港股各大机构最新研报（2025/9/03）
一、高盛：下调阿里巴巴-W（09988.HK）未来两年盈测 维持“买入”评级
高盛发布研报称，阿里巴巴-W（09988BABA.US）截至今年6月底止首财季云业务及资本开支表现均胜预期，重申看好AI驱动的增长，维持“买入”评级。高盛将阿里2026至2027财年归属于普通股股东经调整净利润预测下调9%及4%，集团EBITA预测下调11%及1%，2028财年盈利及EBITA预测则上调2%，看好持续投资于电商及云业务可推动增长，港股及美股目标价上调至158港元及163美元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有14家投行给出买入评级，近90天的目标均价为161.46港元。国信证券最新一份研报给予阿里巴巴-W优于大市评级。
二、小摩：升微创机器人-B（02252.HK）目标价至30.9港元 上调评级至“增持”
摩根大通发布研报称，微创机器人-B（02252.HK）上半年订单趋势较预期强劲，显示公司在增长和盈利驱动因素上出现结构性转变。小摩考虑到公司的海外业务加快增长、耗材销售带动的利润扩张及有效的成本控制，将其目标价由19.1港元上调至30.9港元，并将评级由“中性”升至“增持”。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。微创机器人-B港股市值228.72亿港元，在医疗器械Ⅱ行业中排名第3。
三、星展：降长飞光纤光缆（06869.HK）评级至“完全估值” 目标价升至40.3港元
星展发布研报称，将长飞光纤光缆（06869.HK）评级由“买入”下调至“完全估值”，目标价由20.2港元升至40.3港元，因股价在过去六个月已累涨约3倍，该行认为市场对公司发展反应过度。报告指，长飞光纤光缆2025年上半年收入同比增长19.4%，主要受海外增长及传输产品需求上升推动。核心净利润增长14.8%，低于市场对其全年约30%的预期。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。长飞光纤光缆港股市值180亿港元，在通信设备行业中排名第5。
四、里昂发布研报称，阜博集团（03738.HK）上半年的总收入同比增长23%至15亿元，较该行预期低1.3%
里昂发布研报称，阜博集团（03738.HK）上半年的总收入同比增长23%至15亿元，较该行预期低1.3%。经营利润同比增长51%至1.74亿元，较该行预期高42%，主要因毛利率扩张及严格成本控制。该行将阜博2026及27财年的收入预测分别上调6%和19%，以反映新业务模式的潜在增长动力，并将目标价由5港元上调至7.6港元，评级为“跑赢大市”。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有6家投行给出买入评级，近90天的目标均价为8港元。东北证券最新一份研报给予阜博集团买入评级。
五、中金发布研报称，维持朝云集团（06601.HK）盈利预测不变，当前股价对应2025/26年14/13倍P/E
中金发布研报称，维持朝云集团（06601.HK）盈利预测不变，当前股价对应2025/26年14/13倍P/E。维持跑赢行业评级和目标价3.65港元不变，对应2025/26年20/19倍P/E，对应46%上行空间。公司公布1H25业绩，收入13.4亿元，同增7.2%，归母净利润1.7亿元，同降3.3%，符合该行预期。公司宣布中期派息每股人民币0.0521元（即每股0.0571港元），派息率为40%，股东回报力度较大。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有2家投行给出买入评级，近90天的目标均价为3.72港元。中金公司最新一份研报给予朝云集团跑赢行业（OUTPERFORM）评级，目标价3.65港元。
六、东吴证券维持赤子城科技（09911）“买入”评级 AI技术的应用有望持续优化公司运营效率和用户体验
东吴证券研报指，赤子城科技（09911）发布2025年上半年中期业绩报告。2025年上半年，公司实现总收入同比增长40.0%至31.8亿元（人民币，下同），期内利润同比增长30.8%至5.1亿元，归母净利润同比大幅增长117.8%至4.9亿元，经调整EBITDA同比增长44.0%至6.5亿元。业绩的强劲增长主要得益于社交业务的稳固发展和创新业务的加速增长。该机构认为，继续深化社交产品组合的多元化策略，有助于公司巩固在中东北非等优势市场的领先地位。同时，精品游戏和社交电商等创新业务是值得期待的第二增长曲线。该机构认为，公司“社交+创新”双轮驱动的业务模式清晰，全球化和本地化运营能力是其核心壁垒。AI技术的深度应用有望持续优化公司运营效率和用户体验，带来长期价值。该机构维持2025-2027年归母净利润预测为9.5/12.5/15.3亿元，当前股价对应2025-2027年PE分比为16/12/10倍；维持“买入”评级。
（亚汇网编辑：书瑶）
