今日六大机构货币黄金原油观点分析（2025年8月21日）
亚汇网
2025-08-21 14:02:00
Northlight资产管理公司首席投资官ChrisZaccarelli：会议纪要显露“拖延战术”，黄金需要满足这些条件才能突破当前桎梏？
现货黄金继续受制于3350美元关键技术阻力，美联储7月会议纪要显露“拖延战术”——明确表示需要更多时间评估劳动力市场健康状况与通胀前行的轨迹。尽管有两位委员在7月会议上投票支持降息，但纪要显示中性货币政策立场仍获广泛共识。核心矛盾在于：通胀威胁的阴影正明显盖过就业市场动能放缓的忧虑。纪要原文凸显决策层分歧：多数与会者视通胀为更大风险，部分认为风险平衡，仅两名委员将就业下行风险列为首要关切。
市场对这份犹豫不决的纪要反应平淡。现货黄金微涨0.89%至3343.6美元/盎司，9月降息82%的概率预期未被撼动。但虽然9月降息几乎被完全定价，不过美联储的迟疑态度可能压制市场对年末激进降息路径的预期。我认为纪要仅解释了过去按兵不动的逻辑，真正重要的是9月会议的风险权衡天平。除非未来CPI/PPI数据再度爆雷，否则需要美联储有足够多的官员将失业风险权重调高至通胀风险之上，才能兑现降息预期。
现在，所有目光现已转向杰克逊霍尔会议上面。鲍威尔周五的演讲预计将延续"数据依赖"话术，在双重使命的框架下保持政策模糊性。黄金市场若要突破当前桎梏，可能需要更明确的宽松信号或通胀数据实质性转弱。
分析师ChristianBorjonValencia：美联储独立性再传“噩耗”？黄金短线上行空间或被层层封锁.....
现货黄金在周三从低位反弹，主要是因为特朗普要求美联储理事库克因抵押欺诈调查辞职，引发市场对美联储独立性受干预的担忧。金价从3330美元攀升至日内高点3350美元，最终收涨0.98%，收报3348.05美元。而美元指数则小幅回落。
据彭博报道，联邦住房金融局局长指控库克伪造文件获取优惠贷款条款，可能构成刑事犯罪。华尔街日报称特朗普考虑解雇库克。此外，市场关注即将发布的美联储8月会议纪要及鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话。
日线级别图表显示，黄金在触及3311美元低位后强势回升，14日RSI突破中性水平暗示多头力量增强。阻力首先关注20日和50均线组成的阻力区3345-48美元，若能确认企稳在3350美元之上将打开通向3400美元整数关口的大门。下行方面，主要支撑位于100日均线3304美元。
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：近日走势暂时偏空突破关键阻力将确认看涨
美国原油期货可能会回测每桶62.12美元的支撑位，此前未能突破63.46美元的阻力。
目前支撑位上方的盘整走势处于一个收敛三角形中，正逐渐收窄至尖端。未能突破63.46美元这一关口，增加了市场下探62.12美元的可能性。
若向上突破63.46美元，将确认该三角形为看涨形态，暗示目标价为64.74美元。
从日线图来看，自70.48美元以来的C浪尚未触及其61.8%回调目标位61.64美元。
过去几日的横盘处于63.33至64.17美元的阻力区下方，这一走势反映了市场整体偏空情绪。
若突破64.17美元，则可能确认自70.48美元以来的下跌趋势出现反转。
分析师ChristopherLewis：美油冲高但后劲不足，6X美元成短期“天花板”
周三早盘交易时段，WTI原油有所反弹，收复了周二的跌幅。然而，要改变整体的看跌情绪，多头还有很长的路要走。
