今日外汇市场分析：美债收益率曲线正恢复向上倾斜状态 美指走向需关注哪里？

  亚盘市场回顾

  周一，美元指数维持震荡上行，最终收涨0.43%, 报101.62。截至目前，美元指数报价101.63。

  原油市场基本面综述

  据伊朗媒体报道，对于哈马斯领导人哈尼亚7月31日在 伊朗首都德黑兰遇袭身亡一事，伊朗伊斯兰革命卫队 总司令侯赛因 ·萨拉米9月8日再次强调，“伊朗必会让 以色列为其恶行受到惩罚。”他重申，伊朗采取报复 措施的方式会“有所不同”。

  据悉美联储将把大型银行的资本金要求上调幅度减半， 从之前的19%下调至9%。

  机构观点汇总

  巴克莱银行：劳动力市场没有迅速恶化迹象，美联储应该...

  劳动力市场继续降温，但我们没有看到出现迅速恶化的情况，以至于需要在9月份降息50个基点。重要的是，我们在FOMC的沟通中也没有发现任何这方面的迹象。

  纽约联储主席威廉姆斯在非农就业数据公布后表示，8月份的就业数据与近几个月来劳动力市场逐步放宽的趋势一致，并重申了他对经济稳健增长（2.0—2.5%）、失业率维持在当前水平附近以及通胀回落的基本展望。同样，沃勒行长也表示支持在两周后降息，但他将劳动力市场的发展轨迹描述为疲软而非恶化，并表示更大的举措将在随后的会议上根据未来的整体数据进行讨论（他对是否有必要这样做持开放态度）。

  基于此，我们仍然认为美联储将在9月18日的会议上开始其降息周期，降息25个基点，然后在今年剩余的两次会议上再降息25个基点，明年总共降息75个基点。

  本周公布的8月CPI数据也应该会支撑这一点，我们预计这将增强FOMC的信心，即通胀回落过程完好无损，核心CPI继续四舍五入至环比增长0.2%。我们预计核心商品方面的通胀回落速度将略有缓解，但核心服务方面将保持稳定。

  巴克莱银行前瞻美国8月CPI：能源价格轻微拖累...，抵消了...的影响

  整体CPI月率：0.14%；核心CPI年率：3.2%，核心CPI月率：0.19%

  我们预计总体CPI环比上涨0.14%，与7月环比上涨0.15%类似，反映出能源价格的轻微拖累，抵消了核心部分增长2个基点，至月环比增长0.19%（同比增长3.2%）的影响。

  核心增长略快的原因是核心商品的通胀回落速度放缓，而核心服务的通胀回落步伐与之相似，尽管非住房服务通胀增速加快了0.1%，达到0.3%的月率。与此同时，我们预计最终需求生产价格指数PPI将再次出现低迷增长（总体PPI环比增长：0.1%，核心PPI环比增长：0.2%），非石油进口价格月率将持平（年率为1.2%）。

  高盛新兴市场交易主管Alan Stewart：美元整体面貌已发生改变，更倾向于这一立场

  我认为，今年夏季美元的整体面貌发生了实质性变化。今年上半年的特点是，通过宏观数据和政策立场的反应，美国经济例外论是合理的。这指向了美元的V型微笑曲线，在美元自然成为默认的外汇多头之前，几乎没有偏离数据的“金发姑娘”路径。同时出现的还有日本央行的鹰派立场持续不及预期以及特朗普胜选可能性增加，这些都增加了美元的吸引力。

  但连续疲软的非农数据，以及鲍威尔明显转鸽，已从根本上改变了这一框架。现在很难以经济数据为依据，证明美国经济例外论是正确的，而美国利率预期的重新定价，也使美联储在G10同行中处于更为鸽派的地位。这意味着美元微笑曲线变得更为平坦，略微偏向左侧（即弱美元）

  而美元在上周五非农数据后反转走势，可能更多地反映了短期头寸，而不是其他更深刻因素，我仍倾向于看空美元。但目前还不清楚美联储降息周期的开始幅度，而且美元已经处于年初至今的低点，因此上述交易转变不像两周前那么明显。因此我倾向于逢高卖出美元的战术立场，而不是追逐更广泛的美元抛售。

  （亚汇网编辑：林雪）