今日市场信号：特朗普总统向美联储施加进一步压力 美国非农成为本周焦点
亚汇网
2025-09-01 11:16:02
9月1日，周一亚市盘中，现货黄金交投于3450美元/盎司附近，金价上周五创下4月份以来的最佳月度表现，最高至3453.82美元/盎司，因为美国通胀数据增强了美联储可能在9月降息的预期；美原油交投于63.93美元/桶附近，油价上周五下跌，交易商预计全球最大石油市场美国的需求将下降，且石油输出国组织（OPEC）及其盟友今年秋季将增加供应。
美国通胀数据符合预期，美元在数据公布之初走强，但随后回吐涨幅，未能打破连续三日下跌的走势。
美国商务部上周五公布的数据显示，7月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.2%，与6月未经修正的0.3%涨幅相比有所放缓。该数据支持市场对美联储将在9月16-17日政策会议上降息的广泛预期。芝商所的FedWatch工具显示，市场目前预计美联储将降息的概率为87%，高于一个月前的63%。
花旗集团G10外汇策略主管DanTobon表示，外汇市场仍处于区间波动状态，投资者正等待9月5日公布的下一份美国就业报告。MesirowCurrencyManagement高级投资策略师UtoShinohara指出，疲弱的消费者信心继续笼罩紧张不安的市场，投资者在月末对投资组合进行再平衡和对冲，此前美国股市在8月整体上涨。
此外，美国总统特朗普近期试图加大对货币政策的影响力，包括试图罢免美联储理事库克，这也对美元构成压力。
一位联邦法官上周五表示，将为库克寻求暂时阻止特朗普罢免其职务的诉讼安排快速审理进度。库克在诉讼中称，特朗普没有正当理由将她免职。
Shinohara表示，市场不稳定性仍是焦点，媒体对库克理事听证会的广泛报导更是火上浇油。
特朗普多次批评美联储及其主席鲍威尔未能及时降息，他正试图重塑该机构。据悉，美联储理事沃勒是特朗普考虑提名接替鲍威尔担任美联储主席的人选之一。沃勒上周四表示，他希望从9月开始降息，并“完全预期”将会有更多降息，以使政策利率更接近中性水平。
花旗的Tobon表示，“有趣的是，外汇市场对有关政策的讲话和美联储相关动态的反应相对温和——这可能是由于夏季市场流动性不足，可能是因为市场预期美联储的任何调整都将引发一轮类似于已被充分消化的降息周期。这进一步印证了我们的观点——一切将取决于数据。”
亚洲市场
中国8月制造业小幅改善，RatingDog制造业PMI从49.5上升至50.5，超出预期的49.9，恢复扩张。然而，RatingDog将这一上涨描述为“松了一口气，而不是持续反弹”，反映了谨慎乐观的情绪。相比之下，国家统计局的官方调查给出了更为温和的观点，制造业从49.3小幅上升至49.4，非制造业稳定在50.3。
RatingDog报告强调了新订单的坚挺，这推高了原材料和成品的库存。出口需求仍然疲软，但收缩速度较慢。姚明警告说，在国内需求保持疲软的情况下，外部需求可能被拉长，如果没有本地消费走强，则限制了持续产出增长的空间。
与此同时，在“反内卷”政策背景下，投入成本继续攀升，这些上游压力现在正在渗透到产出价格中，结束了连续八个月的费用下降。在利润恢复仍然缓慢的情况下，最近一次反弹的持久性取决于出口能否进一步企稳，内需开始迎头赶上。
欧洲市场
欧洲央行7月份消费者预期调查显示，家庭认为短期内通胀率继续高于目标，12个月预期稳定在2.6%，三年期预期从2.4%小幅升至2.5%。五年期通胀预期连续第八个月维持在2.1%不变，凸显了长期观点的锚定。
值得注意的是，一年期通胀的不确定性保持在2022年1月以来的最低水平，中位数为1.6%。这表明家庭对通胀前景更有信心，尽管近期预期仍然有些高。
增长和劳动力市场预期变得更加悲观。预计未来12个月经济增长将收缩-1.2%，而6月份为-1.0%。失业预期从10.3%升至10.6%。结果凸显了尽管通胀稳定，但对欧元区经济前景的悲观情绪仍然存在。
美国市场
由于出口和商业投资大幅下降，加拿大经济第二季度环比萎缩-0.4%。经济衰退的原因是出口环比大幅下降-7.5%，机械、旅游服务，尤其是汽车受到美国征收关税的重创。乘用车和轻型卡车出口环比下降-24.7%。
与此同时，本季度进口下降-1.3%，反映出渥太华对美国的反关税措施。这有助于稍微缓解贸易平衡，但也凸显了跨境贸易的中断。
月度GDP数据描绘了一幅同样疲软的图景，6月份产出环比下滑-0.1%，而预期环比温和增长0.1%。
美国7月份总体通胀保持稳定，PCE物价指数同比保持在2.6%不变。核心指标从2.8%升至2.9%，符合预期。按月计算，PCE环比上涨0.2%，核心价格环比上涨0.3%，表明价格压力温和但持续。