我认为65美元将是一个非常难以突破的水平，而我们目前远未接近这一关口。因此，我预计WTI原油将是在出现疲软迹象时就会被“逢高做空”的市场。
我并不认为油价会从当前水平崩溃，只是觉得它会像4月和6月那样，进入某种震荡区间。当前，全球原油供应充足，这仍然是原油市场面临的一个主要问题。欧佩克、俄罗斯和美国都在向市场大量供应原油。
高盛：建议做空美日，目标位和止损位在……
市场对日本央行加息的预期有所升温，担心其政策滞后于经济形势。
美元/日元的走势落后于模型/基本面信号。
预计未来几个月，日元将成为推动美元进一步贬值的一个更重要、更稳定的因素。
我们对基准利率的看法意味着美元指数DXY有约4%的进一步下行空间；而不断下降的对冲成本应会刺激资产重新配置（尤其是在欧洲市场）和对日本市场的参与。
即使撇开美联储降息不谈，出于对美国制度治理持续存在的担忧，也支持投资者进分散/对冲美元。
交易想法：继续做空美元/日元，目标价142，止损设在152。
法兴银行：鲍威尔在央行年会上的最后一次“摊牌”：说到底都是就业问题？
今年杰克逊霍尔举行的经济政策研讨会的主题是“转型中的劳动力市场：人口统计、生产力和宏观经济政策”。鉴于上次美联储的讨论焦点在于劳动力市场的紧张，究竟是由于劳动力参与率下降和劳动力总体温和增长，还是由于经济增长放缓，因此可以预见，这将成为本周一个备受关注的话题。最大的问题是，我们能否从这些讨论中窥见美联储未来的想法。我们将拭目以待研讨会上还会讨论哪些内容，但毫无疑问，经济和政治背景使得本次研讨会格外引人注目。然而，最终结果并非在本次年会上揭晓，而是在8月数据之后揭晓。
最大的问题无疑是短期内就业市场会发生什么，而不是物价会如何。如果8月份的就业数据没有显着好于7月份，市场仍然希望美联储在年底前降息50个基点。我仍然倾向于相信，未来几个月物价上涨越多，对经济的影响就越大，美联储应该因此更加关注劳动力市场。当然，如果他们真的这么做，美元将会变得脆弱，但最简单的结论是，我们会对数据中的任何意外反应过度。然后，我们又会开始思考，在鲍威尔退位后，美联储会是什么样子。独立的、以通胀为目标的央行行长们是否会像狂野西部的英雄们一样，被米兰取代？以及他这样的人，或者他们还能活到另一天对抗通货膨胀吗？
（亚汇网编辑：林雪）
现货黄金继续受制于3350美元关键技术阻力，美联储7月会议纪要显露“拖延战术”——明确表示需要更多时间评估劳动力市场健康状况与通胀前行的轨迹。尽管有两位委员在7月会议上投票支持降息，但纪要显示中性货币政策立场仍获广泛共识。核心矛盾在于：通胀威胁的阴影正明显盖过就业市场动能放缓的忧虑。纪要原文凸显决策层分歧：多数与会者视通胀为更大风险，部分认为风险平衡，仅两名委员将就业下行风险列为首要关切。
市场对这份犹豫不决的纪要反应平淡。现货黄金微涨0.89%至3343.6美元/盎司，9月降息82%的概率预期未被撼动。但虽然9月降息几乎被完全定价，不过美联储的迟疑态度可能压制市场对年末激进降息路径的预期。我认为纪要仅解释了过去按兵不动的逻辑，真正重要的是9月会议的风险权衡天平。除非未来CPI/PPI数据再度爆雷，否则需要美联储有足够多的官员将失业风险权重调高至通胀风险之上，才能兑现降息预期。
现在，所有目光现已转向杰克逊霍尔会议上面。鲍威尔周五的演讲预计将延续"数据依赖"话术，在双重使命的框架下保持政策模糊性。黄金市场若要突破当前桎梏，可能需要更明确的宽松信号或通胀数据实质性转弱。
分析师ChristianBorjonValencia：美联储独立性再传“噩耗”？黄金短线上行空间或被层层封锁.....
