A股周评：A股当周窄幅震荡 下周A股有望迎来大反弹！
本周A股走势分析
本周A股主要指数全日窄幅震荡，截至收盘，沪指涨0.07%报2879.43点，深证成指跌0.24%，创业板指跌0.08%。两市全日成交额5912亿元，较上日缩量4亿元，超3500只个股下跌。
盘面上，消费电子概念股活跃，AI眼镜、MR方向领涨，博士眼镜尾盘涨停晋级4连板，本周累计上涨近150%，亚世光电4连板，卓翼科技3连板；华为海思概念股掀涨停潮，力源信息、天邑股份、惠伦晶体20CM涨停；猴痘概念股午后持续走高，透景生命、普利制药、海辰药业等多股涨停；银行股持续走强，中行、建行、工行及交行盘中均创历史新高；医药、海运、电信等板块涨幅居前。
另一方面，贵金属板块高开低走，玉龙股份、晓程科技跌超7%；养殖业板块普跌，神农集团、晓鸣股份跌超6%；影视院线股回调，华谊兄弟跌超7%，金逸影视跌超4%；军工、建材、房地产等板块跌幅居前。
六大机构下周策略
1、中信证券：海外资产动荡将缩短A股磨底进程
政策稳步落实，内需偏弱的环境仍未改观，价格信号还需等待；全球衰退交易告一段落，风险偏好的下降对中国资产有一定负面影响；海外资产价格动荡将缩短A股磨底进程，配置上逐步向低位品种切换。一方面，从宏观层面来看，近期地产收储政策有望加快推进，其他稳内需政策仍在落实，内需依旧偏弱但预期在走强，外需依旧强劲但预期在走弱，通胀和房价数据未见起色，政策落实进度和基本面改善仍需观察。另一方面，从市场层面来看，预计特朗普交易和美国衰退交易逐渐降温，但全球投资者风险偏好持续在下降，海外配置型资金持续减仓A股导致近期权重股有资金流出压力，境内投资者缺乏左侧布局意愿，中央汇金的增持速度有所放缓。国内价格信号仍不明朗的情况下，全球市场动荡打破了A股市场资金平衡，磨底过程有望缩短。
2、中信建投证券：守住胜率资产，等待进攻信号
全球进入“动荡期”，影响A股市场风险偏好。但综合评估美国经济离衰退尚有距离，日元套息交易逆转对A股直接影响有限。内需数据依然偏弱，对于多数资金来说，需要确认扩内需政策实质显著发力和经济企稳。投资者需要保持耐心，等待进攻时机，先守住稳定红利行业为主的“胜率资产”，再伺机逢低逐步布局受益于扩内需政策的方向与成长性行业。重点关注：电力、电信运营商、国有大行、高速公路、军工、医药等。
3、中金公司：A股已调整至历史低位水平，业绩期关注景气领域
展望后市，在基准情形下，我们认为美国经济增长在放缓但可能并非衰退，就业数据可能受供给端及部分临时性因素影响较大，海外市场短期在没有新增变化之前仍可能延续波动，仍需关注近期美国通胀和其它经济数据所释放的信号；日本市场波动较大，但近期日本财务省、金融厅以及日本央行就股市震荡召开会议，并表示在市场不稳定时不会加息，外围市场有所企稳有助于改善国内投资者风险偏好。当前A股已调整至历史低位水平，沪深300股息率相比10年期国债利率超出1个百分点以上，意味着市场该位置的估值水平已具备较好投资吸引力；结合人民币汇率近期走强，美联储降息预期升温，关注后续国内货币政策宽松空间。
4、海通证券：外资回流仍需耐心等待
近期海外股市出现剧烈波动，主因套息交易逆转、前期估值较高、基本面边际下行。近期数据看外资回流仍需耐心等待，未来长线外资回流或有赖于政策落地和基本面加速修复。中期维度海内外积极因素共振有望推动市场中枢抬升，中高端制造和科技制造更应重视。
5、兴业证券：这次中报季非常关键，转机或在8月
这次中报季非常关键。首先，往年财报季往往是风险偏好收缩的时段，但由于今年市场本身的风险偏好很低，导致业绩空窗期大家已经纳入充分的负面预期，所以财报季反而成为风险偏好修复的窗口。其次，财报季有望凝聚市场共识，形成带来赚钱效应的合力。最后，中报季有望迎来上市公司密集披露分红阶段，对股东回报的重视有望提振市场信心。
往后看，我们认为类似4月下旬，随着风险偏好进入从过度悲观的状态缓慢爬升、修复的窗口，转机或在8月，市场风格也将从过度防御转向攻守兼备，从高股息向高景气、高ROE方向扩散。但我们更要强调的是，这种扩散是有限度的，是在高胜率投资的时代背景下、大盘龙头的beta中的扩散，并不支持市场回到小微盘、主题炒作的风格。
6、中泰证券：下半年政策力度或持续保持定力超预期特点
上周A股呈现震荡回调走势。市场层面，A股受外围市场情绪影响出现下跌，并进入震荡走势。整体来看，当前7月政治局会议后的消费等刺激政策的预期，以及美国制造业、就业数据下的衰退与美联储连续降息的预期是市场波动的主因。国内方面，中泰证券认为财政与消费、地产等需求侧刺激政策下半年的力度或持续保持定力超预期的特点。
考虑到下半年国内总量政策仍将呈现定力超预期的特点，同时，美联储降息次数或低于市场预期对于货币政策的制约，下半年整体仍维持以稳健为主的思路不变。当前建议重点关注：公用事业、有色、核心军工、公用事业以及中上游央国企板块。
（亚汇网：雅山）
