力市场强于预期，或者通胀加剧，美联储可能会暂停降息。
不过，我们仍预计美联储将在12月再降息25个基点。至于2025年，美联储将在3月、6月和9月再降息三次，风险倾向于更高的利率路径。这是基于通胀保持温和、劳动力市场略有降温，失业率到达4.2%峰值的预测。
高盛前瞻美联储会议：需要连续降息25个基点
利率决定：考虑到自9月非农数据以来，美联储官员对其双重使命的态度比今年早些时候更加放松。这应会使11月降息25个基点没有争议。我们预计美联储声明不会有重大变动，美联储也不会对之后的会议提供太多指导。
尽管市场讨论已经提前到美联储可能会跳过11月降息，但我们认为这有点为时过早。我们预计到年底前美联储将连续降息，部分原因是美联储官员可能希望看到劳动力市场企稳，然后才完全放松。另外的原因是，美联储可能希望在放缓步伐之前进一步降低利率。
未来路径：预计2025年上半年美联储还将连续四次降息，终端利率将降至3.25%-3.5%，但明年的降息速度和目标都存在更多不确定性。如果失业率保持稳定下降，经济活动和就业增长数据在一段时间内保持稳定，那么隔次会议降息可能会成为更可行的替代方案。我们的基准预期现在比市场定价更为鸽派一些。
（亚汇网编辑：林雪）
美国大选结果相当接近，因此结果高度不确定。别忘了，本周还将举行央行会议，包括美联储和英国央行。无论美国大选结果如何，预计它们都将降息25个基点，但交易员并不太关注本周的央行会议。如果特朗普获胜，黄金本周收盘时可能会走低，因为他的政策预计将提振美元。虽然上周这一结果似乎很有可能，但最新民意调查显示，民主党在一些摇摆州重新获得了一些优势。哈里斯在爱荷华州领先，而爱荷华州被认为是个倾向于共和党的州。
话虽如此，特朗普获胜仍然是更有可能的结果，这也是金融市场在过去几周左右的定价。因此，如果哈里斯意外获胜，美元可能会大幅抛售。而特朗普获胜应会提振美元，但这可能更多地取决于国会的组成。共和党大获全胜将是最利多美元的结果，而如果特朗普获胜但民主党获得众议院控制权，那么在这种情况下，我们可能会看到美元反应较为温和。
目前距离美国大选仅剩一天，金融市场日内情况可能迅速转变。因此，尽管黄金上周可能形成了看跌信号，但交易员现在需要看到的是本周晚些时候的一些后续行动。考虑到今年黄金走势强劲，我不排除反弹的可能性。但在确信反弹至少暂时结束之前，我希望现在看到黄金出现部分续跌行为。
如果晚些时候黄金恢复抛售，这些关键下行目标值得关注，包括上周低点（2731美元）下方的流动性区域。下个支撑位在2700美元左右，然后是2600美元，此处为今年上行趋势线支撑。
花旗：美国大选后的几周内，黄金往往表现不佳
花旗分析师在一份报告中表示，美国大选后，黄金可能面临抛售，尤其是如果特朗普获胜的话。提议减税的特朗普若胜选，可能会提振股市。分析师表示，在特朗普2016年获胜后的一个月里，金价下跌了8.2%。他们补充称，自上世纪80年代以来，在多数美国大选后的几周内，黄金往往表现不佳。花旗分析师建议逢低买入。一些投资者持有黄金作为对冲不确定性的工具。他们认为牛市依然完好无损，并预计未来六个月金价将升至3000美元/盎司，因受助于美国就业市场走弱和ETF需求上升。
凯投宏观：欧佩克+推迟增产的做法不可持续
分析师Kieran Tompkins在一份报告中表示，欧佩克+将取消减产推迟一个月，这将对2025年的石油供应产生轻微影响，但欧佩克正处于未来几个月和几年该怎么做的十字路口，因为它试图保持价格上涨，以及夺回失去的市场份额。Tompkins说，从长远来看，“考虑到欧佩克+无意中将市场份额拱手让给了其他国家，并希望在需求仍在上升的情况下开采石油”，这种拖延的做法似乎是不可持续的。“这增加了石油政策发生更大变化的可能性，即大量供应冲击市场。”
路透调查：10月欧佩克石油产量料上升，因利比亚供应反弹
据路透调查，预计10月欧佩克石油产量将从前一个月的今年最低水平反弹，尽管伊拉克进一步履行对更广泛的欧佩克+联盟的减产承诺限制了产量增长。调查显示，10月欧佩克石油产量为2633万桶/日，比9月增加了19.5万桶/日，其中利比亚增幅最大。利比亚央行控制权争端解决后，油田得以全面恢复生产，该国石油产量反弹。这些额外的供应给本已受全球需求担忧拖累的油价带来下行压力。调查发现，委内瑞拉产量也增加，达到86万桶/日，为至少2020年以来的最高水平。利比亚和委内瑞拉都不受欧佩克+限产协议的约束。在产量下降的国家中，伊拉克和伊朗的降幅最大。由于出口和国内消费减少，以及北部产量下降，伊拉克石油产量降至398万桶/日，低于其欧佩克+产量配额。
巴克莱前瞻美联储会议：焦点将转向关注11月数据，关注鲍威尔会否暗示...
上周数据重申了就业和经济之间的紧张关系，经济活动和支出预期保持强劲，而就业数据疲弱。关键是10月非农数据能在多大程度上反映了经济，而不是飓风相关噪音。这将人们的注意力转向了11月的数据。
我们认为上周五的就业数据强化了我们的观点，即美联储本周将再次降息25个基点，使利率更接近中性水平。我们预计这一举措将伴随着声明的微小变化，声明可能会提到“委员会仍相信通胀正在持续向2%移动，以实现就业和通胀目标的风险大致平衡。”
在新闻发布会上，我们预计美联储主席鲍威尔发出进一步降息的信号，但不会就降息时间和步伐提供明确的指导。相反，我们认为他会重申美联储将会做出逐次会议的决定，降息时机和速度将取决于即将到来的数据、不断变化的前景和风险平衡。特别是，我们预计他会暗示，如果劳动力市场强于预期，或者通胀加剧，美联储可能会暂停降息。
不过，我们仍预计美联储将在12月再降息25个基点。至于2025年，美联储将在3月、6月和9月再降息三次，风险倾向于更高的利率路径。这是基于通胀保持温和、劳动力市场略有降温，失业率到达4.2%峰值的预测。
高盛前瞻美联储会议：需要连续降息25个基点
利率决定：考虑到自9月非农数据以来，美联储官员对其双重使命的态度比今年早些时候更加放松。这应会使11月降息25个基点没有争议。我们预计美联储声明不会有重大变动，美联储也不会对之后的会议提供太多指导。
尽管市场讨论已经提前到美联储可能会跳过11月降息，但我们认为这有点为时过早。我们预计到年底前美联储将连续降息，部分原因是美联储官员可能希望看到劳动力市场企稳，然后才完全放松。另外的原因是，美联储可能希望在放缓步伐之前进一步降低利率。
未来路径：预计2025年上半年美联储还将连续四次降息，终端利率将降至3.25%-3.5%，但明年的降息速度和目标都存在更多不确定性。如果失业率保持稳定下降，经济活动和就业增长数据在一段时间内保持稳定，那么隔次会议降息可能会成为更可行的替代方案。我们的基准预期现在比市场定价更为鸽派一些。
（亚汇网编辑：林雪）
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