今日A股十大券商机构观点汇总（2025年10月10日）

   昨日行情

   A股昨日迎来10月开门红，沪指突破3900点，再创十年新高。截止收盘，沪指涨1.32%，收报3933.97点；深证成指涨1.47%，收报13725.56点；创业板指涨0.73%，收报3261.82点。沪深两市成交额达到26532亿，较上一交易日大幅放量4718亿。

   十大劵商

   中信证券：资源与AI主线突出，坚定企业出海趋势

   中信证券认为，资源安全、企业出海和科技竞争是重要的结构性行情线索。国庆期间，贵金属、基本金属和能源金属价格上涨，资源安全主线热度提升；AI从企业级向消费级扩散，端侧硬件和应用有望大爆发。虽然10月贸易争端可能增多，但中美关系大概率维持微妙平衡，应坚定企业出海趋势，淡化外部扰动。市场仍将逐步回归结构性特征。

   招商证券：攻势不改，新高在望

   招商证券指出，10月市场将延续9月震荡上行且低斜率的走势，牛市第二阶段的判断不变。增量资金持续流入，市场风格更加均衡。四中全会将提出的“十五五”规划成为重要方向，市场风险偏好有望维持高位。三季报多数行业盈利增速预计反弹，将强化市场信心。AI算力及应用等八大赛道仍是重点，“反内卷”相关方向也值得关注。

   国金证券：关注弱美元下的资产配置

   国金证券表示，“弱美元”是资产交易的核心主线，但市场对弱美元逻辑过度依赖需换挡。建议关注同时受益于国内反内卷、海外降息后制造业活动修复的实物资产，如上游资源、资本品等；内需相关领域也不应过度悲观；保险的长期资产端将受益于资本回报见底回升。

   中信建投：科技+黄金主线强化

   中信建投认为，国庆假期金银等贵金属走高，铜价也明显走强，AI新品亮点纷呈，全球AI竞争进入新阶段。在经济基本面平稳、增量资金持续流入等背景下，A股有望继续震荡向上。重点关注AI、半导体、有色、新能源、人形机器人等行业。

   申万宏源：红十月，备战跨年行情

   申万宏源看好红十月以及四季度和跨年行情。2026年春季前，科技产业催化多于顺周期催化的格局不变，科技成长虽有中短期性价比问题，但长期性价比仍有优势。科技成长主线关注AI应用、半导体制造等，顺周期则重点关注有色金属。

   银河证券：市场风险偏好或回暖

   银河证券认为，随着二十届四中全会聚焦“十五五”规划，A股市场有望迎来关键窗口期，市场风险偏好或将进一步回暖。流动性预计延续向好趋势，重点关注新质生产力、反内卷、大消费板块等。贵金属等避险资产受益于市场避险需求上升，AI产业链也受全球科技巨头资本开支扩大等利好。

   兴业证券：迎接“红十月”，上行动能蓄势

   兴业证券指出，经历9月震荡整固后，新一轮上行动能已在蓄势。假期期间全球宽松的宏观环境等为节后A股奠定上行基础，随着三季报交易展开、月末重磅会议提振政策预期，结构上可交易的线索将更加丰富。重视三季报景气线索、“十五五”规划受益行业，如创新药、军工、AI等。

   浙商证券：偏多震荡，战略认“慢牛”

   浙商证券认为市场偏多震荡，战略上认可“慢牛”行情，战术上需精细操作。预计2025年三季度上市券商营收同比增长42.4%，净利润同比增长62.8%，非银板块兼具胜率与赔率，估值与业绩有望形成戴维斯双击。

   开源证券：看好券商板块战略性配置机会

   开源证券表示，三季度市场交易活跃度和两融规模提升明显，叠加低基数，券商三季报业绩同比增速有望进一步扩大。投行、衍生品和公募业务等有望接续改善，头部券商海外业务崛起和内生增长导向有望驱动本轮头部券商ROE扩张，板块估值仍在低位，机构欠配明显，继续看好券商板块战略性配置机会。

   光大证券：流动性驱动下TMT或为主线

   光大证券认为，流动性驱动行情下，中期TMT更容易成为主线。历史经验显示，国庆长假后市场通常表现较好，当前市场估值合理，并未出现明显透支。在流动性的推动下，TMT板块有望在本轮行情中发挥重要作用。

   （亚汇网编辑：章天）