唯品会(VIPS.US)Q2业绩会：活跃SVIP用户同比增长11% 预计Q3总收入在205亿-216亿人民币
亚汇网获悉，近日，唯品会(VIPS.US)举行2024年Q2业绩会。唯品会表示，第二季度公司总收入为269亿元人民币，与去年同期的279亿人民币相比下降3.6%。第二季度，由于高基数和谨慎的客户群体，销售受到了压力。服装类别相对表现良好，来自联合品牌和SVIP用户的GMV显示出整个季度的韧性。客户吸引力仍然很高，反映了公司在面对挑战性背景下的谨慎营销方法。活跃SVIP用户同比增长了11%，占线上销售的40%。公司正在加强丰富商品供应，突出产品系列中的affordability。对于2024年第三季度，唯品会预计总收入将在205亿至216亿人民币之间，同比去年下降约10%至5%。
在业务亮点中，唯品会对高品质品牌库存的稳定流动感到满意，这归功于在各个类别中强大的团队采购能力。上半年，公司为平台选择了600多个知名品牌，包括大众品牌、新潮流品牌和平价奢侈品牌，提供了更丰富的选择。公司对品牌组合的分层方法适合满足不同地区不同收入和年龄群体的不断变化的客户需求。在第二季度，来自made for VIP产品的GMV同比增长了140%以上。公司的专业知识和技能使品牌合作伙伴能够以极具竞争力的价格定制更具差异化的产品，这些产品受到了许多客户的欢迎。定制产品的客户回购率高于普通服装类别，并且made for VIP的条件高于同一品类的平均水平。
Q&A
Q：宏观情况和消费者情绪？7-8月的GMV趋势和全年预期？
A：消费整体低迷，购物需求更加谨慎精细。7-8月情况继续延续，消费者反应和4-6月大致相似。穿戴品类增速快于非穿戴，QTD 穿戴略快于GMV增速，非穿戴是负增长，主要由于价格补贴竞争。下半年我们会稳住穿戴品类和SVIP基本盘，并努力提升非SVIP用户消费，降低标品跌幅，尽量转正。
Q：特制品牌SKU？占比GMV？售价和利润率是否较高？
A：穿戴类销售占比40%以上，部分是品牌定做，部分是品牌专供盘货，还有低折扣（3折以下）商品。我们希望有更多的折扣，并提高差异化，避免恶意竞争。我们会继续做好货低价，在这方面做大做深。
Q：SVIP会员行为是否变化？是否在寻找低价产品或者购买频率降低？
A：SVIP基本比较稳定，今年用户的客单价没有变化，购物频次略跌2-3个点。Q2/Q3会持续加大SVIP的占比，将更多的非SVIP转化为SVIP用户。我们会为SVIP做精选，以巩固这部分用户。尽管SVIP用户的增加会提高退货率，但仍是值得的，因为SVIP用户的ARPU比非SVIP用户高很多。
Q：投资和margin的平衡？guidance营收预计下滑5-10%，表明公司对投资仍然十分谨慎？下半年的margin预期？
A：资金分配方面，整体会积极获客，但是我们有LPV严格的评估标准，考虑到回本的问题，新客获取到一定程度就会停止。现在宏观环境不好，我们的获客策略已经比去年放宽了很多，但还是会有个度。今年我们继续寻找更多的获客渠道，包括和很多平台合作，但是仍然坚持当超过我们的标准就不会投入。目前下半年我们没有看到很好的渠道，如果有好的渠道，成本也是可控的，所以整体市场费用不会太大。
前端GPM会保持稳健，当下整体电商竞争环境和品牌环境很差，各类费用很高，例如流量费、退货险。但是我们不会提高相关费用，保持一口价，避免给品牌更大负担。物流费用会提高，因为退货率有所提高。整体投资是稳健的，预计今年下半年利润会保持稳健，略差于去年。
Q：Q2经营现金流有流出的原因？
A：第二季度的经营活动产生的现金净额下降主要是由于以下原因：1）收入同比下降；2）今年购物节从5月中旬开始，意味着我们需要在6月而不是7月向供应商支付相关的成本和费用；3）国家税务总局今年提倡实施完全数字化的电子专用发票系统，专用发票的接收时间更早，稍微提前。因此，我们向供应商支付款项的速度比去年快了一些。
Q：GMV和收入的gap？退货率提高？AOV是否提高？
A：今年退货率的影响有所降低。去年退货率影响财报收入3个点，今年是2个点。单量下降但是客户的客单价没有变化。
Q：科技费用提高的原因？是否有降本增效的空间？
A：去年开始我们投入了大模型，包括人员、服务器、买卡，我们认为这块在长期发展上是具有价值的，而且科技费用占比也没有高很多，所以持续投入，没有降低这部分费用。
Q：最近听说渠道年中以来电商平台降低了对服饰品类低价的要求，是否看到友商在低价方面有松动？对我们的影响？
A：今年开始整体环境不好，所以各个平台都在低价，促销活动都在做，尽可能低，未来基本还是这样地情况。我们是知名品牌的低价，希望提供高质量产品。我们今年还清出了很多低质量品牌。我们专注于高质量产品和品牌，旨在提高用户价值。后续我们会更好地发挥品牌特卖的优势，接下来因为竞争还会持续，所以我们要想办法做得更好。
Q：收入和毛利来自于标品的占比？SVIP目前的数量和GMV的贡献占比？
A：穿戴毛利高于标品，净利润方面由于标品的退货率低，所以标品对公司的利润贡献也不错，下半年会在标品上发力，这也对利润有积极影响。
截至Q2，SVIP数量是740万，年度用户8000-9000万，SVIP用户贡献了47%的线上销售额。