现货黄金在周三从低位反弹，主要是因为特朗普要求美联储理事库克因抵押欺诈调查辞职，引发市场对美联储独立性受干预的担忧。金价从3330美元攀升至日内高点3350美元，最终收涨0.98%，收报3348.05美元。而美元指数则小幅回落。
据彭博报道，联邦住房金融局局长指控库克伪造文件获取优惠贷款条款，可能构成刑事犯罪。华尔街日报称特朗普考虑解雇库克。此外，市场关注即将发布的美联储8月会议纪要及鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话。
日线级别图表显示，黄金在触及3311美元低位后强势回升，14日RSI突破中性水平暗示多头力量增强。阻力首先关注20日和50均线组成的阻力区3345-48美元，若能确认企稳在3350美元之上将打开通向3400美元整数关口的大门。下行方面，主要支撑位于100日均线3304美元。
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：近日走势暂时偏空突破关键阻力将确认看涨
美国原油期货可能会回测每桶62.12美元的支撑位，此前未能突破63.46美元的阻力。
目前支撑位上方的盘整走势处于一个收敛三角形中，正逐渐收窄至尖端。未能突破63.46美元这一关口，增加了市场下探62.12美元的可能性。
若向上突破63.46美元，将确认该三角形为看涨形态，暗示目标价为64.74美元。
从日线图来看，自70.48美元以来的C浪尚未触及其61.8%回调目标位61.64美元。
过去几日的横盘处于63.33至64.17美元的阻力区下方，这一走势反映了市场整体偏空情绪。
若突破64.17美元，则可能确认自70.48美元以来的下跌趋势出现反转。
分析师ChristopherLewis：美油冲高但后劲不足，6X美元成短期“天花板”
周三早盘交易时段，WTI原油有所反弹，收复了周二的跌幅。然而，要改变整体的看跌情绪，多头还有很长的路要走。
我认为65美元将是一个非常难以突破的水平，而我们目前远未接近这一关口。因此，我预计WTI原油将是在出现疲软迹象时就会被“逢高做空”的市场。
我并不认为油价会从当前水平崩溃，只是觉得它会像4月和6月那样，进入某种震荡区间。当前，全球原油供应充足，这仍然是原油市场面临的一个主要问题。欧佩克、俄罗斯和美国都在向市场大量供应原油。
高盛：建议做空美日，目标位和止损位在……
市场对日本央行加息的预期有所升温，担心其政策滞后于经济形势。
美元/日元的走势落后于模型/基本面信号。
预计未来几个月，日元将成为推动美元进一步贬值的一个更重要、更稳定的因素。
我们对基准利率的看法意味着美元指数DXY有约4%的进一步下行空间；而不断下降的对冲成本应会刺激资产重新配置（尤其是在欧洲市场）和对日本市场的参与。
即使撇开美联储降息不谈，出于对美国制度治理持续存在的担忧，也支持投资者进分散/对冲美元。
交易想法：继续做空美元/日元，目标价142，止损设在152。
法兴银行：鲍威尔在央行年会上的最后一次“摊牌”：说到底都是就业问题？
今年杰克逊霍尔举行的经济政策研讨会的主题是“转型中的劳动力市场：人口统计、生产力和宏观经济政策”。鉴于上次美联储的讨论焦点在于劳动力市场的紧张，究竟是由于劳动力参与率下降和劳动力总体温和增长，还是由于经济增长放缓，因此可以预见，这将成为本周一个备受关注的话题。最大的问题是，我们能否从这些讨论中窥见美联储未来的想法。我们将拭目以待研讨会上还会讨论哪些内容，但毫无疑问，经济和政治背景使得本次研讨会格外引人注目。然而，最终结果并非在本次年会上揭晓，而是在8月数据之后揭晓。
最大的问题无疑是短期内就业市场会发生什么，而不是物价会如何。如果8月份的就业数据没有显着好于7月份，市场仍然希望美联储在年底前降息50个基点。我仍然倾向于相信，未来几个月物价上涨越多，对经济的影响就越大，美联储应该因此更加关注劳动力市场。当然，如果他们真的这么做，美元将会变得脆弱，但最简单的结论是，我们会对数据中的任何意外反应过度。然后，我们又会开始思考，在鲍威尔退位后，美联储会是什么样子。独立的、以通胀为目标的央行行长们是否会像狂野西部的英雄们一样，被米兰取代？以及他这样的人，或者他们还能活到另一天对抗通货膨胀吗？
（亚汇网编辑：林雪）
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