个人收入环比增长0.4%，支出环比增长0.5%，均符合预期。数据表明，尽管借贷成本上升，但家庭仍保持弹性，这使得美联储没有紧迫性加快宽松政策。
（亚汇网编辑：林雪）
美国通胀数据符合预期，美元在数据公布之初走强，但随后回吐涨幅，未能打破连续三日下跌的走势。
美国商务部上周五公布的数据显示，7月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.2%，与6月未经修正的0.3%涨幅相比有所放缓。该数据支持市场对美联储将在9月16-17日政策会议上降息的广泛预期。芝商所的FedWatch工具显示，市场目前预计美联储将降息的概率为87%，高于一个月前的63%。
花旗集团G10外汇策略主管DanTobon表示，外汇市场仍处于区间波动状态，投资者正等待9月5日公布的下一份美国就业报告。MesirowCurrencyManagement高级投资策略师UtoShinohara指出，疲弱的消费者信心继续笼罩紧张不安的市场，投资者在月末对投资组合进行再平衡和对冲，此前美国股市在8月整体上涨。
此外，美国总统特朗普近期试图加大对货币政策的影响力，包括试图罢免美联储理事库克，这也对美元构成压力。
一位联邦法官上周五表示，将为库克寻求暂时阻止特朗普罢免其职务的诉讼安排快速审理进度。库克在诉讼中称，特朗普没有正当理由将她免职。
Shinohara表示，市场不稳定性仍是焦点，媒体对库克理事听证会的广泛报导更是火上浇油。
特朗普多次批评美联储及其主席鲍威尔未能及时降息，他正试图重塑该机构。据悉，美联储理事沃勒是特朗普考虑提名接替鲍威尔担任美联储主席的人选之一。沃勒上周四表示，他希望从9月开始降息，并“完全预期”将会有更多降息，以使政策利率更接近中性水平。
花旗的Tobon表示，“有趣的是，外汇市场对有关政策的讲话和美联储相关动态的反应相对温和——这可能是由于夏季市场流动性不足，可能是因为市场预期美联储的任何调整都将引发一轮类似于已被充分消化的降息周期。这进一步印证了我们的观点——一切将取决于数据。”
亚洲市场
中国8月制造业小幅改善，RatingDog制造业PMI从49.5上升至50.5，超出预期的49.9，恢复扩张。然而，RatingDog将这一上涨描述为“松了一口气，而不是持续反弹”，反映了谨慎乐观的情绪。相比之下，国家统计局的官方调查给出了更为温和的观点，制造业从49.3小幅上升至49.4，非制造业稳定在50.3。
RatingDog报告强调了新订单的坚挺，这推高了原材料和成品的库存。出口需求仍然疲软，但收缩速度较慢。姚明警告说，在国内需求保持疲软的情况下，外部需求可能被拉长，如果没有本地消费走强，则限制了持续产出增长的空间。
与此同时，在“反内卷”政策背景下，投入成本继续攀升，这些上游压力现在正在渗透到产出价格中，结束了连续八个月的费用下降。在利润恢复仍然缓慢的情况下，最近一次反弹的持久性取决于出口能否进一步企稳，内需开始迎头赶上。
欧洲市场
欧洲央行7月份消费者预期调查显示，家庭认为短期内通胀率继续高于目标，12个月预期稳定在2.6%，三年期预期从2.4%小幅升至2.5%。五年期通胀预期连续第八个月维持在2.1%不变，凸显了长期观点的锚定。
值得注意的是，一年期通胀的不确定性保持在2022年1月以来的最低水平，中位数为1.6%。这表明家庭对通胀前景更有信心，尽管近期预期仍然有些高。
增长和劳动力市场预期变得更加悲观。预计未来12个月经济增长将收缩-1.2%，而6月份为-1.0%。失业预期从10.3%升至10.6%。结果凸显了尽管通胀稳定，但对欧元区经济前景的悲观情绪仍然存在。
美国市场
由于出口和商业投资大幅下降，加拿大经济第二季度环比萎缩-0.4%。经济衰退的原因是出口环比大幅下降-7.5%，机械、旅游服务，尤其是汽车受到美国征收关税的重创。乘用车和轻型卡车出口环比下降-24.7%。
与此同时，本季度进口下降-1.3%，反映出渥太华对美国的反关税措施。这有助于稍微缓解贸易平衡，但也凸显了跨境贸易的中断。
月度GDP数据描绘了一幅同样疲软的图景，6月份产出环比下滑-0.1%，而预期环比温和增长0.1%。
美国7月份总体通胀保持稳定，PCE物价指数同比保持在2.6%不变。核心指标从2.8%升至2.9%，符合预期。按月计算，PCE环比上涨0.2%，核心价格环比上涨0.3%，表明价格压力温和但持续。
个人收入环比增长0.4%，支出环比增长0.5%，均符合预期。数据表明，尽管借贷成本上升，但家庭仍保持弹性，这使得美联储没有紧迫性加快宽松政策。
（亚汇网编辑：林雪）
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